旅游 数码 汽车 美食 服饰 投资……

　　文/本刊记者 尹娟 张安立 张瑾

　　经济增速放缓似乎已经取代高通[微博]胀成为了近两年的经济主题词，然而在都市里生活着的你、我、他，感受到的却是双重压力。经济放缓带来收入的止步不前，赚钱越来越不容易，而物价上涨从未停歇，衣食住行都日益昂贵。这也正是本期我们推出一系列“聪明之选”的原因。

　　我们是生活的享乐者，我们热爱时尚，我们流连美食，我们喜欢用脚步和热情丈量世界，但我们选择聪明的方式。

　　 “聪明之选”围绕着衣食住行而展开，依照人们最热衷的消费项目，“聪明之选”展示了下半年最值得去的旅游目的地、市场上性价比最高的数码产品、降价幅度最大的热门车型……此外，我们也挑选了一些6月暴跌后颇有潜力的投资机会，现在正是入手的好时机。

　　拥有“聪明之选”，你便轻松拥有了更低成本享乐生活的方式。

　　旅行篇

　　马尔代夫

　　7月正值暑期旅游旺季,许多景区的价格都处于一年中的相对高位。但据中青旅遨游网提供的数据，传统“贵族度假天堂”马尔代夫产品的整体价格却较以往有近900元/人的平均降幅。据中青旅相关市场负责人介绍，相比于冬季及春节期间，从现在起至11月的“马代”酒店价格更为优惠，且绝大多数酒店都会出台如住付优惠、儿童免餐等多种促销政策。机票方面，目前马尔代夫美佳环球航空、海南航空[微博]、南方航空[微博]等均已开通马尔代夫直飞航线，开通直飞的城市涵盖北、上、广以及香港等地，直飞的开航不仅使飞行时间大大缩短而且机票价格也较之前有较大幅度的优惠。近期国内部分大型旅游网站在线售卖的“马代”机票+酒店打包产品的起价不足万元，一向高高在上的住宿和机票价格进入了一个相对低价的折扣区间，是低价玩马代的好时机。

　　邮轮旅行

　　单纯看船票价格，邮轮旅行相比传统境外游方式而言并不具明显优势。但作为一种脱离陆地、主打舒适及品质感的旅行方式，邮轮船票基本包含了旅行全程所有的基本正餐、娱乐及表演的费用。此外，随着各大知名邮轮公司的陆续进驻以及客源的逐步增加，各大旅行社下半年的邮轮产品（特别是亚洲航线产品）也出现了较为明显的平民化趋势，曾经“尊贵”的邮轮游已经变得颇为亲民。

　　聪明之选：

　　皇家加勒比海洋水手号韩国济州3晚4日

　　中青旅9月26日上海出发参考报价:2466元/人起

　　MSC辉煌号——西班牙、意大利、法国、突尼斯4国11天尊贵之旅

　　中青旅9月29日北京出发参考报价:24999元/人起

　　利用目的地旅行社

　　相比在国内旅行社订购自由行或团队游产品，采用自行前往目的地结合当地旅行社服务的旅行方式在多数情况下都更为便宜。以上海出发前往夏威夷旅行为例，近期东航直飞往返的最低机票价格为6800元（含税），当地7天3岛半自由行的报价为每人850美元，两者相加后总价约为12000元，而国内类似行程的报价至少在15000元以上。

　　度假租赁

　　根据中国旅游研究院近期数据显示，目前国内旅游自由行客源已经超过九成。相比入住一般酒店的传统模式，允许带入宠物与自行开伙的度假租赁对多人结伴出行或中长期度假的游客而言具有不小的价格优势。如通过“途家网”度假公寓租赁信息与同级酒店的对比可以发现，在青岛、三亚、云南等热门旅游城市，通过网络订购租赁公寓的人均价格一般只需同区域酒店价格的一半，甚至更低。

