随着"禁酒令"下发，某些名酒纷纷降价促销。据调查，茅台等名酒价格跌幅普遍达20%至30%。

　　近来，中央等有关部门要求严查公款吃喝。随着"禁酒令"下发，某些名酒纷纷降价促销。据调查，茅台等名酒价格跌幅普遍达20%至30%。

　　禁酒令致高档酒降价最高达30%

　　据新京报援引新华社消息称，中央八项规定出台以来，全国不少地方下发了"禁酒令"。随着“严查公款吃喝”的风声越来越紧，某些名酒纷纷降价促销。据调查，茅台等名酒价格应声下跌，跌幅普遍达20%至30%。业内人士表示，公款采购是国内白酒发展的重要支柱，不少酒企公款采购占销售份额超过50%。

　　一位高档白酒代理商称，以往这段时间主要做单位生意，现在有关禁令一出，生意明显下滑。实际上一些酒企试图利用提高出厂价的办法"保价"，但已经不管用了，高档酒零售价跌破指导价的比比皆是。

　　白酒专家铁犁认为，严查公款吃喝的情况下，酒价无法再靠公务消费支撑，高档白酒价格普遍降了两三成。

　　一位长期从事高档酒营销的人员说，公款采购是国内酒业蓬勃发展的重要支柱，一些红酒企业的销售，单位或公款采购占30%至40%，而知名白酒企业，公款采购超过50%的也不少，可以说中国酒类市场的一大“引擎”就是公款消费。

　　某专业人士认为，“管住公款喝酒，是打到了国内白酒市场的"命门"，加上前段时间塑化剂风波，酒业尤其是高档白酒价格下滑是必然的。”

　　卡斯特酒业总经理潘汝显称，公款吃喝推动了酒业超常发展。抑制公款消费，虚高的酒价马上“打回原形”，“毕竟每瓶800元以上的酒不符合多数人消费水平，实际上没几个人自己掏腰包买高档酒。”

　　在上海一家茅台酒专卖店，指导价1519元的茅台最低打出1360元的“促销价”。而去年同期，同样一瓶酒，竟被炒到2200多元，还一瓶难求。

　　另一名酒五粮液的情况类似，在上海五角场一家百货店看到，指导价1109元的五粮液以不到900元的价格出售。名酒“只涨不跌”的泡沫似乎已被“挤爆”。

　　据理财周报消息，1月25日，贵州茅台发布公告，预计公司2012年的净利润同比增加50%。这是贵州茅台第一次交出低于公司及机构预期的答卷。而在机构预测报告中，贵州茅台的净利润增长应该至少在60%以上。

　　各地经销商反馈，成都地区53°贵州茅台已经逼近1000元。其他一线白酒的零售已经逼近出厂价。

　　深圳一名曾投资贵州茅台的私募总裁说：“部队及政府宴请是贵州茅台很大一块市场，现在反三公消费，加上之前塑化剂的影响，白酒肯定是要下来的。我已经趁早清了白酒了。”

　　从经销商反映的数据来看，白酒销售也进入一个相对淡季。前述深圳私募总裁说：“有些中介，以前一天卖个两三百瓶很正常，现在都是三两瓶地卖。”

　　从深圳沙头角一家五粮液经销商调查了解到，茅台、五粮液等一线白酒的价格相比去年底已经出现明显调整。此前，经销商门店仅向部分关系密切的客户提供750元左右的五粮液团购价，如今，这一价格可以向所有普通客户开放。

　　而在1500公里之外的贵州省仁怀市，沙堡酒业销售公司的陈经理在电话中告诉称：“53°飞天茅台的价格是1180元，如果量多，可以适当再提供优惠。”

　　1月30日，成都1919酒类直供董事长杨陵江透露：“高端白酒的批发价和团购价已经全面下降，除飞天茅台以外，大部分白酒团购价已经接近出厂价。成都地区飞天茅台的价格已经接近1000元，仍在下滑中。”

　　除了反三公消费、销售走淡，部分白酒公司在日前披露的年度数据，更是给了白酒股票一记重击。

　　数百基金逃离白酒

　　据理财周报消息，机构研究部提醒，白酒股价仍然有下跌的风险，应该尽量回避。数百只基金抛售白酒股。2012年底，贵州茅台已经不再是基金首只重仓股，五粮液、泸州老窖也跌出基金前十大重仓股。

