路劲收顺驰：一个粗暴整合的反面样本

　　由于整合方式过于简单，甚至粗暴，路劲基建并购顺驰后，不仅没形成协同效应，反而纠缠在合作双方对彼此的抵毁中……

　　本报记者 刘垚霞

　　作为昔日的“地产黑马”，顺驰中国(简称“顺驰”)似乎永远都不缺新闻，而它的每次出场，几乎都是带有爆炸性的。

　　一度陷入资金窘境无法自拔的顺驰为了摆脱困境，不惜将身家以低价托付给路劲基建(1098.HK)。但这起在业内引起热议的并购案，却以休克告终，成为地产业并购的一个反面样本。

　　闪婚

　　这起从始到终都赚足人们眼球的并购案始于2006年。有消息称，时任顺驰中国董事长的孙宏斌与路劲董事局主席单伟豹仅有过两次见面，便达成了收购意向，被业界形容为是一场“闪婚”。

　　当年9月，双方在香港签署股权转让协议，路劲以12.8亿元的价格购买顺驰地产55%股权及其所属苏州凤凰城项目，并将顺驰的资产分为顺驰A、顺驰B和凤凰城三项，分别确定了完成收购的时限、收购权重以及价格。

　　戏剧性的变化发生在路劲基建并购顺驰的4个月以后。就在路劲以闪电般速度提前购入顺驰A55%股权以及凤凰城项目后，2007年1月26日，单伟豹正式对外宣布，对顺驰的收购发生重大调整，终止收购顺驰B项目，同时计划增持顺驰A的股权至94.7%；并通过顺驰A，保留对于顺驰B所属项目的选择权。

　　根据新的交易结构，在2007年10月30日前，顺驰A有权以100元的价格买下顺驰B的全部项目。但单伟豹称，路劲只会在顺驰B中选择“有盈利的”八到十个项目收入旗下。

　　反目

　　4月15日，就在顺驰和路劲基建的收购纠纷闹得沸沸扬扬的时候，作为收购方的路劲在其公司网站上发表声明称，路劲及其他投资者有关收购以及行使顺驰A、B认购权的进程，完全按照双方协议的精神以及文件的约定和安排合法实施。同时路劲完成了收购程序后，顺驰天津两家子公司所有权归路劲基建控股的地产集团所有，不存在任何争议。

　　这两家子公司，指的是天津顺驰新地置业有限公司和天津顺驰融信置地有限公司，也是目前双方控制权发生争议的地方所在。

　　此前路劲于4月9日披露的2007年年度业绩报告内容显示，双方的矛盾已经趋于白热化。根据公告的内容，路劲于去年7月完成收购顺驰之后，却意外地无法对上述顺驰天津的两家子公司行使管理权。为此，路劲已在天津当地法院向两家公司的前管理层提出民事诉讼，要求获得这两家公司的控制权。另外路劲还在香港以“没有完全披露潜在债务及付款责任”为由，将顺驰原大股东孙宏斌告上法庭，要求其赔偿6亿元的损失。

　　就在路劲提出诉讼之后，孙宏斌也以“收购部分项目的程序有争议”为由起诉路劲。同时还以在公司股权整合过程中，路劲有伪造文件的行为，对其提起刑事诉讼。