中国证券监督管理委员会：

    厦门钨业股份有限公司（以下简称“厦门钨业”或“公司”）经证监发行字[2002]109号文核准，于2002年10月24日通过上海证券交易所及深圳证券交易所交易系统采用全部向二级市场投资者定价配售的方式发行3000万股人民币普通股股票，发行价格为11.60元/股，共募集资金人民币34,800万元，扣除发行费用1,445.17万元后，实际募集资金净额33,354.83万元。广发证券股份有限公司（以下简称“我公司”或“本公司”）担任此次股票发行的主承销商。

    根据中国证监会发布的《证券公司从事股票发行主承销业务有关问题的指导意见》（证监发[2001]48号文）的有关规定，我公司有关项目组人员于2003年3月1日至5日对厦门钨业进行了回访，现将回访情况报告如下：

    一、募集资金使用情况

    截止2003年2月28日，厦门钨业已投入使用募集资金为11,759.91万元，占本次发行募集资金总额的35.26%。

    （一）招股说明书披露的募集资金投向

    厦门钨业首次公开发行A股的《招股说明书》中披露的募集资金使用计划如下：

                           募集资金使用计划表
                                                        （单位：人民币万元）
    项目名称                     项目投             募集资金使用
                                 资总额      2002年       2003年       合计
    产年600吨高性能硬
    质合金（特种合金）
    粉末材料和年产500
    吨深加工硬质合金
    制品生产线技术改造项目     22,997      8,624   5,749.12   14,373.12
    白钨矿生产仲钨酸铵技改      6,000      3,490      2,510       6,000
    项目
    4500吨/日选矿白钨回收       5,939      2,800                  2,800
    年产1000吨镍氢电池用      4,173.4    4,173.4                4,173.4
    贮氢合金粉技改项目
    增强技术中心研发能力        2,516      1,516      1,000       2,516
    技术改造项目
    总计                     41,625.4   20,603.4   9,259.12   29,862.52

    本次发行募集资金超出上述项目需要的部分将用于补充公司生产经营所需的流动资金，如有不足将由本公司自筹解决。募集资金到位后将按计划分年度投入各项目。

    （二）募集资金投资项目实施情况

    截止2003年2月28日，厦门钨业实际投入使用的募集资金为11,759.91万元，占募集资金净额33,354.83万元的35.26%；尚未使用的募集资金21,594.92万元，占募集资金净额的64.74%。募集资金使用情况如下：

                                               （单位：人民币万元）
    承诺投资项目            募集资金             实际募集资金投入
                            投资          补充流     预付工      在建
                                          动资金     程款        工程
    600吨/年高性能硬质合金
    （特种合金）粉末材料和
    500吨/年深加工硬质合金
    制品生产线技术改造项目  14,373.12          0          0      4,739.38
    白钨矿生产
    仲钨酸铵技改项目            6,000          0     148.04        342.28
    4500吨/日选矿白钨
    回收工程技术创新项目        2,800          0      2,800             0
    年产1000吨镍氢电池
    用贮氢合金粉技改项目      4,173.4          0      39.60   10.97172.21
    增强技术中心研发
    能力技术改造项目            2,516          0          0             0
    补充流动资金             3,492.31   3,492.31          0             0
    合计                    33,354.83   3,492.31   2,987.64      5,092.63
                       实际募集资金投入               投资
                                 固定      小计       进度
                                 资产
    600吨/年高性能硬质合金
    （特种合金）粉末材料和
    500吨/年深加工硬质合金
    制品生产线技术改造项目            0    4,739.38   32.97%
    白钨矿生产
    仲钨酸铵技改项目              15.12      505.44    8.42%
    4500吨/日选矿白钨
    回收工程技术创新项目              0       2,800     100%
    年产1000吨镍氢电池
    用贮氢合金粉技改项目         222.78       5.34%
    增强技术中心研发
    能力技术改造项目                  0           0       0%
    补充流动资金                      0    3,492.31     100%
    合计                         187.33   11,759.91   35.26%