　　这一“看空”情绪同样蔓延在基金公司。

　　“白酒我看得非常空，至少两年内不会看好。”1月29日，尽管白酒板块当日跌幅有所收窄，博时基金[微博]宏观策略部魏凤春[微博]说，“政策这两年的心思不在喝酒。”

　　2012年四季度，博时第三产业成长基金分别卖出了106万股的贵州茅台，以及474万股山西汾酒。从基金持股数据来看，博时第三产业成长基金的操作已经不是简单地减仓，而是抛售。

　　然而，看淡白酒的机构并不止博时基金一家。工银瑞信[微博]是另一家大手笔抛售白酒股的基金公司。

　　按照Wind数据，四季度，工银瑞信精选平衡卖出342.77万股山西汾酒。工银消费服务卖出140万股五粮液，截至2012年底仅持有270万股。工银瑞信量化策略卖出136万股五粮液，截至2012年底仅持有61.46万股。

　　2013年1月28日，上证指数高开高走，收于2.41%。当日，几乎所有板块飘红，而白酒却是另一番滋味。贵州茅台当日低开低走，盘中最低价触及178元，收于-5.58%。五粮液于24.49元收盘，当日涨跌幅为-2.51%。

　　2012年四季度，机构共卖出2908万股贵州茅台、4267万股泸州老窖、25555万股五粮液。截至2012年底，仅203只基金持有贵州茅台，84只基金持有泸州老窖，仅61只基金持有五粮液。此前的3季度末，有307家基金持有茅台。

　　贵州茅台一直稳坐基金首只重仓股的位置。但是，2012年基金四季报披露后，贵州茅台赫然跌出首位，取而代之的是中国平安[微博]。

　　作为另外两只“压仓底”的白酒股，五粮液、泸州老窖同样赫然跌出基金前十大重仓股的位置。按照wind数据，截至2012年底，基金共持有25762万股五粮液、24284万股泸州老窖。

　　机构重仓持有白酒板块，抛售绝非一时半会儿可以完成。对于机构如何应对白酒板块集体下跌的境遇，一家大型基金公司研究部负责人回应：“那就是虎落平阳了。”

　　茅台已被资本绑架？

　　据证券市场红周刊消息， 愤怒的情绪一丁点儿火苗就能燃烧。在茅台股价回调超3成之后，但斌[微博]很生气。这倒不是因为下跌，而是被黄生活生生地给“逼”的，这位去年因为做空中信证券、苏宁电器[微博][]而一夜成名的深圳私募，近期不断放言贵州茅台正在经历价格雪崩、销量雪崩、股价雪崩。而贵州茅台正是但斌视为皇冠上明珠的“非卖品”。

　　但总很生气，后果也很严重。他在上直接向黄生开战“兄弟，练嘴的，沽空啊，光说不练是王八。”而在此之前，号称巴菲特粉丝的这两位深圳私募还惺惺相惜，互相称兄道弟。

　　但斌掌舵的东方港湾投资公司一直重仓同仁堂科技、贵州茅台、招商银行等价值股而斩获颇丰，但斌本人也一举成为投资圈里教父级的人物。早在1949点反弹行情之前他就极力呼吁“玫瑰底”买入，也受到了各方投资者的追捧和敬仰，但这次他却对私募同行爆了粗口，可见心里憋气着实不轻。茅台空头一方黄生也鼎鼎大名，是深圳光孚投资公司投资总监，其“风雨下黄山—黄生的”粉丝有38万之众。但就是这么两位举足轻重的大佬却针尖对麦芒，互斥对方的投资逻辑“纯属扯淡”。

　　多空激辩的焦点就是贵州茅台。在酒鬼酒塑化剂风波之后，以茅台为代表的白酒板块股价遭遇空头重挫，而临近春节，茅台、五粮液等昔日王者今年纷纷放下身段降价促销。基于新一届政府反腐逻辑，黄生在1月中旬发“炮轰”白酒股，称在杭州、成都等地茅台、五粮液销量下滑惊人，杭州一批茅台批发价甚至跌破了900元。“有人问我白酒股什么时候止跌？我说还早得很。”黄生声称，军队和政府禁酒负面影响长期存在，特别是但斌等典型的白酒股唱多者还没有噤声。“他们已经成为中国股市版的伦敦鲸，成了被围剿屠杀的对象，他们不彻底认输，白酒股熊熊无绝期。”

