《财富》杂志 Jen Wieczner 

　　新浪美股讯 北京时间18日晚 尽管《财富》500强上榜企业个个规模庞大，声名显赫，但并非每家公司都是投资的好对象，一些上榜企业的股票今年跌得很惨。遵循“投资需谨慎”这一原则总是有益的。不过，本文作者认为，以下这9支股票还是值得入手的。

　　《财富》美国500强排名显示的是美国哪些企业的规模最大，但没有透露其中哪些公司最具投资潜力。当然，遵循“投资需谨慎”这一原则总是有益的。一些上榜公司的股票跌得很惨，今年1月初至今的跌幅甚至达到68%。

　　笔者与美国500强数据专家斯科特-迪卡洛一道，试图找到今年的榜单上有哪些最值得投资的股票。我们首先筛选了那些市盈率估值低于标普500指数的股票(目前，标普500指数的市盈率为2015年预期收益的17.9倍)，但是我们并未止步于此。毕竟，在进入第7年高歌猛进的牛市之后，有些市盈率最低的股票之所以便宜，往往也是有原因的，比如刚刚扭亏为盈，陷入麻烦的能源公司，在竞争中落后，或是压根不值钱。

　　相反，我们寻找的是那些已经展现出一些势头，并且在过去5年跑赢了标普500指数的公司(非常了不起的成就，因为过去5年里，标普500指数的回报率115.4%，包括分红)。另外，今年标普500指数公司的预期收益增长率几乎为零，惹得股民一片哀叹。有鉴于此，相较于华尔街对该指数2015年平均每股盈利增长率的预期共识，我们的标准要略高一些。我们选择的是那些今年的盈利增长率有望超过5%，并且明年将继续保持积极增长的企业。

　　由于预期熊市可能到来，很多投资者首先追求的是安全和稳定——当然，股民都是盼着收益的，虽然它在这个低利率时代已经算是罕见了。我们选择的这9支股票的股息率都在2%以上(即标普500指数的平均水平)。为了继续缩小选择范围，我们只保留了那些在去年提高了分红的公司，因为就长期而言，能提高分红的公司都展示出了跑赢大盘的惊人能力。

　　最后，我们剔除了那些今年的销售额预计将下降的公司——光这一项就排除了信安金融集团、化学品企业亨斯迈公司、美国国际纸业公司、计算机硬驱制造商西部电子公司、工业技术生产商派克汉尼汾公司、铁路运营商CSX等等。最后，我们还划掉了包装材料生产商Rock-Tenn公司，因为该公司目前正处于与米德维实伟克公司合并的过程中，等交易彻底结束后，该公司的股票也将不再以当前形式存在。

　　最后剩下的就只有9只股票了，我们依据投资潜力对其进行了排名：

　　【编者注：文中的业绩和估值采用了截至今年7月的最新数据，所以可能与6月15日《财富》杂志刊登的美国500强榜单数据有出入。】

　　1. KKR

　　美国500强排名：356

　　5年总回报率(至2015年6月22日)：231%

　　预计今年每股盈利增长率：119.7%

　　股息率：8.3%

　　2015年预期市盈率：9.8倍

　　从表面上看，KKR简直是一支梦幻股：一家管理着990亿美元资金的传奇私募股权公司，其市场估值几乎只有实际的一半——而且它的股息率竟然高达8.3%。但不管怎样，投资者还是应该保有一定警惕：像私募业的其他公司一样，KKR一般采取“派利”的形式，每个季度的浮动都很大。所以尽管KKR公司上市后，年度派利总额年年上升，但到目前为止，它今年的派利支出要略低于去年同期。KKR公司的收入同样也是不均匀的，因为它的收入取决于它所投资的项目价值，以及从中获得的报酬。

　　不过对于能够接受这种波动性的投资者来说，KKR有几个值得入手的原因。这也是为什么有超过83%的华尔街分析师将该股评为“买入”级。首先，晨星公司指出，最近油价大跌导致该公司的能源投资十分不景气，致使KKR的股价最近有所回落，KKR目前被低估了23%以上。其次，咨询公司普遍预测，未来几年将有更多资金流入私募领域和其它替代资产经理手中，KKR公司也将从中获益。另外，KKR不久后或许将获得一笔等待已久的收益：First Data公司是KKR最大的投资之一，自KKR将其私有化后，这家公司一直陷于困境，但它在今年2月终于扭亏为盈。有些心急的投资者希望First Data最好能在今年年底就重新挂牌上市。

　　2. GameStop

　　美国500强排名：311

　　5年总回报率：162.6%

　　预计今年每股盈利增长率：11.7%

　　股息率：3.3%

　　2015年预期市盈率：11.3倍

　　GameStop是美国500强最佳股票排行榜的常客。它去年就曾经上榜。从那时到现在，GameStop的股票又上涨了将近23%，几乎是标普500指数平均水平的一倍，但这支股票现在看来依然很便宜，市盈率仅为11.3倍。有些人担心，随着越来越多的人开始直接把游戏下载到手机或其它电子产品上，这样一家传统的游戏实体店可能越来越难以生存。但事实证明，GameStop已经成功适应了这股潮流：去年它的数字销售额(尤其是下载类游戏)增长了31%，2015年第一季度又比去年同期增长了17%，而且其销售利润也超过了分析师的预期。

　　此外，该公司也成功进入无线设备销售领域。2013年，GameStop收购了AT&T的转售连锁机构Spring Mobile公司，这笔交易促使该公司2014年的移动销售额增长了71%，从今年年初到目前又增长了34%。另外，GameStop最近刚刚与RadioShack签订了163家门店的租约，用作Spring Mobile的销售点，此举或将进一步提升它的销售额。尼达姆公司分析师肖恩·麦高恩总结了GameStop公司一季度收益电话会议上的好消息：“我们相信今年将是强劲的一年，一季度的业绩开了一个好头。”

3. 波音

　　美国500强排名：27

　　5年总回报率：147%

　　预计今年每股盈利增长率：15.5%

　　股息率：2.5%

　　2015年预期市盈率：17.6倍

　　787“梦想飞机”在测试中暴露出许多技术问题，导致波音公司在该项目中损失了不少钱，因而波音的股票最近也在投资者中“失宠”了。不过能源价格下降推高了航空公司的利润，加上消费者旅游的意愿也加强了，很可能会促使更多的航空公司更新他们的飞机。在今年的巴黎航展上，波音战胜了它的老对手空客公司，拿下了价值186亿美元的确认订单。(不过空客收获了更多的“购买承诺”，但承诺仍有落空的可能。)

　　摩根大通分析师对波音股票给出了“增持”的评级，理由是 “随着787事件逐渐尘埃落定，净现金流将有所改善；另外回购和分红也将有所提高；此外还有新飞机生产带来的有利条件”。波音近期宣布了换帅计划，公司老将丹尼斯·麦伦堡于7月1日取代吉姆·迈克纳尼成为新任CEO。领导层变动的消息一出，波音的股价稍有下跌，但在《财富》杂志主编艾伦·穆雷看来，这次换帅实际上“预示着公司的稳定”。

4. 梅西百货

　　美国500强排名：105

　　5年总回报率：281%

　　预计今年每股盈利增长率：11.1%

　　股息率：2.1%

　　2015年预期市盈率：14.9倍

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