联手金光

　　中兴和金光各出资50%在印尼、马来西亚以及刚果(金)投资种植棕榈树。

　　业内人士分析,中兴能源选择金光这样的合作伙伴可以获得三点优势：其一，金光拥有大量的棕榈种植园；其二，金光拥有国际棕榈油贸易经验；其三，金光具有强大的棕榈油加工能力。

　　据一位在印尼工作过的中兴能源人士告诉《大生》杂志记者：“金光集团计划在巴布亚省的热带雨林地区开发280万公顷油棕种植园区。由于印度尼西亚法律规定不允许任何公司在巴布亚省占用超过20万公顷的森林，金光集团将大片的森林分割成了十几个种植园。”

　　2008年，金光集团自称在整个棕榈树种植地区居首位，是“印尼第一大棕榈树种植园公司”。他们拥有36万公顷种植园，其中21.3万公顷分布在苏门答腊岛，13.5万公顷在加里曼丹，其余1.2万公顷在巴布亚省。据业内观察人士介绍,金光集团不仅自称拥有世界上最大的种植园储备用地，而且还公开宣称，计划在茂密森林覆盖的巴布亚省和加里曼丹地区扩张130万公顷。充足的土地资源将有利于中兴棕榈种植面积的拓展。与这130万公顷相比，中兴20万公顷目标并不是问题。

　　在印尼，大部分大型棕榈油供应商既是棕榈树种植园，又是棕榈油国际贸易公司。金光集团即是如此，它通过旗下的PT SMART棕榈种植园运作其棕榈油业务。公司涉及的棕榈油产品除了毛棕榈油之外，还有经提炼的用于食品加工和工业行业的其它棕榈油产品。2007年上半年,金光集团出口棕榈油产品约40万吨，其中出口到印度和中国的几乎占到一半，另外，还有8.5万吨棕榈油产品出口到意大利、荷兰、德国、西班牙及英国等国家。因此，中兴能源认为，与金光合作可以保证中兴的棕榈油销售。

　　此外，金光本身就是极具实力的食用油供应商。早在1968年，金光集团创始人黄奕聪开始筹备建立椰油炼制厂。他和林绍良共同投资2000万印尼盾，正式创建了印尼比摩利油厂。1990年，黄奕聪的金光集团将其股份转让给林绍良，另起炉灶，创建了菲尔玛食用油企业。目前，“菲尔玛”食用油一年即获利140亿印尼盾，是全球最为知名的食用棕榈油品牌之一，黄奕聪被誉为“食用油大王”。

　　中兴对于生物能源的兴趣也是金光和中兴合作的原因。据《大生》杂志记者了解，金光在2007年也对生物能源的前景抱有同样的期待。对于金光集团来说，与中兴等中国实力企业合作，还有利于金光在华发展造纸和房地产两项高利润行业。

　　早在2006年11月，金光集团副董事长韦德扎亚就曾表示：“我们仍将以种植业为主，同时也希望进入生物燃料行业。公司计划进入生物燃料行业，以便满足印尼及海外市场的需求，而且已经和美国以及欧盟的潜在买家有过接触。”金光集团当时透露，会在2007年或2008年实施生物能源计划。

　　最终，2007年成为金光的生物能源年。与中兴、中海油的合作，也使金光的石油和电信两项薄弱业务得到加强。

　　五年二百亿能否实现

　　中兴能源对外宣称，将在5年内实现从近13亿元人民币到200亿元人民币的利润目标。对于5年之后才能产生经济效益的棕榈来说，中兴如何变出200亿元人民币则令人费解。

　　侯为贵对《大生》杂志记者说：“食用棕榈油行业净利润大概在60%，因此投资者会有很大利润，5年后的200亿元也一定可以实现。”

　　于涌则告诉《大生》杂志记者：“所谓5年实现200亿的说法，是因为在国际市场上1公顷棕榈树只要种上了就会价值3万—5万元，如果这个公司是一个上市公司，这些棕榈树的价值就会增加20倍。所以13亿元乘上20就是200亿元左右。”

