投资者资金门槛普降至10万元，交易费向股票佣金费率看齐

　　■本报见习记者 宋振怡

　　自2010年初两融业务推出以来，融资融券业务已发展逾三年，在这三年中融资融券业务发展迅速，并在经纪业务收入中占比逐渐增大。经纪业务“佣金战”正在向融资融券领域“蔓延”。

　　两融规模近1900亿

　　根据最新数据统计，2010年3月31日融资融券开始的首日，市场融资融券余额合计659万元，截至今年5月13日融资融券余额已达1898.707亿元。截至5月13日，沪深两市融资余额为860.784亿元，余量21974299196股：融券余额37.924亿元，余量597565236股。

　　不仅两融余额在火箭式递增，同时市场上两融开户数也在大幅增加，4月份个人与机构总开户数新增145604户，新销1686户，4月个人与机构期末信用账户总数达1412865户，其中今年2月底两融开户数刚刚突破110万大关，短短两个月时间内两融开户数已增加近30万户。

　　与此同时，参与券商也越来越多。截至4月底已有76家券商参与融资融券业务，其中4月份融资融券月排名前五的非别为国泰证券、中信证券、华泰证券、海通证券以及广发证券。其中国泰证券两融余额达到127.885亿元，而中信证券也超过120亿元达到123.02亿元。

　　作为券商经纪业务的一大创新，券商融资融券业务收入大幅增加，成为多家券商2012年年报中的亮点。2012年年底融资融券余额达到895.16亿元，同比增长134.29%，全年融资融券业务净收入52.6亿元，同比增长115.75%，业务收入占比亦从2011年的2.35%增至5.25%。

　　曾有业内人士表示，融资融券业务有望在未来成为券商经纪业务收入的主要来源。各券商对此项业务均抱有积极态度，中信证券研报数据显示，去年中信证券融资融券规模已达88.38亿元，较2011年增长了237.78%。根据一季报公司融资融券业务余额为 174.14 亿元，较上年末大幅增长97.04%。同样大幅增加的还有广发证券，2012年年报显示，融资融券及约定购回式证券交易的利息净收入为3.50亿元，同比增长了115.92%。

　　对此某大券商分析人士表示，虽然从目前来看券商经纪业务中佣金收入依然位居第一，但从去年行业数据中可以看出券商代理买卖股票佣金占比在下滑。随着两融业务以及回购交易的快速发展，未来经纪业务的收入结构必将有所改变。

　　两融业务或成“第二战场”

　　随着融资融券业务的迅速发展，券商也在加大两融业务的宣传力度。尤其是在今年初，由于监管层取消了开设两融账户资产规模下限的窗口指导，两融业务具体资金门槛由券商依据市场情况及风险承受能力等因素自主决定，大部分股票账户均符合开通融资融券业务标准，据记者了解现阶段融资融券业务门槛各营业部均有不同，大部分在20-30万之间，但也有部分营业部门槛已降到了10万，这大大拓宽了券商两融业务的拓展范围，也让券商大大提高了积极性。

　　对此某营业部资深从业人员表示：“融资融券业务门槛降到10万可以说是比较低了，应该说大部分的投资者都能够承受够，毕竟现在就连理财产品都要5万起认购，可以说10万的门槛已经涵盖了绝大部分的投资者，这大大拓宽了券商营业部人员的展业范围。”

　　而券商融资融券业务的宣传力度也在明显加大，而且招揽客户时只要开户满6个月券商就都会发送融资融券开户提示。以某大券商(中信证券)为例，北三环营业部的一位客户向记者表示：“证券公司近期应该是在加大融资融券，从营业部每天发给我的资讯信息就可以看出来，经常提到证券公司的融资融券业务。不仅如此还经常提醒我去开通融资融券业务，但是我本人也只是在那个营业部开了户，但账户上并没有资金，也没有任何交易就是个空户，但这个月就已经提醒了我三次去开通融资融券业务，差不多平均每周一次的频率在提示。”

　　就此记者也采访多位在不同证券公司开户的投资者。多数投资者均表示，都收到过此类信息，有一些投资者甚至接到客户经理打来的电话，某营业部投资者李某对记者表示：“我也接到过客户经理的信息和电话，倒是没要求我开融资融券账户，只是向我详细介绍了一下这个项目，并且告诉我如果对这个业务感兴趣，可以参加他们营业部周末组织的培训，听说这个业务好像还有技术要求。”同时他还对记者这表示，这可能也是营业部工作人员绩效考核的内容。

　　对此记者也采访了业内人士，某位营业部中层人士表示，对于融资融券业务的开户有一些营业部是计入考核内的，一般来说都是总公司给下属的每个营业部都下达了融资融券开户任务，最后看营业部的完成额度。

　　同时记者也了解到，营业部对融资融券业务开户的开发不仅是局限在已有的客户，同时也在向外开展业务。如就记者所知，某券商(招商)就在开展非现场开户的同时发展融资融券业务，其内部人士曾表示，近期非现场开户业务已放开，不仅可以开立资金账户，同时也可以开立交易账户，在进行非现场开户时的同时，就把融资融券等业务开户筹备齐全。

　　而作为未来可与佣金收入相比肩的融资融券业务，券商均看好这个新盈利点，因此在积极扩大融资融券规模，也就不可避免地将成为经纪业务竞争的第二大战场。

　　有业内人士预测，融资融券业务将会成为券商五大常规业务之一，在未来几年，融资融券业务将占券商收入的15%-22%。以此分食这块蛋糕就必然会存在竞争。记者了解到，由于券商同质化竞争激烈券商佣金收入已从原来的千分之几降到了万分之几。现阶段券商股票佣金率北方地区维持在0.8‰-0.75‰之间，江浙等地区在1‰左右，而沪深等地则可达到0.5‰。而融资融券现阶段可以看出也在走佣金的“老路”，券商融资融券佣金也从最初的0.3%降低到0.15%，再到目前的0.1%-0.05%之间浮动，融资融券业务的交易费仍在不断降低，其中在上海融资融券业务的交易费已经可以同股票佣金费率相持平。

　　对此上述业内人士表示：“融资融券业务门槛已经放开，同时作为券商最赚钱的业务之一，参与的券商越来越多，因此定价权就不会掌握在少数券商手中，必然会进行市场竞争，这是必经的过程。但从现阶段来看融资融券的交易费应该不会再低了，融资融券对券商的资金量有要求，同时券商也要盈利，现阶段进入融资融券市场的投资者毕竟不多，竞争还未达到佣金战的地步。因此短时间内不会发生激烈的佣金战。”