行业经验显示，人民币对美元汇率每贬值1%，纺织服装行业销售利润率将上升2%至6%。分析认为，若人民币对美元贬值持续，纺织制造行业由于出口比例较高行业盈利能力将有所提升，纺织服装行业势必迎来一波发展良机。
行业经验显示，人民币对美元汇率每贬值1%，纺织服装行业销售利润率将上升2%至6%。分析认为，若人民币对美元贬值持续，纺织制造行业由于出口比例较高行业盈利能力将有所提升，纺织服装行业势必迎来一波发展良机。
央行发布消息,自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。
分析认为，自新年以来，人民币出现连续贬值走势，导致热钱流入动力减弱，外汇占款大幅下滑，所以央行下调银行存款准备金率，属于一种应对经济下行的危机手段。这意味着中国对全球央行竞相宽松做出反应，意味着人民币汇率也将进入贬值通道。否则，降准就仅只有脉冲效果而无助于中国经济企稳。过去几年央行基础货币投放渠道已经发生了很大的变化，通过外汇占款投放货币这一渠道越来越窄。存款准备金率已处于高出不胜寒的状态。未来存款准备金率可能会继续下调。[详细]
分析认为，央行出于两个原因可能放任人民币贬值。首先，人民币贬值可在一定程度上抵御由外部因素导致的通缩，缓解人民币有效汇率的升值幅度，降低经济的下行压力，是一种变相宽松政策；其次，相对于降准而言，在资金流出未出现明显恶化的情况下提前放任货币贬值，可以降低热钱流出对宏观流动性的负面影响，增强货币政策的独立性。
对市场而言，人民币贬值降低了市场对央行全面降低存款准备金率的预期。央行会基于宏观流动性与经济状况的变化来判断是否要进行降息、降准。
近期宏观流动性虽出现小幅收紧，但央行对全面降准仍持相对谨慎的态度，短期内全面降准的可能性不大，这可能会加大市场的短期波动性，但不至于构成转折性变量。但长期来看，人民币贬值会加大出口导向型行业与上市公司的竞争力。[详细]
分析人士认为，随着近期人民币对美元即期汇率持续走低，对美出口业务占比较大的纺织服装类上市公司有望迎来阶段性利好。
受人民币升值、劳动力及原材料成本上升影响，近年来我国纺织服装行业在世界主要市场上竞争力不断被削弱，在欧美日主要市场份额不断下降。来自中国纺织工业联合会的数据显示，2014年全国纺织品服装出口总额为2984.3亿美元，同比增长5.1%，增速比上年降低6.1个百分点。我国纺织品和服装2014年前11个月在美国、日本、欧盟进口市场所占份额同比分别降低0.8、3.9和0.5个百分点。
尽管目前海外发达市场需求难以在短期内好转，不过行业经验显示，人民币对美元汇率每贬值1%，纺织服装行业销售利润率将上升2%至6%。光大证券研究报告认为，若人民币对美元贬值持续，纺织制造行业由于出口比例较高行业盈利能力将有所提升，一方面有利于企业降低成本、提高产品的出口竞争力；另一方面有利于企业获得汇兑损益。
从A股上市公司情况看，人民币贬值预期下将利好出口业务尤其是以美元结算业务占比较高的纺织龙头、服装龙头公司。近期A股市场上，受人民币对美元贬值等因素提振，纺织服装板块整体表现强于大盘。金飞达目前主营业务中的产品90%销往美国市场，是国内最大的美国中高档服装(女装)ODM与OBM厂商之一。人民币持续贬值或有助于公司销量增加和利润增长。瑞贝卡2014年半年报显示，美洲市场收入占公司总营业务收入的37.41%。浙江永强是主要生产户外休闲家具、太阳伞、帐篷等产品的大型现代企业集团，公司拥有自营进出口权，其中北美洲销售收入目前占公司总营业务收入的43%。 [详细]
A股行业与公司重要信息:(1)报喜鸟:公司拟出资5000万元设立浙江报喜鸟创业投资有限公司,开展股权投资业务。(2)七匹狼:2014年公司实现营业收入23.9亿元,同比下降13.79%,归属母公司净利润2.87亿,同比下降24.19%,(3)探路者:公司拟与子公司及江西和同资产管理有限公司共同发起设立总规模为人民币3亿元的探路者和同体育产业并购基金。(4)嘉麟杰:修正14年业绩预告,预测公司2014年净利润同比下降55%-85%。(5)富安娜:公司拟出资2.02亿元共同设立“深圳远致富海三号投资企业(有限合伙)”。(6)雅戈尔:公司预计2014年实现归属于上市股东净利润同比增长120%到150%。(7)海澜之家:预计2014年年度实现归属于上市公司股东净利润与上年同期(重大资产重组前)相比,将增加1550%—1600%。按上年同期数为海澜之家服饰有限公司(含下属子公司)口径计算,预计2014年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将增加75%左右。