　　从于涌的话里可以看出，中兴对外宣称5年200亿的目标还不过是理论上的。目前，木薯和甘蔗的种植项目还没有正式实施，而棕榈要等待5年后才可能实现商业性的收获。

　　此外，设备供应商的价格战迫使中兴不得不选择一些利润更高的运营项目，中兴因此从电信设备供应商变身为电信运营商。然而，不同于设备供应商提供了设备即可收钱走人，投资巨大的海外运营项目在收获高利润的同时，还需要面临更加巨大的风险。

　　以中兴通讯与金光集团签署的合作协议为例，双方计划共同投入2亿美元建设当地CDMA 2000网络。这其中，中兴通讯占合资公司51%股权，享有绝对控股权。但据印尼当地媒体报道，在同金光集团的合作中，中兴通讯要为合资公司提供长达7年的融资担保，总额度超过7亿美元，要承受沉重的资金负担。

　　不仅如此，中兴背后还面临两大非经济风险的威胁。

　　首先，任何一个与中兴合作的海外政府对于农业、能源以及电信等大项目都持谨慎态度，生意背后的政治推手另有其考虑。当地政权一旦更迭，原合同就会成为泡影。

　　2003年7月，中兴通讯与罗马尼亚本地运营商签署了合作协议。但在2004年11月的罗马尼亚大选后，罗马尼亚原执政党下台。而新政府拒绝为项目提供担保，所以中兴在罗马尼亚的运营项目一直难以实施。

　　特别是2007年9月，中兴通讯被拉入菲律宾“行贿门”的漩涡。2007年4月,菲律宾交通与通信部和中兴通讯签订了总金额约为3.29亿美元的菲律宾政府宽频网项目的合同,但由于受到之后中兴“行贿门”的干扰，当年9月,菲律宾政府不得不终止了这一合同，中兴通讯的前期投入全泡了汤。

　　而在饱受战乱的非洲，遭遇战争的威胁更是无可奈何。2007年3月22日，由于忠于前副总统本巴的卫队拒绝缴械，刚果(金)首都金沙萨发生武装冲突，中兴通讯在当地的合资公司也在冲突中遭抢，数千张充值电话卡和数百部手机失踪，损失估计超过50万美元。

　　因此，在当地政府内部博弈的情况下，一旦政府对于合同不予执行，中兴通讯就会成为政治牺牲品。即使合同可以执行，中兴通讯也要面对沉重的计划外资金负担。如果中兴能源也面临同样的风险，或因借力中兴通讯而不得不共担这样的风险，侯为贵和于涌该如何收回前5年的13亿元投入？

　　其次，环境危机隐忧威胁种植。绿色和平组织一直以来在非洲和东南亚调查种植公司破坏环境的问题。虽然于涌告诉《大生》杂志记者“我们的投资不会破坏热带雨林，在刚果(金)我们投资的20万公顷的土地都是荒地”。但是同样自称不会毁林的联合利华已因绿色和平组织调查出其毁林事实而承诺在2015年之后只使用经过验证无环境问题的棕榈油原料。

　　在1991年到2006年之间，仅在印尼就建立起约500万公顷的棕榈树种植园，其速度相当于每小时有超过50个足球场面积的种植园出现。据印尼棕榈油研究所估计，目前经营的棕榈树种植园有2/3都涉及森林砍伐。

　　2008年年初，印尼金光棕榈油公司发言人称，该公司暂缓与中国海洋石油总公司的一项合资计划——在印尼偏远的巴布亚省投资55亿美元修建大型生物柴油厂。该计划原打算将100万公顷的原始森林开发成为棕榈种植园，由于受到环保主义者的大加挞伐，该计划不得不暂时搁置。棕榈树种植的扩张侵占了东南亚许多动植物物种的栖息地和当地原住民的居住地，引发了严重的社会问题。2008年，共发生有513起原住民与种植园园主的冲突，且这些冲突大部分源于土地权利之争。在印尼，棕榈油生产的扩张不仅毁坏了森林和泥炭地，在很多情况下也迫使土著居民离开他们的土地。一旦中兴陷入环境问题的泥潭，损失的就不 只是13亿的投资，而是中兴能源的声誉。