　　聪明之选：

　　苏州“普罗旺斯”3室2厅1卫复式度假公寓（面积102㎡ 紧邻太湖 建议5人入住）

　　“途家网”8月中旬预订参考价：598元/晚vs同区域星级酒店880元以上/晚

　　（人均120元/晚vs同级星级酒店人均440元以上/晚）

　　网购折扣门票

　　目前，“驴妈妈”等不少大型旅行代理网站均提供国内景点折扣门票的优惠网购服务，而除了国内门票，淘宝的部分商家也提供部分海外景点折扣门票的代理服务。此外，类似Gardaland在内的不少国内外大型游乐场所也在官网设有在线购票的优惠活动，部分票价的折扣力度可达30%以上。

　　? 省钱攻略： 如何聪明买机票？

　　1.实时关注低成本

　　随着我国航空管制的逐步开放，低成本航空公司的航线日益丰富，票价相比普通航空公司，相对低廉不少，可以为消费者的荷包省下不少银子。

　　2.把握机票特惠活动

　　随着市场竞争加剧，不少航空公司都会推出各自的“秒杀”或低价的优惠活动以吸引客源，部分航线的特价机票价格通常极为优惠，有的甚至低至0元。如春秋航空就将在8月9日上午10：00推出新一轮“秒杀”活动。提前关注航空公司官网公布的“秒杀”信息，选择需要的航线，掐准时机出手抢票，就能以最低的价格将心仪的机票收入囊中。

　　3.时间充裕不妨选择中转联程

　　中转是指飞机从出发地到达目的地之前需在第三地转机，由于中转延长了时间，所以中转机票的价格要比直飞便宜得多。部分热门航线的中转联程机票价格不到直飞的一半，如果时间充裕，消费者不妨可以考虑购买中转联程机票。

　　4.用足航空公司积分

　　飞行送积分是航空公司招揽旅客的惯用招数，但是不同公司的返还比例、方式及使用条款各不相同。如东航的东方万里行会员积分规定12000个积分兑换一张601～1200公里的单程机票；会员还可以用积分兑换东航商城里的商品；春秋绿翼积分的返还比例最高则可达15%，且1积分等同于1元人民币可直接抵扣票款或兑换礼品……充分了解常用航空公司的相关积分规则，选择适合自己的积分模式，在使用前仔细规划用足积分也能获得不小的实惠。

　　5.购买经济商务座

　　对于部分有较高出行品质需求的旅客而言，部分航空公司推出的“商务经济”模式也是一种更为实惠的机票选择。如春秋航空“商务经济座”的综合服务及座位舒适度就堪比一般航空公司的商务舱，但价格一般却只需后者经济座的费用即可。

　　? 注意避免高价：旺季临时预订酒店

　　旺季的酒店房间往往处于紧缺状态，房价也基本处于全价的最高位状态。无论从价格因素或是住宿保障上来说，自由行的客人都应该在出发前及早确定自己的行程并通过网络比价等方式提前在线预订酒店，充分享受酒店让利及网站返利，切忌等到出发前几天或到达目的地后再承担高额成本及风险匆忙寻找酒店入住。

　　数码篇

　　笔记本电脑

　　市场研究公司Gartner本月发布的报告显示，今年第二季度全球PC出货量已下滑10.9%，其中，2013年全球笔记本电脑市场受到平板电脑及智能手机的影响持续呈现利润空间缩小、价格走低的趋势。加之近期暑期促销，目前市场上的笔记本价格更是出现了不小的降幅，部分机型的降价幅度已超过30%。

　　聪明之选：

　　三星[微博]900X3D-A06

　　比Macbook Air更为轻薄的机身及镁铝合金材质

　　亚马逊[微博]参考售价：7380元vs上市价9200元

　　联想S500-IFI

　　15寸大机身，大尺寸高清娱乐体验

　　市场参考价：4199元 vs上市价5399元

　　副厂镜头

　　其实对于喜欢摄影的朋友而言，部分单反原厂镜头的昂贵价格常常让人望而却步。事实上，目前市面上的一些副厂镜头同样有着非常不错的表现，部分副厂镜头在某些焦段上的成像素质甚至不输原厂镜头，而且它们的价格一般不足原厂镜头的50%。

