FX168讯 最新的美国经济数据实在不怎么令人鼓舞，上周五(5月29日)公布美国一季度GDP下修至萎缩0.7%，这也是2008年金融危机以来美国连续两个一季度经济出现萎缩的情况。诚然，美国经济低迷是受到了此前美元持续走强的影响，但这也使人开始怀疑，实际经济是否也在同时恶化。

(美国季度GDP 来源：FX168财经网)

　　此外，距离美联储首次加息的时机已离我们不远，这无疑会引发金融市场极大的反应。随着美国货币政策接近拐点，经济增长也将完全“断奶”，届时市场不排除会出现另一场惊诧世人的危机。

　　然而，任何由问题引发的危机都会早就新的英雄，就如同2008年著名对冲基金经理约翰保尔森(John Paulson)做空房地产市场一举成为亿万富翁一样，下一个通过做空成为富豪的投资者可能是一位名叫保罗.辛格(Paul Singer)的对冲基金经理。

　　Paul Singer近日告诉他的追随者，过去美联储史无前例的货币干预已经导致国债市场的严重扭曲，而随着政策的收紧，最终债券泡沫将被刺破而引发危机。Singer目前将做空的目标放在政府债券，全球的政府债券！

　　毫无疑问，Paul Singer是正确的，但他并不想成为做空债券的第一人。事实上，眼下已经有很多人尝试做空债券，但都被尚存的债券牛市情绪所蹂躏的体无完肤。Singer认为，当前债券市场不过是一个风险回报的短线游戏而已。

　　虽然眼下只有时间才能证明Singer的观点，但在债券市场崩盘以及通货膨胀风险逐步加大同时，资本自然会寻找新的投资机会，比如商品、贵金属或是部分股市板块。

　　另一方面，商品价格不光光能从通胀上涨的影响中获益，更重要的是供应正在持续萎缩。就拿黄金来说，过去10年黄金的开采成本连续大幅走高，而采得的矿石金品位却直线下滑，这意味着当今全球拥有高金品位矿石的生产商凤毛麟角，黄金产量预期将在2015年触及峰值，随后开始回落。

(黄金供应2015年或触及峰值 来源：FX168财经网)

　　数据显示，目前黄金生产商的平均总维持成本在1050-1200美元，这也是为什么近几年相当的生产商屡屡出现违约。

　　不过，从积极的一面来看，只要金价能够开始上涨，则那些熬下来的黄金生产商将大放异彩。换句话说，随着债券市场危机和通胀上涨前景的到来，白银和黄金生产商的股票也会迎来春天。

　　校对：长阳