商品价格暴跌美元得利 未来或将避免大幅走软

　　上周，因整体经济数据偏向利好美元，且商品价格严重下挫，美元在不被看好的情况下，打了一场漂亮的反击战。本周初，因英美市场休市而反应平淡，不过随着市场重开之后，美国第一季度GDP增长上修，原油黄金等商品价格暴跌，美联储升息预期提高等利好因素的出现，美元兑一揽子货币连涨3天，虽然上周五由于月末获利了，美元未能获得“完胜”，但是市场对美元的人气却已经悄然生变。

　　上周一，英美市场休市美元以小阳十字星承接上周的跌势，令汇价企稳；因新屋销售好于预期，周二美元指数跃升至72.30上方；周三，较预期强劲的耐用品订单，帮助美元巩固涨幅，盘中振幅较宽；周四，美国第一季度GDP增长被上修，支持美国经济前景，投资者对美元的人气有所改善，美元指数收复73.00；不过，因月末获利了结，美元指数未能守稳73.00，跌至72.87。

　　◎油价、金价暴跌，美元“渔翁得利”

　　近期，原油价格的飙升，即使那些“久经沙场”的市场交易员都看得瞠目结舌。油价自去年同期的60美元/桶附近的水平，已经上涨了逾2倍。并且，著名投行高盛(Goldman Sachs)和摩根大通(JP Morgan)也纷纷发表了看多的言论。高盛甚至看高至200美元/桶。

　　不过，就在这一片“唱多”的言论中，油价上周以暴跌近4美元收于127.42美元/桶附近，多头人气明显下降。

　　标准普尔(Standard & Poor)首席投资策略师Sam Stovall表示，从过去10年的情况看，油价即将进入超买区。雷曼兄弟 (Lehman Brothers)分析师Edward Morse也预计，原油等大宗商品价格可能会在年底前后大幅回调。

　　然而，就上周市场的表现来看，剧烈回调似乎不用等到年底。

　　与原油同命相连的黄金，上周也遭遇了惨烈的下调。现货金上周开于924.05美元/盎司，收于885.75美元/盎司，下滑近50美元，令其之前2周的涨幅消失殆尽，并且技术面显示，金价可能重回自1032美元/盎司附近以来的下跌趋势。

　　商品价格的全面下跌，缓解了美国的通胀担忧，令投资者重新审视美国经济前景，帮助美元上涨。

　　◎GDP上修、美联储升息几率加大，各投行转而看多美元短线

　　美国周四公布的第一季GDP终值增长0.9%，高于0.6%的初值，不过符合预期。其中个人收入增长速度同样略快于初值，这样有望帮助美国经济摆脱技术衰退的阴影。

　　同时，美联储4月会议之后，诸多美联储官员强调美联储越来越担心通胀。该机构在4月29-30日的会议上暗示，可能接近降息周期的尾声。自去年9月以来，美联储已经调低基准利率325个基点，目前达到2%。

　　目前，利率期货市场显示，美联储在下次会议上升息的几率上升至88%，在GDP数据上调之前，这个概率为70%。在周三则为54%。

　　英国第三大银行巴克莱银行(Barclays Capital)驻东京的外汇交易主管Motonari Ogawa表示，美元目前正显露出走强的迹象，随着市场紊乱状态平复，人们开始更加关注通胀风险；油价下跌有利于美国经济增长，这令市场略为宽慰。

　　加拿大皇家银行(RBC)也表示，疲软的美国经济数据已经记入此前的美元汇价水平中，因此好于预期的美国数据往往能支持美元反弹。而在欧元区，一些疲软的数据尚未反应到欧元汇率水平中。该投行还认为，市场目前开始把美联储升息计入汇价，料将进一步支持美元。

　　摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank)也认为，由于美债收益率上升的支持，美元/日元短期可能涨至106上方。但从长期来看，美元/日元可能仍处于下滑趋势。