　　但斌则以增持的实际行动回应了黄生，他通过不断地发布最新的增持信息，并称茅台在自己的组合中已经顶满仓了，一个组合配置了20%，另一个配置了30%。并放言在逆势大跌中将继续新增资金买入茅台。对于黄生看空的逻辑，但斌并不以为然，“像茅台这样国宝级的酒类，禁酒令是阻挡不了它的发展的，民间购买力足以取代官方购买，并支撑起它的价格”。很多粉丝也力挺但斌的做多逻辑，并在上发布各地的调研结果茅台53度飞天并没有900元的，还是1519元，而且依然畅销，并“跪求黄总给瓶900元的真飞天”。

　　这场白热化的舌战也把段永平、林劲峰、翟敬勇等著名投资人士卷入漩涡，这些人纷纷发表示力挺但斌。其中，投资茅台9年的林劲峰此次还首度增持了贵州茅台，在三季报中林劲峰执掌的盈信投资公司位居茅台第十大股东。而且著名投资人、OPPO手机董事长段永平也通过声称，这个价钱拿个5年或者更长时间的回报应该不错，看了这个检验结果后倒想多买点(1月29日，雪球网友公布茅台送检美国结果，显示塑化剂超标1倍)。这些人可都是跟“股神”巴菲特吃过饭的，难道说黄生这次真的错了？他自己却不这么看，黄生坚称自己“对于安全边际哲学的信奉深入骨髓，对于完全不符合安全边际、高泡沫的股票我为什么不看空、做空呢？”

　　恰恰就在于做空，特别是上周末郭主席把融资融券标的股扩大至500只之后，但斌和黄生的隔空对阵更加趋于激烈。“知与行合一是世界上距离最远的东西。怎么想，就怎么做，今天增量资金继续加买茅台。”但斌不断视死如归地增仓茅台，并在回复@领悟人生golf时挑衅地说：“如果政策允许，我愿意把所持有的茅台股票(可以按香港及国际通行的借券融资最低成本的7%)借给黄生沽空，看看谁最后成为王八，一年没结果，我们可以等十年！黄生敢吗？不沽是王八！”

　　此招直捅黄生痛处“言行不一”，你大言不惭地看空却没有勇气去沽空？国际上一般酒类股估值在20倍PE，而当前茅台却仅仅14倍，与“洼地”银行股相比的确是高，但与那些新纳入融券标的的小股票相比，却是便宜到家了但斌赌黄生决不敢贸然接招。“黄哥，咱们跟但斌赌一把？让但斌拿出一个亿融资买入贵州茅台，我们作为小辈拿出五千万融券茅台，都在同一券商监管下约定锁定半年，半年后用交割单说话。”黄生的粉丝@他的应战，但是黄生却回复说，赌是赌徒做法，只会把心态弄坏，修炼情绪是投资中最重要的课题。他还讽刺地说：“多亏某些人还是所谓的价值投资者，连一批价和零售价都分不清，还自称是多年的茅台死粉，说出去都让人笑话，还是别做投资了，回家种红薯好了！”

　　红薯是不会种了，他们之间种下的是宿怨。早在交恶之前，黄生的表示白酒的辉煌时代已过，已尽量通过各种方法提醒但斌等朋友白酒股的风险，奈何其性格太固执，根本听不进建议。其实，除了贵州茅台，广汇和广药这些但斌的重仓股屡屡也被黄生看空。

　　茅台骂战之前两人关系似乎还不错。去年12月4日，黄生称自己7月份的时候拜访但总，劝他卖掉广州药业，认为其股价已透支了未来几年的业绩，支撑当前股价的是消息利好，未来就要靠业绩增长来支撑了，但增长需要过程，前期资本支出较大，业绩不大乐观。还称，但总的一个优点是度量大，不管正方还是反方的意见，都会认真听取。可是仅仅过了1个月，就说“但总早就不理我了”。

　　1月19日，黄生发称“广汇能源就是中国版的安然，完全是明目张胆疯狂造假的典型，虚增资产、虚增利润，大量骗取银行贷款，自己坐庄二级市场，然后拉升股价，再用股权质押贷款，然后又用贷款去拉升股票，如此疯狂造假的公司，竟然会获得中国的巴菲特们公开喝彩和前往捧场，这不得不让人思考这里面是否存在猫腻或者利益输送”。他说广汇能源约290亿元净资产中，有110亿元是虚增的，包括61亿元商誉、13亿元待摊费用以及评估值为35亿的字画，稍动动脑子就能发现其造假，“如果用自己的钱投资，还会这么随意和不负责任吗？”