　　在这一背景下，中兴一旦有一寸土地涉及毁林都会带来不小的麻烦。一方面，中兴会被迫退还一部分土地；另一方面，中兴不得不付出一些赔偿。因此，中兴面临严重的公关危机。

　　如果中兴不能很好地处理这些公共问题，当地错综复杂的情况就会成为中兴能源海外种植计划最大的障碍。即使中兴能源能实现种植计划，5年之内中兴能源的棕榈树种植也无法实现产值，5年之后的情况还未可知。

　　事实上，中兴能源从2012年才能开始盈利。即使中兴能源在印尼和刚果(金)的30万公顷棕榈种植面积，全部实现每公顷5吨棕榈油的最高产量，一年下来总产量达到150万吨——按照国际市场的一般价格，第一年中兴能源可以实现销售额144.9亿元人民币。即使国际市场波动，获利也保持在100亿元以上。

　　虽然前景正如侯为贵所说的“生物能源将成为中兴未来的盈利增长点”，但与5年达到200亿元的目标相比，还相去甚远。

　　中兴能否借能源过冬

　　2003年后，中兴一直没有从寒冬中醒来，越来越残酷的市场竞争，带来一个越来越严峻的现实：一方面没有强大的成熟产品支持网络运作，另一方面原有的市场利润逐渐缩水，无论对中兴还是对华为，前所未有的压力正在企业内部悄悄弥漫。

　　“2008天津国际手机产业展览会”于2008年6月11日开幕。中兴通讯股份有限公司手机事业部副总经理罗忠生在会上表示：“在通讯产业重组的大背景下，TD产业链上的各家企业正在为大规模入市进行积极筹备，并且中兴通讯已经投入75%的科技研发力量，豪赌中国3G产业。”

　　小灵通曾经是中兴盘活资产的一招活棋。中兴的小灵通项目在中国二三线城市尤其是农村市场开展得轰轰烈烈。2002年，小灵通销售收入达30亿元人民币，占中兴当年业务收入的1/4强。到2003年，小灵通更是以70多亿元的销售额三分天下。

　　除了营业额上的贡献，小灵通之于中兴的意义更多在于成功帮助其挺过了中国电信业寒冷的冬天，如任正非曾评价华为电气是过冬的“棉袄”，小灵通无疑曾是侯为贵冬日的“暖阳”。

　　对于中兴集团来说，能源行业的长远回报以及食用油行业的高回报，是为未来中兴发展保驾护航的关键。这和华为电气之于华为以及小灵通之于中兴是一个道理。如果实现了中兴计划的回报，中兴就可以在3G春天来临前的寒冬成功取暖。

　　5年以后中兴能源可以每年为中兴集团带来100亿的回报，中兴通讯推行3G标准最需要的，就是足够的现金流支持。

　　中国发改委曾宣布将在奥运会期间提供3G服务， 国内各家企业都等待这一新机遇的到来，但是3G牌照一拖再拖并没有发下来。中兴自2005年以来，每年投入20多亿元发展3G技术。到2008年，中兴集团已经投入近百亿元的资金，在前景依然不明的情况下，中兴的投入依然看不到回报的曙光。

　　2012年，中兴能源可以每年实现100亿的利润额。根据中兴通讯所占有的持股比例,中兴通讯可以每年获得22亿元的现金流。这为中兴通讯未来发展提供了足够的支持。

　　根据于涌的计算，中兴海外棕榈种植园的价值在5年内将达到200亿元。中兴能源可以通过募集资金提前预支收益，以缓解中兴通讯日益推高的成本压力。据证券人士分析，依据种植园的价值，从2008年起，每年可以募集到的资金至少为20亿。

　　由于棕榈树的商业价值可以保持20年左右，中兴的13亿投资也预示了25年的高回报。目前，全球生物能源前景尚未明朗，中兴能源可以在食用油60%的回报下，保持每年100亿的营业额。

　　年初，殷一民曾经表示，3G牌照还很难预料。3G对于通讯行业来说既是机遇也是风险。13亿的资金如果仅仅投入通讯行业，5年回报之和最高为19.5亿元。在风险面前，中兴把13亿资金投入回报丰厚的棕榈种植业，也是分散企业风险的明智之举，近百亿的回报值得保守的侯为贵去冒险。