企业在经营战略上的投资和布局要进行长期规划。海外并购上也应该把眼光放远，至少要做5～10年的长期规划，而不要过分关注短期利益。

　　■文/本刊记者  张 娥

　　自去年国际金融危机爆发以来，石油石化市场出现前所未有的需求萎缩，诸多企业对今年的生产目标进行了调整，一些石油石化企业采取了减产、半停产甚至停产检修的措施。当前的形势造成石油石化企业收入下降，企业前景蒙上了一层阴影。

　　低油价给人们带来了一系列新问题：在上游领域，在投资和成本两条线上，企业应该如何降低成本，扩大投资？上游领域的整体布局，该做怎样的战略调整？作为三大国有石油企业，既要考虑国家的产量，又要考虑投资者的利润以及自身发展的难题，石油企业该如何处理好现金流和利润率的控制水平？只有回答好这些问题，才能在低油价时代走好自己的科学发展之路。

　　重视边际效益

　　油价大跌带给石油石化企业很大的生产经营压力，表现为总体利润迅速下降。“今年1月、2月，仅仅两个月的时间，我们已经亏损了2亿元，目前压力的确很大。”河南石油勘探局局长、河南油田分公司总经理李联五此前透露。

　　事实上，亏损的油田比比皆是。对此，中国石化经济技术研究院副院长毛家祥向记者表示：“石油企业在上游领域，应该重视边际油田的边际效益。在经营上，对那些勘探难度大、开采成本高的油田做适当调整。虽然远期的勘探项目还要继续，但在开发和开采上也要注重边际效益。”

　　毛家祥认为，如果当前无法实现赢利的油田，可以暂时停产、限产，对于那些处于远期投资的项目，或者近期见不到效益的油田，也可以做适当调整。

　　专家说，在上游领域企业可以通过加强管理，对产量结构进行科学的调整，对投资方向进行调整，把钱花到效益最好的地方。例如稠油、高稠油等一些成本过高的油井要被关闭。为了弥补原油产量下降带来的利润下降，企业可以通过增加天然气的生产和销售，扩大市场份额。

　　“从短期来看，油价可能不会反弹，但是从长期来看，作为不可再生资源，油价还会涨起来。”毛家祥表示。

　　中国社会科学院世界经济与政治研究所专家刘明认为，现在油价低位徘徊导致石油行业在世界范围内的投资萎缩，但长远来看会影响未来的石油供应。从中长期看，需求还会增加，供应也要随之增加。因此，我们的企业不要长期观望，更不能被眼前困难吓住，要进一步提高管理能力和竞争实力。

　　中国石化石油勘探开发研究院张抗教授建议，企业要持续加大上游投资力度，上游继续加强勘探开发，不管油价高低都要投资。

　　注重长远规划

　　在金融危机的冲击下，国际原油期货价格走势下行，国外不少石油公司停产甚至破产。业内人士认为，这对于一直致力于共享世界资源的国内石油企业来说，是一个低成本发展的良机。

　　也有业内专家发出这样的担忧：在当前的低油价背景下，那些石油资源购买回来后，如果市场消化不了，企业又该怎么办？

　　在被问到此问题时，渣打银行石油与天然气业务副主席Martin Lovegrove笑道，这是“海外抄底”必须面临的判断之一。油企都希望抄底成功，但是实际上什么是市场的底没有人能准确判断，价格最低还是成本最低？多家机构维持了对石油价格在40～50美元/桶低位运行的预期，油企海外并购，需要长期规划及测算成本投入和产出之间的性价比。

　　对于这种“海外抄底”，鉴于石油产业投资的长期性，Martin Lovegrove建议，并购应该把眼光放远，至少要做5～10年的长期规划，而不要过分关注短期利益。“目前确实是比较好的并购时机。”他说。

　　毛家祥副院长也认为，在购买海外项目上，不能用当前的油价水平来计算，要用长期的投资眼光看待购买的油田资产。

　　他认为，无论从供给还是需求角度，油气产业近期不会很快复苏。“虽然今年说油气行业成本会降低25%为时过早，但是有理由相信成本会进一步下降，因此未来一两年油气企业的利润会有大幅回升。”他同时指出，未来1～3年时油气开发行业的机遇很大，中国企业在海外并购中拥有很好的机会。

