贵金属走势

焦点

周日法国总统Sarkozy和德国总理Merkel呼吁本国国会在9月底前批准强化欧洲金融稳定机制EFSF的功能，并支持欧盟央行判断需要购买债券去制止危机蔓延的时机决定。欧盟央行迅速响应表示将“积极实施”其债券购买计划SMP，这标志着它已准备好开始购买意大利和西班牙的债券去应付主权债务危机。行长Trichet与决策者在紧急电视电话会议后，在一份声明中表示，欧盟央行欢迎意大利和西班牙减少其预算赤字的努力，还呼吁所有欧元区各国政府贯彻在7月21日峰会上商定的措施，包括允许欧洲金融稳定机制EFSF在次级市场购买债券的功能。消息反映欧洲债务问题可能纾缓一会儿，同时上周五标准普尔削减美国信贷评级由AAA级至AA+级，今天的美元面对这消息发展的压力，总结下来这将助燃于明晚联储局联邦公开市场委员会会议前欧元的反弹势。

市场短评:

金价周五恢复升势，因美国意外强劲的就业报告以及欧元区债务危机得以解决的希望未能带动投资人重投较高风险资产。因股市暴跌引发投资人周四对黄金了结获利，以支付其它资产的追缴保证金。但周五金价再度寻获支撑，因投资人押注除非政府进一步干预，否则忧虑难解。一些交易商表示，日本进一步干预汇市、欧洲购买公债甚至是美国第三轮量化宽松政策的可能性令投资人除了黄金之外，没有太多其它选择。金价在五周升势中劲扬12%。黄金交易商Auramet副总裁Bruce Dunn表示，"除了投入瑞郎、日元和美国公债以外，真没有什么其它可以投资的，因此所有人都涌入金市。"

纽约商品期货交易所(COMEX)12月期金收低7.20美元，报每盎司1651.80美元。交投热络，成交量连续第三日超过20万口。

现货银.跌1.6%报38.18美元。

金市得益于美股波动性增加。标普500指数在过去10日大跌逾10%，因对美国和欧元区经济可能重陷衰退的担忧加重。美国公布7月新增非农就业岗位11.7万，失业率降至9.1%后，金价大致守稳涨幅。就业数据缓和了美联储采取新的行动提振经济成长的压力。

政经简评:

虽然美国最终还是可在最后关头达成削赤及提升债务上限协议，可惜的是总统奥巴马作出让步没有加税，削赤规模在最理想的情况下亦只得2万4千亿，万一其中在1万5千亿削减开支计划上，委员会在年底前未能达成共识妥协的话，整体削赤规模更只有2万1千亿，评级机构标准普尔早于7月中时已明言要有可信并可行，削赤规模要约达4万亿的方案才可避免3A债信评级遭降之局，现时只得一半左右数字，标普降级之举早已成定局，尚幸其余两大评级机构表态无意在短期内调降美国债信评级，此前穆迪确认美国AAA评级，但展望列为负面，这意味着穆迪仍可能在未来12至18个月内下调美国评级。另一评级机构惠誉表示，已达成的上调债务上限协议与AAA评级相符，协议显然是迈向正确方向的开端，但美国仍然有需要在疲弱经济背景下对有关税收和开支的问题作出艰难选择，惠誉正在检讨评级，将在本月底之前完成对美国主权评级的检讨。美元遂不至于顿失支持，周五标普降级预期兑现对美元产生的损害恐怕短暂有限。

如是可见两家美国评级机构对稍为长远的美国财务状况其实也殊不乐观，只不过对比起欧债危机濒临真正爆发的情况还是好得多，看看美国两年期国债孳息跌至纪录新低，较长期国债孳息回落至近10个月来低位的壮旺景况就知道，逼在眉睫的危险一直在欧债而非美债之上，所以美元欧元之间的胜负应该已分出，欧元渐渐加速回挫，金价升创纪录新高后亦见反复，而且环球股市的恶劣表现打压商品走势，商品属性较重的白银转呈弱势发展不难理解。今晨见欧盟央行可能购买意大利及西班牙国债之消息，欧元显著反弹令金价又再升创纪录新高。

技术性分析:

伦敦金：

目前中期走势偏强，中期升势目标为1745。重要支持在1478。

短线再度走强。现时价位暂于1673与1695间整固，进一步升穿1703，升势目标为1715、1730甚至1745。重要支持在1639.50，一旦回破调整将扩展到1603/07区甚至1575/80区。

伦敦银：

跌穿长期升轨，预期回调目标为31.70及28.00。

短线仍处于急跌后的反弹周期内。现时价位暂收窄于38.45与41.15间整固，及后倾向再升试42.45甚至43.15。短线重要支持在37.50及36.70，穿位下望32.30，进一步跌穿后向下望31.70甚至28.00。

由于世界金融市场行情瞬息万变，贵客当明了买卖外汇、黄金须承担价格变化的风险

此刊物为英皇金融集团数据硏究部提供及拥有，上述数据只供参考。

在未获得本公司同意下，不得以任何形式复制或转载。

本公司对此等资料之准确及用途概不负责。

英皇理财在线研究部

高级经理：马文林

2011-8-8