　　聪明之选：

　　适马17~50mm f/2.8 EX DC OS HSM 4850

　　市场参考价：3290元 Vs佳能[微博]EF-S 17~55mm f/2.8 IS USM 原厂镜头7450元

　　适马35mm f/1.4 DG HSM（A）

　　市场参考价：5770元VS尼康AF-S Nikkor 35mm f/1.4G 原厂镜头1.17万元

　　诺基亚[微博]

　　据美国科技博客TheNextWeb公布的信息， 2013财年第一季度诺基亚在中国市场的手机出货量同比下滑63%。由于市场份额的不断下滑，诺基亚今年来的降价手段频频，部分高端智能手机在国内市场的售价相比去年末下调了近40%，许多手机产品已处于下调空间极为有限的价格低谷。

　　聪明之选：

　　诺基亚Lumia 920 市场参考价：2800元 vs 上市价 4500元

　　诺基亚1050 （待机时间可达 35 天）市场参考价：179元

　　家用一体机

　　相较分离式的家庭打印机、扫描仪，家用一体机不仅能将两者合二为一，还增加了实用的复印功能，但价格却与一台普通打印机的价格相差无几，对于有办公及日常需求的家庭而言极具性价比。

　　聪明之选：

　　惠普[微博]（HP）Deskjet 1050 彩色喷墨一体机

　　支持单墨盒打印

　　市场参考价：339元

　　LED投影仪

　　近年来新光源成为了各大数码厂商的集中发力点，LED投影机产品不仅在亮度有了大幅提升，分辨率也已达到了高清标准。2013年厂商依旧持续聚焦LED投影市场，从年初开始已有不少新品连续亮相，许多品质同样出众的旧款避免不了为之让路，部分旧款产品的降价幅度超过千元。

　　聪明之选：

　　丽讯QUMI Q2

　　市场参考价：2999元 vs上市价4500元

　　微软[微博]surface RT

　　虽然拥有WIN8操作系统及扩展键盘作为超越一般平板电脑的亮点功能，但据IDC数据显示，Surface RT的销量在去年第四季度在中国的销量仅为3万台，占中国整个平板市场销量的1%。出于以利润换取更多市场份额的考虑，微软在本月已宣布启动对Surface RT产品的降价计划，微软中国官方商城的Surface RT的价格随之下调了1200元。降价后的微软Surface RT 32GB的售价为2488元，64GB的产品售价则为3288元。

　　? 省钱攻略：如何低价购买平板电视？

　　1. 按需甄选

　　目前，平板电视已经成为电视市场的主流消费热点，为了吸引眼球，许多企业在制作广告和目录时常常以略高出一般市场主流的性能技术指标和庞大的屏幕凸显产品并抬升销售价格。但此类对于亮度、对比度、视角等指标的过度炒作，从实际收看效果的角度而言并没有太大意义。而平板电视的大小选择，也并非越大越好，而是应取决于房间的面积大小以及电视机拟摆放的具体位置按需选购，切忌盲目执着于极限数据或超大屏幕而大幅增加购机成本。

　　2.电商比价　

　　由于经营成本及进货渠道上的优势，如今在京东、易迅等电商平台购买平板电视一般较实体家电卖场而言在价格上更为实惠透明。因此，消费者应避免在卖场见到心仪的产品后便即刻购买，而是可以在记下型号和价格进行一番线上线下的了解比价后再下单支付。有时找到一个价格合适的购买渠道就能省下数百甚至上千元的“冤枉钱”。此外，由于近年来电商间的竞争加剧，电商阶段性的集体大促也逐渐成为常态，并非急用电视的消费者也可选择在电商大战或大促时再行比价出手，如此还能得到更多实惠。

