周洪涛 新华社记者 陆文军

　　在保值避险买盘的推动下，在2008年底，黄金终于守住了8年连阳的牛市局面，与其他惨跌的市场形成巨大反差。

　　2009年伊始，经济寒冬还在持续，全球地缘政治紧张出现，欧佩克减产提振油价。在这些背景下，2009年黄金的“硬通货”本色是否还将持续，能否继续成为保值投资者理想的“避风港”？

　　金价连涨8年 牛市仍在继续

　　从2001年以来，国际金价从每盎司200多美元开始启动，拉出了一条持续8年的长阳线。2002年收于每盎司347.8美元；2003年末达到414.4美元；2004年底升至438美元；2005年收在517.2美元；2006年底达636美元；2007年年尾冲至每盎司832.3美元。

　　“国际现货黄金价格从2001年9月11日每盎司271.3美元开始上涨，一路走高至2008年12月31日每盎司878.8美元收盘，暴涨了607.5美元，涨幅为223.92%。”中国黄金投资分析师资格评审委员会委员说，8年来，金融市场动荡促使投资者进入黄金市场避险保值，黄金成了金融危机的“避风港”。

　　受国际金融危机影响，2008年10月24日，当金价跌至每盎司680.8美元时，中国、印度和中东地区以及东南亚国家购买黄金需求旺盛，给这一价位带来很好支撑。世界黄金协会称，经济低迷，支撑了黄金的投资价值。

　　为阻止经济进一步下滑，美联储去年12月16日决定将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率降到历史最低点，此举促使美元大挫，导致金价突破，向每盎司880美元进军。

　　业内人士认为，不论是下调利率，还是向金融市场注入流动资金，都使美元汇率进一步走低，而给黄金价格带来提振。减息将减少美元资产的投资收益，所以很多投资者会因此转向黄金市场；注资则是刺激通货膨胀的行动，鉴于通货膨胀会导致美元购买力下降，因此也将削弱美元的投资吸引力，而黄金却被视为防范通货膨胀的最佳选择。

　　金市强股市弱 黄金或成理财热点

　　黄金由于其兼具的商品属性，与其他金融工具相比，价格走势具有相对独特性，其对于经济波动的抵御能力远远超越一般金融投资品。

　　从2008年来看，黄金走势与股市相比，从收益率上看黄金是有吸引力的。

　　据统计，国际现货黄金2007年12月31日报收于每盎司832.30美元，截至2008年12月31日，已涨至每盎司878.80美元报收，上涨46.50美元，涨幅为5.59%。

　　反观证券市场，截至2008年12月31日，道琼斯指数收于8776.39点，比2007年收盘下跌33.84%；日经指数收于8859.56点，比2007年收盘下跌42.12%；上证综指收于1820.81点，比2007年收盘下跌65.39%。

　　随着资金管理的机构化以及居民财富的迅速增长，居民理财意识渐起，保值增值需求强烈，黄金作为投资品的价值越来越被公众所关注。

　　从投资组合角度看，黄金投资有利于分散风险，减小组合的波动性。此外，由于国际市场上黄金价格是以美元作为标价工具的，所以当美元疲弱时，黄金价格往往相对上扬，这就使黄金也可以作为对冲美元风险的一种工具，在金融危机中更显作用。

　　相比证券市场，黄金比股票的抗跌则更多是来自于其金融属性的避险需求。此次，金融危机所导致的全球市场动荡短期内很难结束，黄金之所以受青睐，因为其具有避险功能。