TVB的未来：两个大佬的交接

　　内地首富杨惠妍之父杨国强，手持超过100亿港元现金竞购香港TVB电视台，邵逸夫掌控的娱乐传媒帝国究竟价值几何？内资概念会给它的未来带来怎样的想象空间？

　　文｜CBN记者 陆琼琼(发自香港)

　　王雅 马建勋(发自北京、深圳)

　　将军澳即将迎来新主人

　　想像一下不久之后的某一天，在那个拍过《上海滩》、《霍元甲》，捧红过周润发、刘德华，诞生无数港姐的香港无线电视台(TVB)，101岁的六叔(邵逸夫)如何谢幕？而他们又将如何迎接自己的新主人？

　　他们的新主人从现在看，最有可能是一个叫杨国强的人。

　　杨国强，1993年还是一个包工头。那一年，他低价买下碧江及桂山交界的大片荒地，推平后兴建了4000套别墅和洋房，并以“碧桂园”命名，开始进军房地产。

　　也是在这一年，杨国强第一个碧桂园广告“给你一个五星级的家”在香港无线电视台开始密集播出。

　　15年间，碧桂园在TVB的广告投放从未间断，而在香港成功上市的碧桂园(02007.HK)已让杨国强二女儿杨惠妍一举登上内地富豪榜榜首。

　　现在，这个称得上TVB最忠实的广告主、在TVB荧屏上投放了15年广告的广东地产商，意图取代香港娱乐业教父级人物邵逸夫，成为TVB王国的“新国王”—代价是125亿-130亿港元。

　　“娱乐王国”竞购战

　　邵逸夫开价百亿港元出售其持有的邵氏兄弟75%的股权。除了呼声最高的杨国强，竞购的还有前财政司司长梁锦松主导的黑石基金、凯雷基金等外资基金以及地产商新鸿基、华人置业等财团

　　虽然邵逸夫售卖股权的消息已传了10年，但这次仍然如一枚重磅炸弹在资本市场引发震动。 5月13日“TVB大股东有意出售股权”的消息开始见诸报端。次日，TVB(00511.HK)和邵氏兄弟(00080.HK)两家上市公司股价发飙，常年成交量极小的邵氏兄弟在半日成交数突破104.2万股。由于成交异常，两家公司当天下午双双停牌。同日，TVB承认有财团接洽收购邵氏兄弟。

　　邵逸夫开价最少100亿港元出售其持有的邵氏兄弟75%的股权，且必须是现金交易。邵氏兄弟是TVB的大股东，持有TVB26%的股权，一旦达成收购，买家通过持有邵氏兄弟的股份可以间接控股TVB，成为这家香港最大娱乐传媒帝国的实际控制人。 >>

　　然而高额的收购价成了最大的争议，一些证券分析师认为邵逸夫的售价实在太高。从目前的市值计算，邵氏兄弟约为83亿港元，75%股权的市值只有62亿港元，即使以100亿港元叫价的溢价也已超过60%。

　　但TVB的长期盈利状态以及各种资源优势仍然吸引着内地和海外的大量资本。香港前财政司司长梁锦松主导的黑石基金、凯雷基金等外资基金以及地产商新鸿基、华人置业等都曾是杨国强的有力竞争者，世茂集团的主席许荣茂也被指以私人身份参加竞购。但这些收购事件中的主角并未现身承认，TVB也尚未发布公告确认大股东易主的消息(截至7月15日)。刘銮雄、许荣茂、周亦卿、默多克这些巨富的名字不断被扯进来，因而这场“商界选秀活动”显得更加神秘莫测。

　　惟一明确的是，杨国强是以个人名义参加竞购，而且叫价砝码不断上升，从100亿港元提升至110亿港元，又直接跳上125亿港元的高位，俨然一副志在必得的架势。对杨国强而言，收购成功即意味着他能掌握香港乃至华人媒体世界的话语权，诱惑力十足。

　　在杨国强资金短缺之时，顺德老乡、恒基地产主席李兆基最先站出来支持他。李公开表示，已向杨国强提供30亿港元的贷款支持。之后的借贷之路虽然颇多波折，但杨国强还是成功获得了花旗银行牵头财团的贷款，金额约70亿港元。

　　6月25日，邵氏主席邵逸夫同意以“卖家融资”的方式向杨国强提供25亿元贷款，以弥补其剩余的融资缺口，这意味着杨国强不但可以用“分期付款”而非现金的形式获得TVB控股权，而且他已获得邵逸夫的初步认?可。

　　但交易还没有最终达成，杨国强能否接盘变数尚存。7月14日，据港媒披露，一些中资银行退出了由花旗银行牵头的贷款包销。此前，贷款银团除了花旗、GE商务金融、渣打及三井住友几家外资银行外，中银香港、工银亚洲等中资银行据称也有意参与，但现在，银团是否还可以成功组成再添疑问。香港业界将中资银行的融资行为视为判断杨国强是否获得政府支持的一个风向标，TVB是目前香港最有影响力的广播机构，外界普遍相信，买家不仅要获得邵逸夫的认可，更一定要得到政府认可。

　　另一种说法是杨国强只是这项庞大交易的一个“过桥”。香港一位资深电视人对《第一财经周刊》表示，真正接盘者隐身幕后，杨国强的背后一定还另有高人。早在2001年，“六叔”邵逸夫就曾在接受采访时表示，TVB股权倾向卖给大陆中方，而不考虑卖给台湾或外国财团，这为此次交易做出了暗示。

　　按照香港《广播条例》，非香港居民不能持有免费电视台超过2%权益，除非得到广播电视管理局豁免及批准，而杨国强正是持有香港身份证的中方富豪，所有的条件似乎都能符合。

　　以上消息人士透露，杨国强已经做好了前期的收购准备工作，甚至已初步邀请内地一位资深电视人担任TVB的职业经理人。

　　传言指向这个人是阳光文化董事局主席吴征。《第一财经周刊》电话采访吴征，他不否认和杨国强是多年的好友，但目前他自己拥有红岩资本、阳光传媒等产业，“不太可能到香港接盘”。不过，吴征称，“我算得上是香港唯一打败过TVB的人。”—1998年，他在香港出任亚视(ATV)总裁，当年一手造就了亚视的收视率上升曲线。巧合的是，他与杨国强的交往也是从担任亚视总裁时开始的。

　　TVB价值解密：什么吸引杨国强

　　“在香港人心中，收看TVB的新闻才算是看新闻”。TVB是香港最大的电视台，也是世界上最大的华语商营电视台。摩根士丹利7月份最新报告指出，TVB节目的环球收看人数高达2.5亿户，占全球华人户口约60%

　　围绕这场交易，从售价到融资渠道，不断扯进新的富豪和所谓的神秘人物，一系列情节错综复杂，堪比任何一部无线制作的商战电视剧。

　　虽然不少人对杨国强的收购价表示质疑，甚至担心他为了支付高额利息连成本都不保，可是杨国强却总在执着地向成功收购迈进。