　　汽车篇

　　实用车型推荐：

　　2012年最火的中级轿车无疑非大众帕萨特莫属。2012年国内乘用汽车累计销售达1468万辆，累计销售量达233321辆的大众帕萨特稳居排行榜首位。即便你不是一个非常懂车的人，随大流买车基本也不会错。

　　如果现在告诉你帕萨特有优惠价格是否更具吸引力了呢？从上海大众经销商处了解到，2013款1.8TSI DSG尊荣版、御尊版、至尊版及2.0TSI DSG御尊版、至尊版都可以在区域价基础上优惠3.3万元，且有现车。

　　高级轿车市场，宝马7系轿车最高优惠现金76万元，幅度着实让人“瞪眼”。据了解，如此大力度的降幅出现在北京地区宝马经销处，2010款760Li指导价格为251.8万元，可优惠76.5万元。而2010款750Li、2011款750Li xDrive的降价幅度也双双超过50万元。

　　SUV市场在最近几年相当火爆，尽管市场上对日系车安全性的讨论从未停止，但丰田RAV4的销售情况仍旧不错。从北京车市了解到，2.0L精英特装版5座2013款、2.0L经典特装版5座2013款、2.4L尊崇特装版5座2013款都有2.2万元的降价幅度，且现车充足。

　　二手车购买推荐

　　经济性、实用性兼备的特点使得二手车市场在近几年发展迅猛，而品牌认证二手车更是由于其相对更高的验车标准、质量保障受到不少消费者青睐。如果恰好出现了你中意的车型、颜色，里程数又在理想范围内，那相比购置一手车来说，真是能省下一大笔钱了！

　　聪明之选

　　雪佛兰科鲁兹SE版、银灰、自排、1.6L

　　原厂配置：真皮+PVC座椅 电动天窗 四门电动车窗 电动可调节外后视镜 倒车雷达 CD+收音机系统 ABS+EBD 铝合金轮毂 四轮碟刹

　　初次上牌时间：2010年3月；表显里程：63000公里；车辆年审截止日期2014年3月；无保险

　　诚新二手车认证编号：UBC1050130121该车经过106项专业检测盒全面整修，达到上海通用汽车诚新认证二手车质量，享有1年/2万公里原厂全国联保

　　售价88000元，同款车新车到手价（含购置税）147000元

　　别克新君越2.4豪华版、黑色、手自一体、2.4L

　　原厂配置：OnStar安吉星全时在线助理 定速巡航 DVD+倒车影像+导航 多功能方向盘 多向调节真皮通风加热座椅 安全气囊+侧气帘 电子手刹 全景天窗 四轮17寸通风碟刹 ABS+EBD TCSQ牵引力控制系统 胎压监测 Harman/kardon 5.1声道音响系统

　　初次上牌时间：2012年3月；表显里程：1100公里；车辆年审截止日期2014年3月；无保险

　　该车经过106项专业检测盒全面整修，达到上海通用汽车诚新认证二手车质量，享有1年/2万公里原厂全国联保

　　销售价格228000元，同款车新车到手价（含购置税）300600元

　　租车

　　通常越早预订租车，所能享受的价格越低。特别在节假日高峰租车时段，最好能提前查看并预订，以保证出行时能提到自己理想的车型并享受优惠价格。

　　租车公司的各种优惠活动也不容错过。首租客户优惠自不必说，对于长租的客户，通常也有周租、月租优惠。

　　神州租车现推出手机客户端预订立减10元优惠，免费下载相关软件即可。而一嗨租车推出了预购油九折活动，用户在订车时在增值服务中勾选“你用车我加油”选项即可参与。

　　聪明之选（来自一嗨）：

　　紧凑型热车：标致207、自排、1.6L，周一至周四日租金75元，周五至周日137元，周平均租金102元。选择周租优惠套餐后，平均日租金73元（8.3折），选择月租优惠套餐，平均日租金70元（6.9折）。

