理财十大误区之五： 盲目举债还是与债“绝缘”

　　文 本刊记者  陈婷

　　误区：盲目举债过度透支，导致家庭资金压力大、生活品质差；或是害怕负债，无法合理利用资金的杠杆作用增加收益、早日享受高品质生活。

　　生活在上海的倩倩夫妇是新婚，意外怀孕打乱了家里的一切财务计划。2007年9月，还在恋爱的小两口就在徐家汇附近买下了一套一室户的老工房，总价60多万元，首付20万元，贷款40多万元，每月还款3000元，每月租金收入2300元。

　　到2008年“五·一”结婚的时候，一室一厅的房子明显偏小，于是两人又动用了双方父母的几乎全部积蓄，买下了一套98平方米的两房一厅，首付60万元，贷款80万元，每月还款5000多元。

　　尽管背着每月8000多元的还贷，但这对小夫妻以为咬咬牙还是可以承受的。两人每月税后收入共10000元左右，加上那套小房子2300元的租金，基本上还是可以有4000元可供两人生活。

　　但2008年国庆期间，倩倩发现怀孕了。因为倩倩怀孕反应过大，而且有些出血，医生建议在家至少休息两个月以保胎。怀孕满三个月后，倩倩身体还是感觉很累，于是只好病休在家(还是因为跟老板关系比较好，不然只能辞职)。一直到现在，孩子已经三个月了，倩倩还没有去单位上班。

　　当初因为倩倩的怀孕和病休，家里月收入一下子从12300元下降到了8300元，。因为当初买那两套房几乎动用了小两口和双方家庭所有的积蓄，所以倩倩他们的财务状况瞬间捉襟见肘——家庭月度总收入还掉房贷后就没有剩余了，几上手里只有5000元左右的现金，根本没有任何回旋的余地。

　　大家商量下来，只能把那套一室户卖掉了，不然家里的经济状况无以为系，甚至连基本生活都过不下去了。

　　但因为全球金融危机的影响，大家对经济的预期都比较悲观，房价也开始有一点下跌的趋势。但是没办法，倩倩的老公只能在各家房产中介那里催一催，终于，在2008年11月的第一天，他们把那套小房子出售了。扣除所有税费，净到手69万元，还算小赚了几万元，但比他们的预期要低不少。

　　而家住上海的林先生的情况和他们刚好相反，林先生和妻子月收入大约能达到12000元。2008年6月，林先生将金桥的一套房子卖掉，净得82万元，家庭总资产达到102万元，无负债。此后，他们搬到源深体育馆的一个小区，花费3000元租了一套两室一厅的房子。此时，该小区房价约16000元/平方米，如果购买一套88平方米的房子，总价约145万元。林先生的太太建议买下这样一套房子，毕竟有孩子了，以后上学要划学区。但林先生说，他不希望总负债超过50万元，如果买145万元的房子，首付70万元(家里留一部分资金)，那么还要贷款75万元，每月还款额要5000元左右。林先生觉得太高。

　　结果，时不我待。转眼到了2009年7月，该校区房价已经涨到了2.1万元/平方米，林先生夫妇那套目标房已经涨到了180多万元，距离林先生的目标反而更远了。还花掉了林先生一家36000元的现金(房租)。

　　合理负债才能享受生活

　　不仅仅是倩倩夫妇，现在很多很多的年轻人(包括他们背后的家长)都成了为房子而活的“房奴”一族。他们月收入的60%、70%甚至更高比例都用于供房子的按揭贷款，不敢出去旅游，不敢去好的餐厅吃饭，更别提奢侈消费了。

　　还有不少人是“卡奴”，本月潇洒地“喜刷刷”，下个月因为还不起信用卡透支款而只能每天啃馒头。

　　究其原因，房价高是一个原因，但更重要的是一个主观因素，是因为他们过于“自信”，负债比例过高。过高地运用银行贷款，让他们通过杠杆小影响受到了房价上涨的好处，获得了不少的资产增值收益。但也令他们的家庭财务状况“危机四伏”，一旦有什么风吹草动意外开支，就会很难应对。

　　而像林先生那样过于保守，在自己能力范围内却不愿意合理举债的人士，一旦错过了利用银行杠杆做巧妙投资安排的机会，可能也就意味着错过了让财富较快速膨胀的机会。

　　负债的关键是把握“度”

　　对于盲目多度举债的人士和家庭而言，在申请各类贷款之前，最好能衡量一下自己的还款能力，看看是否在自己的可承受范围之内。

　　比如，房贷占收入的比例为多少方是上限？银监会2004年曾经公布了一个《商业银行房地产贷款风险管理指引(征求意见稿)》，其中规定，单笔房贷的月支出须控制在收入的50%以下，于是，我们可以把贷款额不超过收入的五成认为是一种“度”。如果超过了这个“度”，我们就不认为这是个积极的理财行为，而是有风险的理财行为了。

　　同时，月还款与收入的比例还要计算全面。月还款额不止包括了你房贷的支出，最好也将你车贷、信用卡前款以及其它消费贷款的支出计算在内，得出的数值再和“50%”这个最高限额比较。

　　当然，“房奴”还可以进行财务调整以缓解眼前压力，而不一定要向倩倩夫妇那样将第一套小房子卖掉。比如，可以更改还款方式，如原来的等额本金无法承担，可以改为等额本息的还款方式，或者采用月公积金冲还贷方式减轻月供的压力。还可以延长还款时间，如把原来10年还款期修改为20年、30年，就可以减轻目前的还款压力。还有一招就是想办法提高收入，使还款占月收入的比重降低，达到合理负债的范围。