　　“巴菲特会买广汇能源吗？”黄生称中国所谓的价值投资者包括刘建位、林园、但斌、李驰等，皆非真正价值投资者，只是感性模糊的价值投资模仿者，但话说成这样，也没这次如此伤感情，但斌与黄生上还互相关注，不过当日也责备说，“最近黄老弟老和我过不去啊，没影的事也往我身上安，不知为什么？”黄生则辩解，“只是对茅台及白酒、广汇的看法与您不同而已。但总胸怀开阔，谢谢包容！”

　　可没过1个月，摩擦就升级为双方互相指着鼻子对骂，这翻脸未免也比翻书还快吧！

　　不管是真正的价值投资者还是模仿者，但斌和黄生此次在上论剑茅台，核心在于当前茅台180元的股价是否偏离了其内在价值？按照格雷厄姆的理论，安全边际的界定难以脱离企业的内在价值。从去年7月中旬茅台股价创下历史新高266元后回调以来，至今跌幅超过30%，市值蒸发了720多亿元。1月25日，贵州茅台公告2012年实现归属于上市公司股东的净利润同比预增了50%左右。以去年基数测算，则全年净利润约为131.45亿元，从前三季度单季业绩来看，四季度茅台实现净利润明显下降。这符合五粮液、酒鬼酒等其他白酒股四季度增速放缓的趋势。

　　相关报道：日本严控官员腐败收中国官员茅台担忧犯法

　　据第一财经日报消息，一家日本跨国公司社长面对一瓶来自中国政府官员赠送的茅台酒犯了愁：这瓶酒价值2000元人民币，但是他无法回赠同等价格的礼物，因为如果他这样做的话，就会涉嫌行贿罪。

　　日本法律规定，企业给政府官员赠送的礼物，每一件总价值不能超过5000日元(约350元人民币)，超过即属于行贿。

　　结果，这位社长最终用相当于2000元人民币的日元，分别购买了6份糕点，分送给一同访日的几位中国官员。

　　日本人的“小气”背后，是法律的红线。

　　按规定，日本企业不论大小，宴请政府官员(包括外国政府的官员)的标准，每人一般都不会超过1万日元(约700元人民币)，送礼的标准则一律在5000日元以下，否则被税务署查出，不仅面临处罚，而且还可能触犯法律。同时，请客送礼的对象，必须写明姓名职务，以备税务署核实。

　　日本企业税法规定，中小企业一年请客送礼的最高额度为300万日元(约21万元人民币)，防止企业借机偷税漏税。这意味着，企业老板平均一天用于请客送礼的费用，最多不得超过8000日元(相当于12碗拉面价钱)。

　　税务署在核实一家中小企业一年的账务时，对“交际费”会进行详细的查询。如果总价超过了300万日元，那么超过的部分往往不是对企业进行处罚，而是由企业的经营者(社长)个人掏腰包承担。

　　那么政府官员请客有什么限制？日本会计院有这么一个规定：各中央机关厅局长级干部请客，人均标准一般不超过1万日元。课长级(处级)干部请客，一般不超过6000日元。因此，政府官员请客，往往会为了寻找一个价格适中又环境优雅的餐厅伤透脑筋。一旦超过上述标准，就必须要向会计院说明超过的原因。

　　日本社会在每年的7月和12月，都有向关照自己的长辈或上司送“御中元”和“御岁暮”的传统，每一份礼物的价格也就在2000至5000日元左右。但如果政府官员收到不属于亲属关系人士的送礼，就必须要还礼以表示自己“无意受贿”。

　　日本社会对于公务员和政府官员的监管，不仅只对干部，也同时针对一国之首相。

　　去年12月安倍晋三当选为日本首相后，按照规定，他要搬入与首相官邸相邻的首相公邸居住。这座公邸在野田佳彦当首相时已经使用了一年多。最近有杂志报道说，安倍夫人对于前任用过的厨房和卫浴设备多有疑虑，要求予以更换修缮。首相官邸测算出来的修缮总费用为1000万日元，相当于一位企业部长的年收入。

　　在野党议员根据杂志的报道，在国会答辩中公开向安倍质询，结果安倍连连否定有此举动，表示绝对不会浪费纳税人的钱，只要能住就行。

　　很快，有人查出各届首相入住公邸时的修缮费用，其中安倍在2006年第一次当选日本首相时用于公邸修理的费用为220万日元。在野党议员对此依然愤愤不平，认为这相当于一名大学毕业生的一年收入，还是属于大手大脚。

　　正是因为这些法律法规的严格限制，营造出了日本社会“君子之交淡如水”的交际规则与文化。