　　国家信息中心经济预测部宏观经济研究室牛犁认为，未来战略判断要与短期战略结合起来。

　　对于国家石油公司来说，跨境并购的资金来源有很多方式，由于需要计算股本金和举债的成本，其中发股代价最昂贵。目前，世界范围内举债比例较过去高很多，在国外过去6个月翻了3倍多。

　　中国政府对中国主权基金和银行的话语权使得政府在此过程中必然起到巨大作用。中国公司似乎更加幸运，因为其融资能力强、资金充裕，国家还有巨大的外汇储备作支撑，因此，渣打银行投资银行部中国区首席执行官成长青表示，中国油企在国内市场融资到国外收购最可行。

　　现代国际关系研究院世界经济与政治研究所所长陈凤英认为，在现在情况下，国际机会更多。国际需要中国投资、融资，中国也应抓住机遇，谨慎投资，因为危机还没有见底，现在还未到泡沫爆破时刻。

　　“具体来看，从三个方面：一是盯住新兴市场，这些需求量增长的发展中国家，需求相对旺盛；二是与生产国加强合作，非洲、拉美、俄罗斯等地的资产价格比较低；三是反思如何做好我国的期货市场，可以从现在开始布局危机之后我国的期货市场，培养石油产业的国际化人才，人才国际化的后背。”陈凤英认为。

　　Martin Lovegrove还提醒中国石油企业：“金融危机并没有淡化政治和法律风险。包括煤炭、石油、天然气、铜铁在内的自然资源被各国政府视为重要战略资源。不难理解，各国会将自然资源的控制权牢牢掌握在手中。任何一个国家石油公司想获取别国战略资源，肯定会受到挑战，中国也不例外。因此，具有战略意义的合作通常都会失败，交易的成败通常会取决于政府之间是否具有良好关系。”

　　依据市场调整

　　在石油产品量价齐跌的情况下，石油公司自有资金有一定程度减少，油气产量持续发展的目标也肯定会受到影响。石油企业该如何处理好国家利益、投资者利益以及自身发展规划的关系呢？

　　俄罗斯自然科学院院士、中国石油天然气集团公司原资源局局长、中国石油天然气集团公司咨询中心教授李国玉向记者表示，中国的石油工业最重要问题是储量够不够、生产旺不旺、销售畅不畅。现在的油价水平使得上述几个矛盾暴露明显。其实，油价太高或太低，都会让石油的生产者与消费者两败俱伤。

　　“从国内目前的油田来看，有些油田的石油产量递减的很厉害。这种自然递减的，7%、8%的递减率都有。这直接导致石油企业的工作量加大。”李国玉教授介绍道。

　　在当前市场不景气的背景下，这种高成本生产的石油，开采越多，自然亏损就越多。而生产出来的石油消耗不掉，怎么办？

　　李国玉教授建议，在生产成本低于销售价格时，油价走高，可以刺激企业开采那些难开采的原油，比如稠油和高稠油，但是当油价走低，生产成本接近或高于销售价格时，企业无利可图，石油企业自然就要该停的就停，该减产的就减产。

　　“这是企业根据市场做出的调整，反映了成本与市场价格的关系。”李国玉认为。

　　从这个角度来说，这是企业对投资者负责，也是对自身未来的发展负责。

　　李国玉教授还表示，就企业来说，当然是利润越多越好，但是太高的利润，也是不可能的。毕竟石油行业还是属于高投资、高技术、高风险的行业。

　　“低油价对上游石油企业并不是太好消息，因为油价高，才能增加收入，但这只是一个方面。石油企业利润不仅仅靠油价获得，还要靠企业运作、管理战略、改革创新，在运作过程中获得实际收益。”刘明认为。

　　专家还建议，现在油价低的时候，企业要有效地建立起产供平衡、协调好成本和运行的关系。形势不好时，可以稍微休整一下，借机提高内部管理，该修的修，该改的改。

　　国家信息中心经济预测部宏观经济研究室牛犁认为：“上游企业要考虑中长期，技术、设备的改造升级，趁机提高硬实力，为下一轮扩张做准备，这是目前必须的。”

