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今年上半年通缩可能性大投资可关注5行业
新快报讯 (记者 骆智冕)昨日，国家统计局还公布了全年CPI与PPI数据。据统计，全年CPI上涨5.9%，同比上涨1.1个百分点。PPI同比上涨6.9%，12月同比下降1.1%，全年涨幅比上年提高3.8个百分点。通缩风险加大。
国家信息中心宏观战略处处长高辉清预计2009年上半年CPI将出现负增长，最低可能出现2%的负增长。
兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委表示，CPI负增长将引起消费疲软、就业机会减少、居民收入减少、社会消费能力下降等恶性循环。如果出现严重通缩，房地产等大宗商品有可能大幅贬值成为“负资产”。“预计2009年CPI负增长在1.1%左右，全年PPI的预期大概是在负6的水平上，CPI应该是在3月份会进入负增长。”他认为这意味着中国将全面进入通缩时代。
通缩下投资可关注5行业
新快报讯 在中国经济持续呈现通缩特征下，国泰君安发布研究报告认为，在通缩背景的上半年看好公用事业、医药食品饮料、电信业和文化传播业和新技术公司。对于资产配置，在经济走向通缩的阶段，债券和现金吸引力较强，建议适当超配，建议上半年配置抗通缩的防御性行业为主，阶段性配置超跌的周期性股票，而随着3季度宏观经济见底复苏，周期性股票业绩增速2季度见底，建议投资者在2季度后逐渐开始增配周期性股票。
在通缩背景下，相对抗通缩的三类行业或者板块是：
公用事业
1.成本下降速度超越需求下降速度。2009年全年电力需求增速预计将在6%-7%之间。但煤炭价格在经历了2008年的非理性上涨后，随着供求关系的急剧转变，已经于四季度出现迅速下跌，市场煤价格仍有较大下行空间。按照较为中性的预计，2009年火电企业的综合煤炭成本将较2008年下降10%左右。在此假设下，火电行业业绩将出现大幅度回暖，有望接近2007年全行业水平。2.借款比重占比较高，在降息周期中，电力股必将受益。3.公用事业属于垄断性行业，属于通缩下的"赢家"行业。
医药
在全球经济减速，国内经济下行周期中，医药行业兼具必需品消费、政策主导下投资加大的两大特征，将是通缩情况下的必配品种。预计今年医药制造业收入增幅大约为20%。
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