　　经济舒适型热车：大众朗逸、自排、1.6L，周一至周四日租金145元，周五至周日205元，周平均日租金170元。选择周租优惠套餐后，平均日租金150元（8.8折），选择月租优惠套餐，平均日租金144元（8.5折）。

　　商务精英型热车：日产天籁、自排、2.0L，周一至周四日租金237元，周五至周日309元，周平均日租金268元。选择周租优惠套餐后，平均日租金236元（8.8折），选择月租优惠套餐，平均日租金226元（8.4折）。

　　避免高成本贷款购车：

　　贷款购车固然能让你早一刻成为有车族，但也由此带来高昂的成本。

　　贷款购车主要有三种途径。一是申请银行车贷。一般需要申请人出具收入证明、贷款担保相关证明等方可成功，但优点在于贷款金额最高可达购车价格的80%，贷款期限可长达5年。成本方面建议购车者横向比较，因为有的银行只是在基准利率上上浮10%~20%，而有的则可能上浮高达50%！

　　二是汽车金融公司贷款购车。包括上汽通用、大众、丰田、福特、沃尔沃等在内的多个汽车品牌都推出了各自的汽车金融公司，不过这种渠道成本较高。我们试算了一下，20万元车价汽车，首付50%（即贷款10万元），尾款比例25%（即5万元），其余分24期还款，每日所需还款金额为96.64元，贷款利息高达19580.8元！同样20万元车价，首付10万元，其余分12期还款，每日还款金额为35.28元，尾款金额为101058.33元，利息仍需多达13759.13元！

　　三是信用卡分期购车。这其中又分为专门的汽车分期，与一般的消费分期。必须了解的是，有针对性的汽车分期可能会对某一车型、品牌给予分期手续费的优惠，对购车者来说成本较低，但一般消费分期却无此优惠。选择后者，成本不容小觑。以12万元分12期还款为例，每月手续费率假设为市场常见的0.7%，那么每月的手续费为840元，12期全部手续费为10080元。表面看手续费率为8.4%，但考虑到还款人每月都偿还欠款，实际使用的贷款资金在逐月减少，因此实际手续费率要高于表象。

　　省钱攻略：

　　如何降低购买车险成本：

　　尽管各家车险公司对同一辆车给出的车险报价会有一定差额，但幅度并不会很大。要尽可能低价地购买车险，渠道是最为关键的。

　　相比在4S店购买车险来说，电销和网销渠道无疑能省下15%左右的中间成本，值得车主考虑。而且现在不少保险公司正极力推广车险电销平台，对通过此渠道购买车险的车主还能奉上诸多奖励。比如平安车险对上海地区在线投保客户加送免费车身划痕补漆服务以及免费酒后代驾或拖车服务。

　　交行信用卡与太平洋车险在交银信用卡“积分乐园”推出了“积分兑换车险”活动，车主能以信用卡内的积分兑换车险专用刷卡金，单笔最高可抵扣1000元。

　　服饰篇

　　“细节时装”

　　胸针、丝巾、领带等配饰被誉为“细节时装”。同一款衣着搭配只需更换一款不同的配件，便能产生让人眼前一亮的新鲜感。相比一套衣服动辄数百、上千元的价格，多数时尚配饰的价格就显得“亲民”很多，既节约花费又不乏个性与精致。此外，在折扣季选购“Charles & Keith”等本就平价又颇具设计感及质感的鞋包品牌进行日常变化搭配，也能在不失品位的基础上省下不小的开销。

　　聪明之选：

　　Charles&Keith金属装饰平底单鞋 143元（原价319元）

　　Charles&Keith春夏民族网格镂空坡跟凉鞋143元（原价319元）

　　黄金饰品

　　截至6月底，国际金价累计下跌超过25%。特别是进入今年4月以后，金价出现了多次大幅“跳水”，上月更是跌破1200美元/盎司关口。而随着国际金价的大幅下跌，黄金饰品的价格也随之下调，老庙黄金、周大福[微博]等各主流珠宝品牌的千足金价格7月报价基本维持在 330元/克，相比2012年每克400元以上的价格而言有15%以上的降幅，有消费需求的顾客在添置饰品时可适当考虑黄金饰品。