　　加强技术升级

　　现在成品油的销售比较困难，竞争也十分激烈。一方面油品卖不出好价格，另一方面炼化、石化产品均出现库存压力，现在是消化库存的过程。

　　在此前高油价的背景下，炼油企业可谓水深火热中煎熬。如今油价降低，已经受过伤害的炼油企业，其喜忧程度不那么明显了。毫无疑问，炼油企业对油价的承受力相对于上游企业要强很多。

　　在油价改革的情况下，低油价对炼油的战略性布局有怎样的影响？炼油企业的翻身赢利，如何采取决策？

　　毫无疑问，炼油企业仍然需要降低成本，过紧日子，进行技术和设备的改造，提高产能，加快结构调整和产品升级。

　　2009年炼油业务改变了过去大幅度亏损的情况。对炼油企业来说，这已经算是一个较好的时期。

　　中国石化石油勘探开发研究院张抗教授认为，中国的炼油技术仍需要进行一系列的改造，包括设备改造、工艺流程改变等，中国才能加大对酸油进行加工。全世界出现的供应困难，是炼油供应困难，很多国家的技术还达不到加工酸油的水平。

　　李国玉教授则认为，我们应该通过技术提高轻油收率，生产一些高端产品油及特种油品，让高质量的油品多一些。

　　在当前形势下集中凸显，也制约着我们的进一步发展。炼化企业可以抓住这个时机，以效益最大化为原则，充分挖掘现有潜力，适时调整产品结构，增产高附加值产品和厚利润产品。大力推进油品质量升级，适时调整高辛汽油的生产。

　　诸如企业可以通过调整汽柴油馏程、降低催化汽油和焦化汽油干点、开满开好加氢装置、优化重整进料、拓宽原油馏分等措施，最大限度地生产高标号汽油和低凝点柴油等厚利产品。

　　优化整体布局

　　本来油价下跌对炼化企业的生产是好事，但油价下降了70%，低位运行的油价对炼化企业的总体效益构成和企业的成长性来说，变成了一把双刃剑。

　　在低油价的负面效应下，石化产品价格以及市场平稳度会顺势而泄，造成企业管理和效益的不对称动荡。

　　目前，石化市场需求萎缩，油品、化工产品销量和价格大幅下降，库存激增，导致炼化企业关闭部分装置，低负荷运行，产运销衔接和资源平衡矛盾突出。

　　据业内专业人士透露，今年春节过后，化工行业略有回暖。一方面是原料价格上涨，这是国内上游企业限产、停产造成的假的供不应求局面；另一方面原有的高价库存已经消化完毕，下游企业觉得价格已经降到位，所以开始释放需求。

　　刘明认为，中下游随着油价成本降低，是利好。从企业层面来看，追求自己的运作方式，追求利润最大化原则，仍然还要做好规避原油价格波动带来的影响，不管是正面的影响还是负面的影响。

　　“在当前油价下，市场需求不利，中下游要着眼于如何提高企业自身优化，如何管理，如何降低成本，提高技术。如何获取更多市场。不仅顾及眼前挑战，还要看到未来可能不利因素。”刘明进一步表示。

　　面临中东石化产品倾销我国市场的冲击，我们的竞争力仅次于中东。我国石化企业在资源、装置的技术与规模，管理水平等方面与国际仍有相当距离。

　　专家认为，我国的石化企业应该利用当前政策扶持的时机，优化产业布局，提高高附加值产品的生产。

　　毛家祥副院长建议，石化产业应该采取“集群化+基地化”的发展模式。所谓集群化，就是形成区域集群，诸如上海的金山地区，目前已经有上海石化、赛科，下一步还将会有1000万吨的炼厂空地，两个或两个以上的一体化基地，就形成一个集群。所谓基地化，就是单个的一个地方的炼化一体化规模，诸如燕山、齐鲁、兰州、大庆等，这些历史发展过程中建立起来的石化基地，已经无法改变，就应尊重历史。

　　“其实，钢铁与炼油石化也可以实现优势互补，达到一个集群化。这种规模化的布局，可以有中国石油、中国石化、中海油三家石油公司在一个区域内投资，实现资源的共享和互补，大大减少企业成本，下游利益也会多元化。”毛家祥副院长认为。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。