国美电器称，其对电商的高投入以及宏观经济放缓是其业绩下滑的主因。徐晓林 早报资料

　　■ 为在香港上市8年来最差半年报

　　■ 竞争对手苏宁电器(微博)保持盈利

　　8月31日，国美电器(微博)控股有限公司(国美电器，00493.HK)发布自2004年在香港上市以来的最差半年报。

　　2012年上半年，处于转型蜕变时期的国美电器销售收入231.3亿元，同比(较上年同期)下降22.4%；综合毛利润37.85亿元，同比下降30.8%；净亏损5.01亿元，而上年同期实现利润12.5亿元。

　　据了解，这是国美电器上市8年多来首次出现半年度亏损。

　　国美最大竞争对手苏宁电器(002024.SZ)上半年仍然保持盈利，但净利出现下滑。苏宁电器8月30日公布的半年报显示，其营业总收入和主营业务收入分别为471.91亿元、465.07亿元，同比分别增长6.69%和6.57%，而公司净利润亦同比下降了29.11%至17.54亿元。

　　尽管国美和苏宁均认为宏观经济放缓及对电子商务的高投入是业绩下滑的主要原因，但两大巨头仍向外界展示争夺线上市场的决心。从9月1日开始，苏宁易购(微博)又将电商价格大战的战火延伸至电脑、手机、数码为代表的3C领域，国美网上商场则毫不示弱地表示跟进，由家电零售巨头主导的电商大战开始上演“第二季”。

　　电商高投入导致国美亏损

　　国美有关负责人告诉记者，导致业绩亏损的外部因素为：其一，家电“以旧换新”政策结束带来的市场提前透支消费对上半年业绩影响明显；其二，受房地产调控的影响，特别是国美主要覆盖的一二线城市门店受到的影响更为直接。而业绩亏损的内部因素更为复杂：其一，国美电器2012年上半年正处在电子商务初建的高投入阶段。其二，国美ERP全新信息系统在2011年11月全面上线，新系统适应期对销售产生一定影响，但国美电器在今年第二季度已走出适应期。其三，行业普遍都加大促销投入力度，国美也进行了较大投入，导致毛利下降。其四，对外部市场环境的变化，国美管理团队应对措施落地不及时、战略调整执行不彻底，导致业绩下降。

　　国美首席财务官方巍指出，虽然国美第一季度盈利超过6000万元，但公司第二季度的广告和促销成本比一季度多投放了3亿至4亿元，再加上在关闭低效门店时所付出的约1亿元一次性的费用，使得二季度大幅亏损。

　　国美电器8月31日在香港发布的2012年上半年业绩报告显示，报告期内，上市公司新增门店62家，关闭低效门店45家，门店总数为1096家；加上非上市门店，国美集团在中国大陆地区门店总数为1740家。

　　而苏宁公告中认为，营业收入下滑一方面是受宏观调控政策持续影响，传统旺季促销效果不理想，新兴销售渠道发展迅速，对实体门店销售也产生一定的影响；另一方面，公司继续推进门店结构调整，新开店更加谨慎，关店力度进一步加大。不过，公司线上业务继续保持快速增长趋势。因此，上半年实现营业总收入同比增长6.69%，其中主营业务收入同比增长6.57%。

　　就利润下滑，苏宁则归因于受外部环境影响，报告期内可比店面销售下降，而人员、水电、租赁费用等属于固定或相对固定费用；此外，公司为提升苏宁易购市场份额，加大了包括广告宣传、促销等在内的针对线上业务的各项投入，使得报告期内公司管理费用率、销售费用率同比上升。

　　电商价格战进入“第二季”

　　尽管在国美和苏宁的业绩分析中，对电子商务的广告、促销等在内的高投入是导致上半年业绩不够理想的主要因素，但双方都视电子商务为未来的转型方向，向外界显示其不惜投入、争夺线上市场的决心。

　　国美有关负责人称，通过近半年的探索，国美已寻找到更具竞争力的电子商务发展模式，通过线上线下在采购、物流、渠道、信息等资源方面的共享，降低电商的营运成本。公司将积极拓展电子商务渠道，通过与线下规模优势共享的采购平台，实现电商毛利的提升，形成对目前仅有线上平台的电商竞争对手的盈利优势。

　　国美总裁王俊洲说，在电商的价格大战中，有实体店的公司会更有竞争优势，电子商务销售与地面店可以共享采购、物流、售后服务和维修系统上的能力，尤其是采购成本，实体门店具有明显优势。

　　而苏宁电器旗下的苏宁易购更是信心满满。9月1日起，苏宁易购执行副总裁李斌“请京东准备好货源”，再次挑起电商大战“第二季”。他发布微博称，企业经营最终要凭能力和实力，要比真正让利给消费者、服务消费者，大家电已见分晓！9月1日起苏宁易购所有电脑、手机、数码产品启动大促销，价格直降一步到位！同时将8月14日作出的差价补偿承诺延伸到3C，如果比京东贵就差价两倍赔。国美网上商场随即也加入大战，其总经理韩德鹏在微博上称，“不战即死，战士的宿命就是鏖战沙场。”

　　战争持续打响，或许，快速增长的电子商务市场，已被两大家电巨头视为扭转利润下滑的关键。