转型仍是纺织服装板块15年投资的主要逻辑线,其中体育站在投资的大风口,伴随政策的深化和相关公司后续项目的持续落地,这一行业主题在全年将有持续表现(短期上涨过快需要休整)。围绕体育这一主题,我们行业重点推荐探路者(300005,买入),建议关注贵人鸟(603555,未评级)、浔兴股份(002098,未评级),其中浔兴股份在所有目前的体育标的公司之中市值最小,未来弹性更大。另外在板块转型投资机会上我们重点推荐朗姿股份(002612,增持)、奥康国际(603001,买入)。对于稳健型投资者我们继续推荐低估值同时有业绩增长保障的品种,比如海澜之家(600398,买入)、森马服饰(002563,买入)、罗莱家纺(002293,买入)、富安娜(002327,买入)、雅戈尔(600177,增持)等。
行业投资风险主要来自于国内零售终端复苏进度慢于预期。[详细]
公司主要从事服装生产出口业务，95%以上的产品出口欧美市场，人民币近期大幅贬值，总体上对公司出口会有一定的利好。公司是国内最大的美国中高档服装（女装）ODM与OBM厂商之一。
瑞贝卡1月5日晚间公告，2014年12月31日，财政部、国家税务总局颁布了《关于调整部分产品出口退税率的通知》，假发制品被列入调整出口退税率的产品清单。自2015年4月1日起，公司出口的假发制品出口退税率调整为9%。瑞贝卡表示，长期来看，预计该政策不会对公司构成重大影响。
公司于2014年三季报中预计2014年度归属于上市公司股东的净利润变动幅度为610%-650%，变动区间为1700.17万元—1795.95万元。现修正为2014年归属于上市公司股东的净利润为1005.73万元—1101.52万元，比上年同期上升320%-360%。
预计公司14~16年EPS0.20/0.26/0.34元。考虑到公司已形成清晰的业务布局,主业转型升级加快,金融资产具备增值空间,同时兼具“国企改革+体育”双重预期;母公司江苏国信集团是江苏省属国企改制两家试点企业之一;随着国企改革的进展有望催化公司价值进一步重塑,给予“买入”评级。
为全球色纺纱产业的龙头,与百隆东方一起占有中高端色纺纱60%左右的市场份额。色纺纱行业壁垒相对较高,生产+管理+研发+下游客户资源四方面构筑行业护城河。目前色纺纱占纱线产能比例不到5%,随着色纺应用范围的不断扩大,未来有望形成色织、布染色、色纺三分天下的局面,产业前景极其广阔。
产业布局调整对业绩正面影响将逐渐释放,公司在缩减国内色棉纺项目投资规模的同时,加快在东南亚地区的产能布局。伴随在越南新建生产基地逐步投入使用,低价原料、劳动力及规模化生产预计将巩固其成本优势,同时,公司持续推进的技术升级及新系列产品研发、望支撑业绩后续平稳增长。
维持“买入”评级:公司虽然前期海外市场收入有所下降,但随着消费信心的恢复,明年欧洲市场的订单量回升以及国内市场收入增长,明年主营业绩将有回升;短期内,由于今年公司投资收益的大幅增长弥补业绩下滑,公司业绩将超出此前预期,因此,我们上调公司14-16 年业绩预期,实现EPS 分别为0.60,0.70,0.80 元。
华茂股份发布业绩预告，公司预计2014年度实现净利润3.85亿至4.05亿元，同比增长103.02%至113.56%，每股收益约0.41元，去年同期实现净利润1.9亿元。华茂股份表示，本年度公司出售所持有的广发证券股份实现的投资收益与上年度相比大幅增加。
公司拟4940万元收购宇华纺织42%的股权，收购完成后公司将持有宇华纺织100%股权。新野纺织表示，本次收购符合公司长远发展规划和扩张战略，能扩大公司的生产能力和经营规模，公司的综合实力和行业地位可以得到提升，有利于公司做大做强，为股东进一步提供良好回报。
产能持续投放,估值较低。经营稳定、高分红率。预计到明年棉花会趋于稳定,同时由于国内外棉价差缩小,公司的成本优势将逐渐体现。预计公司2014年至2016年收入增速保持在1.18%、8.34%、10.50%;EPS分别为1.09、1.28、1.42元;
股权理顺释放红利,管理层及经营活力将显现。滨印集团已将所持公司股份无偿划转滨州国资公司,滨州国资公司成为公司第一大股东,困扰公司多年的股权问题已经得到解决。作为国企改革重要标的,我们看好公司管理层充分释放经营及管理活力,为公司未来发展带来更多新思路。
市场认为申达股份作为汽车内饰龙头,已涉及的品牌包括大众、宝马、丰田等欧美和日韩系品牌汽车,在国内新开拓品牌数量和单个品牌的份额难以继续提高;我们认为在国内份额难以提高的情况下,通过跟随整车厂在海外建厂仍然可以进一步扩大汽车内饰业务(不管是收购兼并还是自建工厂),汽车内饰业务远未达到上限。
结束语：从A股上市公司情况看，人民币贬值预期下将利好出口业务尤其是以美元结算业务占比较高的纺织龙头、服装龙头公司。近期A股市场上，受人民币对美元贬值等因素提振，纺织服装板块整体表现强于大盘。
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