王佑

　　一夜之间，长园集团的门口来了不速之客，其管理层也感受到了威胁。

　　“对于沃尔核材二级市场购买我们股票的行为，感觉就是他们在恶意收购，”昨天，长园集团(600525.SH)董秘倪昭华对《第一财经日报》记者说道。

　　让倪昭华有些激动的是，从今年1月至5月26日，沃尔核材(002130.SZ)及其董事长周和平等，从二级市场大量买进了竞争对手长园集团的股票。与此同时，曾经是长园集团第一大股东的李嘉诚旗下长和投资，却在减持长园集团的股票。

　　恶意收购？

　　长园集团公告称，沃尔核材及其一致行动人周和平、万博兄弟资产管理(北京)有限公司、中国对外经济贸易信托有限公司、易华蓉、邱丽敏于1月24日至5月26日通过上证所竞价交易系统合计买入公司4317.5534万股，占公司总股本5%。公告称，沃尔核材及其一致行动人有意向在未来12个月内继续增持公司股份。

　　在二级市场增持长园集团的“沃尔核材系”，包括了沃尔核材、周和平、对外信托、易华蓉等，其中周和平是沃尔核材的实际控制人(持股50.94%)。

　　周和平本人增持了近1个月(从4月初至4月30日)，“他一个人总计持股我们4.3%”，倪昭华说。而其他个人及其他公司持股数在0.028%到0.136之间，全部持股总额占长园集团总股份的5%。

　　中银国际的最新报告称，周和平的持股成本大约在10元。另一券商分析师则表示，周和平增持期间的市场均价可能在10.94元左右。

　　倪昭华还对记者说，“沃尔核材应是恶意增持的，之前没有跟公司进行过沟通，忽然就买入了。不是我们提前发现去问他们，他们也不说的。”她透露，对于这种行为公司也会想方设法进行应对，但目前还无法公告。

　　长园集团现有的股权结构就比较分散，这令沃尔核材有了进攻的机会。长园集团原来的第一大股东为长和投资。但就在5月27日，长和投资通过大宗交易的方式减持了2117.55万股，减持完之后的持股比例为5.76%，原第二大股东华润信托替代其成为了第一大股东(持股6.24%)。

　　而沃尔核材这次的出击，又可以看作是“狙击式公开购买”。前述那位券商分析师透露，未来李嘉诚旗下的长和投资有可能在下半年继续减持，甚至全部退出。倪昭华对于长和集团减持甚至今后撤出长园集团一事未多做评论，她补充说，“这个确实属于巧合，沃尔核材和长和集团之间应该没有必然联系。”

　　倪昭华也表示，该公司也在做增发计划，目前在报批证监会。“如果完成，那么管理层等的股份数占长园集团整体股份数会有很大增加。”按照计划，增发完成后，管理层等会持有长园集团16%的股份，共计1.64亿股，那么沃尔核材在长园集团中的大股东名次中也会相应下降。

　　不过长园集团也有其他担忧。目前，沃尔核材已公告，拟使用总额不超过3亿元的资金长期投资长园集团。假设长园集团管理层要获得较为充分的话语权，可能需要进一步提高自己在长园集团中的股权比例。

　　彼此为竞争对手

　　倪昭华透露，其实周和平这位创办沃尔核材的老板，就是从长园集团出走的。一位券商分析，有可能是周和平对于长园集团的发展比较看好，才在这个时候于二级市场大量买入长园集团的股份。当“沃尔核材系”在长园集团持股达一定比例后，不排除会重组后者的高级管理层、调整组织结构及经营方针等。

　　沃尔核材解释自己要投资长园集团的原因时表示，“本次长期股权投资与公司发展战略相符，有利于提升行业国际竞争力，具有良好的投资价值。”

　　公开资料显示，周和平是在1991年到1995年期间于长园集团就职，3年后开办了沃尔核材这家公司。实际上，两家公司在消费电子领域的热缩材料市场中是竞争对手关系，双方总计垄断了80%的市场份额。不过从实力上来看，长园集团要强于沃尔核材。2013年，长园集团和沃尔核材的营业收入分别是28.2亿元、13.3亿元，净利润为3.04亿元和8309万元。中银国际称，长园集团于辐照功能材料上拥有自己的特色，并且于核电、高铁以及汽车市场中有一定的市场份额，研发中心和制造基地都已投产。