宁高宁探路央企集团长期激励(3)

　　据了解，中粮集团整体股权激励方案已经初步完成，目前正在讨论中。一位知情人士告诉本刊:“股权激励是和集团战略转型相匹配的，哪个板块先成熟，哪个先实施。”

　　中粮集团的长期激励将根据具体业务单元的情况分步实施：业务发展定位相对清晰、组织架构较明确和稳定的业务单元率先实施，其他则随着战略调整，按照成熟先后陆续实施。中粮集团先期已设计完成长期激励的基本是上市公司和准上市公司。

　　据了解，在中粮系上市公司中，中国食品(0506.HK)、中粮控股(0606.HK)长期激励向高管首次授予工作已经完成，中粮地产和中粮屯河(600737)激励计划已获国资委批准，前者在2007年12月19日已经发布股权激励公告。

　　随着上述方案的推进，中粮集团长期激励中难度最大的部分也在探讨中，包括集团总部层面的高管激励就是最关键的部分。据了解，集团总部里拟包含集团职能部门、资产管理部、金融部高管，这些部分主要集中在控股管理层面，按计划，最早可于2008年开始实施。

　　而像中国土畜、中粮粮油、中粮集团肉食部和地产酒店等业务单元在其组织架构、业务定位进一步明确之后，在未来2到3年时间内也将陆续实施高管长期激励。

　　至于使用哪种长期激励工具，中粮集团主要是根据上市公司和非上市公司的情况有所区别：上市公司用股票期权；未上市公司用虚拟股票期权。而集团总部的激励工具可能采用虚拟股票期权与业绩计划相结合的方式。虚拟股票期权一般以现金兑现，而且可以免除使用真实股票期权面临的操作难度。

　　据了解，该股权激励计划主要针对集团负责人、总部职能部门、金融事业部、资产管理部总经理助理以上人员。这些人员中，已经享受上市公司或非上市公司长期激励计划的经理人不在实施范围内。此外，长期激励的授予额度将严格按照有关部门规定，年度获授价值不超过个人年度总薪酬的30%。而授予频率是每年授予一次，每批授出的期权，锁定期为两年，之后分3年匀速生效。

　　市值导向挑战传统思路

　　据知情人士介绍，中粮集团正在设计的针对总部高管人员的长期激励方案颇有创新，其中对于考核指标的设想对非上市的央企集团来说更是一个突破：集团的虚拟期权方案是建立在一个虚拟计算的“中粮指数”的基础上，这个指数以市值为重要指标，而且业绩考核、资产定价也基本以市值为参考。只要中粮指数超过约定标准，集团总部的高管就可以获得相应的奖励。这意味着中粮集团总部的考核，将非常依重于资本市场的定价功能，从另一方面看，也使得总部高管的利益和各业务板块股东的利益密切相关。

　　据了解，虚拟股票期权与股票期权主要区别在于股票期权一般以股票支付，但虚拟股票期权一般以现金支付，虚拟股票期权需要按照某种方式模拟或者估计公司的价值。如果中粮集团管理层在规定时间内购买中粮集团的股票，就必须给集团进行估值，计算出中粮集团的股价。

　　而这个股价只能是估算的，因为集团没有整体上市。

　　据说，设计者是用中粮集团总市值除以总股数算出中粮集团股价的，这个总股数可以虚拟或假设。而其中中粮集团总市值是用上市公司市值、非上市公司估算市值、集团其他资产价值加总得出。