王吉绯：通货膨胀如何标本兼治

　　刘宝瑞先生说的一个单口相声里，有一个人物外号叫“小便宜儿”，他贪小便宜儿到了偷吃人家烧饼上芝麻的程度。

　　经济学让我们每一个“经济人”总是以最小代价换取最大收益，于是“经济人”就有了一个共同的外号“占便宜”。

　　正是因为经济社会中有各种“便宜”，才会引发竞争，又因为充分的竞争才能使社会经济均衡发展——这是自由主义经济学的观点。由此推论：政府干预越少越好。

　　“占便宜”的竞争必须合法合理，不损害他人和公共利益——这是制度经济学的观点。由此推论：政府应该关注公共利益。

　　等效原理是从另一个角度理解这一问题的，如果经济社会充斥着各种“便宜”，无论政府干预与否，也无论充分竞争是否会消除这些“便宜”。在争占“便宜”的过程中必然带来周期性的经济大动荡，通货膨胀就是其恶果之一。

　　我们的经济社会必然也应该朝这样的方向发展：同一个经济人面临不同的经济选择，收益的差距(即便宜)仅是烧饼上的芝麻而绝不是整个烧饼。当然更不能大到如做房地产与养猪那样天上地下的大差距(大便宜)。

　　——王吉绯题记

　　亚当·斯密的名句“看不见的手”，把自由市场的充分竞争原理概括得淋漓尽致，一直被自由主义经济学派奉为金科玉律。但是，历史已经证明，市场失灵的现象屡见不鲜。因此，以凯恩斯为代表的经济学派，强调使用“看得见”的“政府之手”加以纠正。然而，时间又证明，政府失灵的例子还是时有发生。为什么“看不见”的市场与“看得见”的政府都会失灵呢？因为忽略了经济学的等效原理。

　　经济学中的等效原理

　　最广为人知的“等效原理”源自物理学。爱因斯坦1915年建立广义相对论，其基本假设有三个：广义相对性原理、光速不变原理和等效原理。所谓等效原理的简单表达是，在封闭箱中的观察者，不管用什么方法也无法确定他究竟是静止于一个引力场中，还是处在没有引力场却在作加速运动的空间中。也就是说非匀速运动和引力是等效的，惯性质量与引力质量完全相等。

　　笔者认为，在经济学中同样存在一种等效原理，是沟通经济学宏观层面与微观层面的一种新的思想和方法。

　　从经济学思想发展史上看，凯恩斯之前是没有宏观经济学的。微观经济学一直推崇“看不见的手”，每个理性的经济个体，都在以最小代价换取最大收益，追求自己的最优解，结果会自然形成社会整体经济的最优解，实现资源的最优化配置，根本无须政府做任何干预。当然这种自由放任的经济学理论后来遇到了很多的困难，所以才产生了宏观经济学。但是宏观经济学使用“看得见的政府之手”，一直强调社会整体经济的最优，相对忽视了经济个体的状态。也就是说，微观经济与宏观经济之间一直没有相互统一。

　　经济学的等效原理是，同一经济体(个人或企业)在同一时点上，经济选择决策的或有收益相同。

　　意思是说，当一个人有10万块钱的时候，是去投资好呢？还是去储蓄好呢？又或者是去消费好呢？在市场充分竞争的条件下，在准完全信息的条件下，无论做出什么选择，其或有收益价值应该是相同的。也就是说，无论投资、储蓄，还是消费，你在决策的时候，获得收益的概率是一样的。不存在这样的问题：有人去储蓄，他是一个傻瓜；有人去投资，他就特别聪明。

　　如果有了等效的投资环境，做房地产和养猪的收益基本是一样的，就不会出现大家一门心思都去做房地产的局面，从而导致没有人愿意养猪，猪肉的价格持续暴涨的结果。

　　通货膨胀: 投资、储蓄与消费的不等效

　　2007年我国居民消费价格上涨4.8%，通货膨胀的压力在明显加大。虽然影响通货膨胀的因素也很多，但是从等效原理的新视角出发，本轮通货膨胀的成因和解决方案将豁然开朗。

　　从城市居民的角度看，投资股票、购买基金的行为，明显好过把钱存银行，也好过直接消费。在储蓄、投资和消费之间，居民毫无疑问地选择投资，且热情极度高涨。这就是因为投资、消费和储蓄不等效了。投资挣钱了，吸引大家都去投资。这种跟风投资造成了一个虚假的繁荣和收益，而股票的财富效应反过来又造成了一部分畸形的消费。

　　从企业的角度看，如果做房地产能挣大钱，为什么还要去养猪呢？把地圈起来盖楼卖掉，跟做一个养猪场或养鸡场是不等效的。所以重点资金都投向了制造泡沫的这种“高收益行业”，造成我们众多基础行业特别是农业积重难返。

　　从农民的角度看，面临三个重要的经济抉择：外出打工、养猪和种粮食。打工一个月挣的钱比种粮食一年挣的钱都多，当然优选打工。所以中西部地区的很多省份，村里已经没有年轻劳动力，全部进城打工去了。那么留下的老年劳动力是选择养猪还是种粮呢？养猪的饲料和前期成本的价格是刚性且显性上涨，而猪肉价格潜在上涨这一信息，因为信息不对称，没有被农民了解到，加之环境和其他条件的变化，使得疫病成为养猪最大的风险因素，农民只能选择不养猪。养猪、出外打工与种粮食，三者完全不等效了。

　　不过我们还要清醒地认识到，跟发达国家经济状况存在很大不同，我国目前消费通货膨胀表面看是消费超过供给，其实我国现在绝大部分的工业产成品还是处于相对过剩状态的。我们现在的“需求超过供给”，主要表现在农产品和原材料方面。所以，我们现在不应该抑制消费，恰恰相反，我们应该进一步地转变经济发展方式，大力鼓励工业品、工业产成品的消费。这是全部经济问题主要矛盾。

　　规模需求理论引入等效原理可以解决通货膨胀问题。

　　理论上说，投资的收益和储蓄的收益，相互应该是等效的。可是消费在传统的经济学看来，是必须的，是天经地义没有收益的，为了满足刚性的生活需要，你不消费也得消费，几乎算是“咎由自取、活该倒霉”那一类。所以等效原理在传统经济学当中只在投资内部、储蓄内部、投资和储蓄之间等效，而消费与投资和储蓄都不等效，是完全孤立的，有时候甚至是与其对立的。

　　如果我们对消费是有奖励的，制订一个货现率，那么经济个体在选择消费还是投资或储蓄，收益都动态相同，就不会出现严重的通货膨胀。

　　那么，政府应对结构性的通货膨胀，应该采取的措施(也是政府目前正在做的)是，避免出现各个经济体收益不等效的情况：抑制房地产投资，鼓励养殖业发展，提高生猪的收购价格，向农民传递价格信息，降低生猪生产成本，对于消费者则是鼓励良性消费，确保市场供应，等等。