　　如果是“卡奴”，那么最好只保留1~2张信用卡，控制信用卡的总透支额度，把多余的信用卡取消，从源头上控制盲目消费。同时，要做好日常的记账工作，切实做到量入为出。如果你的收入已经足够你日常消费，你也并不是特别在意信用卡每月节省下的利息，那也可以恢复传统的消费习惯，抛弃信用卡购物的习惯。

　　如果是太过保守的人士，则要稍微积极一点，对自己未来的收入有自信的前提下，使用一点银行贷款，既增加了自己的可支配资源，也可以积累自己的信用。只要在一个合理的负债范围内，“让银行为自己打工”，可以算是上上之选。

　　最后我们可以探讨一点，到底将债务指标控制在什么样的水准上才是一个理想的状态？其实，并没有一个统一的定论。大家可以根据收入水平和收入增长潜力的不同年龄段，给自己一个负债比例的合理范围指标。附表可供大家参考。

　　附表：不同年龄负债能力指标参考值 

　　注：资产负债率=负债余额/资产总额×100%

　　备用金维系时间=储备的流动性资产/月度花销(包括各项负债的月还款额)

    理财十大误区之六：把保险当投资 上错花轿嫁错郎

　　文 本刊记者 张安立

　　误区：重投资轻保障，仅仅为了保险的投资功能而投保，却忽视了保险的基本功能是为家庭财务保驾护航。

　　“今年的分红怎么才144.20元呢？”建筑师余建对保险可不在行。去年，余建在银行理财专柜签下了一份1万元的分红险保单，宣传资料上五大特色的前三项令他记忆犹新，“固定回报”、“年年分红”、“复利累计”。

　　“当时工作人员还给我看了往年收益率汇总表，几乎都在4%以上，我想这样的投资可以说是一举两得，不赔稳赚还能有保障，怎么今年的收益率只有1.4%了呢？看来保险还真是不靠谱。”

　　认清不同险种的投资特性

　　和余建有着相同抱怨的人可不在少数，如此看重保险的分红功能、分红多少的投保人其实陷入了保险一大误区——把保险当投资。

　　容易让投保人产生这种理解偏差的是新型的人寿保险产品，包括分红险、投连险和万能险。这几类产品在寿险保障功能之外，还会给投保人带来一定的获利预期，但投保人不应颠倒两者之间的主次关系。假如仅仅为了投资而投保这些产品，我们会发现他们的表现将无法满足预期，甚至让人很失望。

　　首先，分红险的收益并不保证，保险公司宣传资料上只会印有“预期收益”，合同中也不可能找到有关保底收益率的条款。

　　红利从保险公司利差中产生，主要是死差异、利差异和费差异。如果这三部分没有产生获利，那么保险公司将会实行零分红，投保人也就没有收益了。专家指出，红利的目的并不是让投保人赚大钱，而只是抵消一部分通货膨胀的侵蚀，因此数额不会太高，如果事先没有了解清楚，自然要令投保人失望了。

　　其次是市场上曾一度热卖的投连险，这是三者中风险最高的，不仅没有保底收益，甚至连本金都无法保证。投保人缴纳的保费会先被扣除一定比例的初始费用，余下的部分才进入投资账户，这无形中压缩了投资本金，就好像申购基金被收取高额手续费一样。2009年上半年，不少投连险账户表现不错，产生50%~70%的收益，不过这只是针对投资账户中的部分，而非全部保费。

　　而在股市下跌时，想要退保的投保人还会遇到另一个麻烦，不仅账户亏损、初始费用无法拿回，而且要被收取退保手续费，真可说是雪上加霜了。所以，投保投连险不能忽视其保障功能，对投资的风险性也要有个清楚认识，最好能长期坚持。

　　新型寿险中，最为灵活多变的是万能险，这类产品设有保底收益率，不同产品给出的下限标准不同，一般为1.5%、2%或2.5%，但如果只是为了这保底收益率而购买万能险就显得不怎么划算了。

　　万能险也需要扣除初始费用，其结算收益率是指扣除初始费用后进入个人投资账户部分的资金收益率，因此折合为当年投入所有资金的实际收益率后，实际收益率比公告的结算利率还要低一些。保险专家曾估算过，只有当万能险产品的投资账户收益率超过4%~5%后，其长期实际收益率才能比定期储蓄、货币市场基金等其他理财方式要高。

　　另外，万能险的最大的特色是可任意支付保险费以及任意调整死亡保险金的给付金额，投保人可以根据家庭保险需求和财力状况对保额、保费、缴费期限进行调整，对保障额度和储蓄投资额度灵活调节。如果只是傻傻地缴纳保费，希望靠万能险赚大钱，那只能遗憾“搭错车”了。

　　保障为主投资为辅

　　从上述分析中我们不难发现，保险和投资不能混为一谈，在考虑是否投保时，我们应该先看重保障功能本身，其次再对投资部分予以关心。

　　分红险、投连险和万能险的保费一般比较昂贵，对事业刚刚起步的年轻人来说并不合适，在金融环境动荡时，更可能出现保费断供的危机，而相同保费下，如果选择消费型即保费不返还的产品，保险金额会更高，保障也能更到位。

　　当然，如果你已经对分红、投连及万能产品的功能认识清楚，找到了保障与投资之间的平衡点，并充分利用它们各自的特性来为自己所用，相信产品最终会令你达到满意的保险和理财目的。

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