　　经典款

　　相比时尚新款及限量款，成为品牌经典款的服装、包袋或腕表通常经过一定的岁月沉淀，是该品牌历经市场检验后被大多数群体认同及推崇的款式。因此，无论从搭配范围或保值方面考虑，购买经典款几乎都称得上是性价比很高的聪明之选。

　　? 省钱攻略：如何省钱扮靓

　　1.网络代购 借道海淘

　　相比在国内实体店直接购买，选择网络代购一般可获得至少10%以上的价格优惠，部分产品的代购价格甚至只需实体店的一半。此外，消费者在选购部分进口商品时也可适当关注对比海外销售网站的售价及相关折扣信息，在熟悉一定国际货运及支付条款后自行“海淘”。

　　2.会员共享 购物拼单

　　多数品牌专卖店及网络店铺都会推出各自的会员优惠体系，在朋友圈中相互共享这部分折扣资源，能减少开支，又能集中进行积分累计，称得上是个两全其美的省钱方法。此外，在商家推出满一定金额返现或折扣的累进优惠活动时，与亲朋好友结伴拼单也能减少为凑额度而购入非必要商品的烦恼，同时有便于最大程度的累计消费金额从而共享更高级别的活动优惠。

　　3.欧美童装选购

　　许多欧系品牌的设计总体较为简单成熟，旗下的多数童装款式也均沿用成人设计风格，但价格相比类似成人服饰便宜30%以上。由于欧系童装尺寸普遍大于亚洲尺码，其中155~160的童装尺寸与成人160码基本一致，但售价通常只有成人服饰的50%~70%。一般身材中等偏瘦且偏好欧风的消费者不妨改变下观念，在日常购物或前往欧洲、香港扫货时顺路去欧美品牌的“童装区”淘淘实惠。

　　? 注意避免高价：购买初上市新品

　　就一般情况而言，除国际一线大牌外，新品上市初期往往是服饰配件类商品的价格最高点，不少品牌的新品标价还存在服务于日后折扣需要的虚高成分。事实上，在服饰品牌竞争越发激烈的市场条件下，不少品牌新品在上市后不长的一段时间内便会开始打折促销，消费者应注意避免在新品初上市还未开始打折的一周内购入商品或冲动消费。

　　美食篇

　　Bordeaux名庄酒

　　据伦敦国际葡萄酒交易所网站发布的数据显示，2011年曾以3400英镑的价格出售法国波尔多伊甘庄园(Chateau d’Yquem)顶级葡萄酒索泰尔纳(Sauternes)，现售价已出现连续15个月的下跌，本月10日更是创下2009年10月以来的新低点。而除伊甘的顶级葡萄酒降价外，波尔多的其他一线名庄也开始大幅降价。拉菲（LAFITE）公布其2012年份葡萄酒的价格为330欧元/瓶，较2011年平均下降了21.4%。2012年份的玛歌（Chateau Margaux）和木桐（Chateau MoutonRothschild）出售均价也降至240欧元 /瓶，平均降幅达33%。

　　聪明之选：

　　顶级葡萄酒：伊甘索泰尔纳(Sauternes ) 参考售价2700英镑vs原价3400英镑

　　名庄副牌酒：2012年份玛歌红亭（Pavillon Rouge）参考售价75欧元vs原价85欧元

　　美食优惠App

　　随着智能手机的普及，诸如“大众点评”、“布丁优惠券”等一系列包含点评、团购和即时折价券功能的优惠类app发展迅猛，基本已经涵盖了大部分主流美食商户。

　　中高级进口厨具套装

　　受市场逐步饱和及竞争加剧等因素影响，目前德国双立人、美国康宁等具有百年历史的进口中高级厨具用品生产商都已陆续在淘宝天猫[微博]商城开设直销旗舰店，部分厨具组合套装的降价幅度高达60%以上。

