假如阿里巴巴[微博]上市后表现与多数美国大型IPO如出一辙，那么以史为鉴，迎接股东的应该是阿里巴巴股价的下跌。

　　以下图表显示，在美国市场前五大IPO中，4家公司在上市第一年股价重挫超过17%。只有一家例外，那就是IPO规模达197亿美元的维萨公司(VisaInc.)，其上涨了28%。阿里巴巴此次上市刷新美国IPO纪录。

　　(图片来源：彭博)

　　根据Greenwood Capital Associates LLC.的Walter Todd分析，那些已经拥有成熟业务模式的大企业，刚上市就跌跟头的情况并不鲜见，因为投资者的预期难以企及。

　　身为Greenwood Capital Associates首席投资官的Todd表示，当大企业首次上市时，投资人对他们的股票需求若渴。如果气氛太热烈定价过高，短期内股价表现达不到预期的可能性是存在的。根据历史经验，这对阿里巴巴绝对是一个风险。

　　晨星分析师RJ Hottovy称，尽管他预计阿里巴巴营收会进一步提高，但该公司正在进入一个积极的新投资阶段，这可能在未来几个季度压制其利润率。

　　2010和2012年上市的通用汽车与Facebook Inc.在上市后第一年跌幅均超30%。意大利最大的公用事业公司Enel SpA在1999年赴美上市后下跌18%。该公司已经退市。

　　阿里巴巴上市首日表现耀眼。马云[微博]1999年成立阿里巴巴，目前该公司占中国网络销售的80%。

　　中国电商巨头阿里巴巴上周五在纽交所上市首日股价飙涨38%，在中国中产阶层人口迅速膨胀之际，投资者都想抓住机会，在这一有望成为史上规模最大的IPO中分得一杯羹。

　　阿里巴巴股票开盘报价92.70美元，之后迅速升至99.70美元的高位，收盘削减涨幅至93.89美元。成交约2.71亿股，是推特(Twitter)去年上市首日成交量的两倍多，不过低于通用汽车和Facebook IPO时的成交量。

　　以周五收盘价计算，阿里巴巴市值达到2，310亿美元，超过美国两大电商亚马逊[微博]和eBay[微博]市值的总和。

　　(阿里巴巴上市首日交易状况 图片来源：路透)

　　阿里巴巴股票涨幅超过近期美国证交所新IPO案平均涨幅。据Renaissance Capital IPO Intelligence，第二季新上市企业首日股价平均涨幅为9.2%。承销商一般都预期上市首日涨幅在10-15%之间。推特去年交易首日股价大涨73%。

　　据路透报道，直接了解交易的知情人士周一表示，阿里巴巴及其部分股东又卖出4，800万股，从而使其首次公开发行(IPO)规模达到250.3亿美元，成为全球最大规模IPO。

　　阿里巴巴和一些股东在上周的公开发行中最初卖出3.201亿股美国存托股份(ADS)，定价68美元。根据招股证明书，承销商拥有选择权，可发售更多来自阿里巴巴、雅虎和阿里巴巴创始人马云及Joe Tsai的股票。

　　消息人士拒绝透露身份，因超额配售细节尚未正式公布。阿里巴巴在香港的代表没有立即回复就超额配售置评的请求。