　　聪明之选：

　　双立人ZWILLING Twin Point S 炫银刀具6件套参考售价：698元vs原价1683元

　　康宁VISIONS晶彩透明锅 奶锅/宝宝锅+煮锅+炖锅3件组参考售价698元vs原价1764元

　　? 省钱攻略：如何平价享用西餐

　　王品集团（大陆）西堤牛排事业体副总经理 吕金和

　　1.关注银行卡优惠活动

　　在信用卡的活动日益丰富的今天，许多银行与西餐厅之间也经常会进行一些品牌合作，不定期地向中高端持卡者推出一些用餐优惠活动，持卡者在活动期间前往餐厅享用西餐就可以享受到不错的特殊折扣。因此消费者们可有意识地关注已持有银行卡的相关活动信息或按需申办经常推出相关用餐优惠活动的银行卡。

　　2.参与品牌微博互动

　　为引起消费者对品牌的关注，微博是当前许多西餐厅都在使用的重要传播媒介之一，也是不少西餐品牌与年轻人互动的重要方式。许多西餐品牌都会定期在微博上举行互动游戏或者各种抽奖，消费者如果经常关注相关品牌的官方微博，就有可能通过互动获得消费折扣，甚至得到免费到西堤体验用餐的机会。

　　3.避免单点选择套餐

　　相比单点西餐菜品，在套餐范围内组合选择餐点是更为省钱的西餐消费模式。比如以套餐形式按自身爱好自选7道餐点，便是在西堤以平价享用高性价比西餐的最佳选择。此外，部分其他西餐厅也可能提供“前菜＋主菜”或“主菜＋甜点”的非完整套餐模式，价格相比一般全套西餐而言相对低廉，消费者也可以按需进行选择。

　　投资篇

　　传统封基集中到期带来投资机会

　　2014年将是传统封基集中到期的一年。据统计，明年将有14只传统封基到期，占现存老封基总量的近60%。其中，最早的是明年1月到期的基金普惠，最晚是明年12月到期的基金景福和基金汉兴。

　　尤其是在前段时间股市大跌后，传统封基的折价率有所提升。折价率扩大，提高了这些基金的安全垫。对于大部分封闭式基金来说，到期后将转换为开放式基金，届时投资者将可以按照基金的净值。而不是二级市场的交易价格卖出基金。折价率增厚了投资者的获利空间。

　　如明年7月14日到期的基金普丰，截至2013年7月17日，单位净值为0.8195元，折价率达到9.2129%。假设在一年后基金到期时，单位净值仍保持在0.8195元，投资者持有一年的收益率就可以达到9.2129%。当然，如果市场不佳，基金净值继续下跌，在未超过折价率的范围内，投资者仍然能够获得正收益。要是市场走势较为乐观的话，净值走高，投资者还能获得更丰厚的收益。

　　另外，由于封闭式基金即将到期，为了在到期后保持份额不出现过大的变化，基金公司通常也会加强对基金的管理，在这段时间内基金的业绩通常提升得较快。

　　表1：2014年集中到期的传统封基

　　证券简称 7.17单位净值（元） 基金到期日 折价率（%）

　　基金普惠(净值) 0.9401 2014-01-06 4.0528

　　基金泰和(净值) 1.2167 2014-04-07 5.4820

　　基金同益(净值) 0.9450 2014-04-08 5.2910

　　基金景宏(净值) 0.9225 2014-05-05 7.6423

　　基金汉盛(净值) 1.2155 2014-05-09 5.4710

　　基金裕隆(净值) 0.8921 2014-06-14 7.9700

　　基金安顺(净值) 1.0737 2014-06-14 5.8396

　　基金兴和(净值) 0.9471 2014-07-13 8.9853

　　基金普丰(净值) 0.8195 2014-07-14 9.2129

　　基金天元(净值) 0.8918 2014-08-25 9.9574

　　基金金鑫(净值) 1.2842 2014-10-20 11.1509

　　基金同盛(净值) 1.0920 2014-11-05 11.9963

　　基金景福(净值) 1.0021 2014-12-30 11.9848

　　基金汉兴(净值) 0.9524 2014-12-30 11.6968

　　分级基金A份额折价率扩大

　　在6月份的股债双跌后，分级基金A份额的折价率空间也有所扩大。分级基金A份额本身具有一定的约定收益，收益率的表现形式或为固定，或为浮动。如在3年定存利率基础上+3%或是5年期国债利率的1.3倍等等，约定收益率的水平通常对追求稳定收益的投资者具有一定的吸引力。

　　但是，分级基金A份额在流动性上有一定的欠缺，不同的分级基金对基金的封闭期、交易方式有着不同的规定，这就导致了在二级市场上分级基金A份额的净值与交易价格会出现差异，产生折价率。在一定程度上，这也提升了投资者的收益空间。

　　一般来说，有固定到期日的分级基金A份额收益率更容易把握，它们在到期时将转换为LOF基金，届时按照净值进行交易。折价会基本消失，二级市场价格与基金净值实现统一。而一些分级基金采用展期和净值归一方式具有较大的不确定性。

　　分级基金A份额的到期年化收益率如何计算？以泰达宏利聚利A为例，这只基金将在2.87年后到期，届时转换为LOF基金，聚利A的约定收益率为1.3×5年期国债到期收益率，并按季度进行调整，目前的约定收益率水平为4.4292%。在二级市场上聚利A的折价率为4.9405%。照此计算，在到期前投资者有望获得的年化收益率=4.4292%+4.9405%/2.87=6.1506%。

　　表2：具有固定到期日的分级基金A份额折价率情况

　　基金名称 基金类型 到期年限（年） 约定收益率(%) 折价率(%) 年化收益率(%)

　　大成景丰分级A 债券型 0.29 4.03 0.9001 7.1338

　　招商中证大宗商品A 指数型 4 6.5 0.6763 6.6691

　　华商中证500A 指数型 2.19 6.25 0.6641 6.5532

　　浦银安盛增利A 债券型 1.45 5.25 1.5683 6.3316

　　易方达中小板指数A 指数型 6.23 7 -5.0889 6.1832

　　泰达宏利聚利A 债券型 2.87 4.4292 4.9405 6.1506

　　海富通稳进增利A 债券型 1.17 4.75 1.5511 6.0757

　　国联安双力中小板A 指数型 1.73 6.5 -0.7835 6.0471

　　长盛同辉深证100等权A 指数型 4.21 7 -5.3824 5.7215

　　长盛同庆中证800A 指数型 1.87 6.5 -1.8812 5.494

　　中欧盛世成长A 股票型 1.75 6.7 -4.3318 4.2247

　　（1） 到期年限以2013.6.30为基准计算

　　此外，投资者还需要关注的分级基金的类型，相对来说，债券型基金的净值波动较小，风险更可控，而股票型、指数型产品的净值波动较大。

　　银行股估值见底

　　从估值来看，银行股已经是整个市场上估值最便宜的板块，银行股卖出了“白菜价”。不过，人们对于银行股仍然面临着多种疑虑。

　　疑虑之一：随着经济增速的逐步放缓，银行资产规模的基数日益扩大，银行业的高利润增长模式将不复出现；

　　疑虑之二：金融改革的深化，利率市场化将削弱银行的盈利能力，抑制银行股估值。

　　不过，从此次利率改革推出的时机来看，在资金普遍稀缺的大背景下，并不会导致银行贷款利率水平大幅下降并带动盈利的下滑。长远一点来看，利率市场化改革中，优质的金融机构有望得到更好的发展。同时，在经济转型的过程中，银行作为现代金融服务业的重要组成部分，将发挥出不可取代的作用。因此，从长期来看，银行股能够创造出高于大盘的盈利，加上较低的估值水平，属于值得投资的“白菜”。