    （三）募集资金投资项目变更情况

    厦门钨业的募集资金于2002年10月30日到位，截止2003年2月28日尚未发生募集资金投资项目变更的情况。

    （四）募集资金投资项目产生效益的情况

    厦门钨业于2002年10月24日发行股票，募集资金于2002年10月30日到位，实际使用募集资金的时间滞后于投资项目的计划期，目前募集资金正在分批投入到计划的项目，投资项目尚处于建设期，故600吨/年高性能硬质合金（特种合金）粉末材料和500吨/年深加工硬质合金制品生产线技术改造项目、白钨矿生产仲钨酸铵技改项目、年产1000吨镍氢电池用贮氢合金粉技改项目、4500吨/日选矿白钨回收工程技术创新项目和增强技术中心研发能力技术改造项目尚未产生效益。

    二、资金管理情况

    厦门钨业的募集资金集中存放于中国农业银行厦门市海沧支行、中信银行厦门支行等银行中。该公司建立了严格的资金管理监控体系，制订了《经营决策和经营管理规则》等一系列内部控制制度，对公司资金的保管和使用规定了明确的批准程序，使资金得到了安全、有效的使用和控制。截止2003年2月28日尚未发现厦门钨业的资金被控股股东占用的情况，也尚未发现委托理财等其他资金使用行为。

    三、盈利预测实现情况

    在2002年度首次公开发行股票时，厦门钨业未作盈利预测，厦门钨业根据对历年的经营业绩、现有的经营状况、未来行业的发展前景以及政策变化等因素，承诺“发行当年公司预期净资产收益率可达到同期银行存款利率”。

    根据2003年2月28日公布的2002年度报告，厦门钨业2002年度实现主营业务收入57,839.81万元，主营业务利润13,914.13万元，实现净利润5,005.60万元，扣除非经常性损益的净利润4,611.49万元。2002年全面摊薄净资产收益率9.06%，加权平均净资产收益率17.54%；扣除非经常性损益全面摊薄净资产收益率8.35%，扣除非经常性损益加权平均净资产收益率16.16%。超过了承诺的“发行当年公司预期净资产收益率可达到同期银行存款利率”。

    四、业务发展目标的实现情况

    厦门钨业作为目前世界上规模最大的钨冶炼生产厂商，以发展壮大民族钨工业为己任，以钨系列产品为公司主营业务，充分利用中国钨资源优势，以把公司建设成最具竞争实力的世界一流钨业公司为目标。该公司发行上市以来，一直围绕上述发展目标，通过以钨为本，严格科学管理，不断技术进步，坚持“稳中求进”的方针，采取“适利经营、抢占市场”的营销原则，为实现公司的目标作了以下的工作：

    1、努力降低成本、节约开支，提高企业竞争力

    A、厦门钨业通过优化流程，提高流程对白钨原材料的适用性，切实体现白钨的成本效应。B、通过对合金的回收生产再利用，进一步降低了公司的生产成本。C、严格控制费用，节约开支，公司营业费用和管理费用同比有大幅下降。

    2、把技术创新作为提高竞争力的核心

    3、公司的组织结构，法人治理结构进一步得到优化为适应企业的发展，对管理架构作重大调整。厦门钨业的管理架构正在逐渐转变为事业部制，企业由相关的几个事业部组成，同时保持总公司的统一和协调。

    公司第二届董事会任期已到，新一届的董事会将选举产生。公司第二届董事会第十一次会议中提出新一届的董事会将由十名董事组成，同时将新增一名独立董事的议案，这样独立董事在董事会中的人数将达到三名，如果获得股东大会通过，公司治理结构将进一步优化。

    五、股票上市以来的二级市场走势

    经中国证监会核准，2002年10月24厦门钨业通过100%向二级市场投资者定价配售发行的方式以11.60元/股发行。2002年11月7日，厦门钨业在上海证券交易所挂牌交易，当天开盘价为20.88元，收盘价为20.33元，与发行价相比较，上市首日涨幅为75.26%。厦门钨业A股上市后由于受到上海证券市场大盘下跌的影响，先是走出了单边下跌的行情，但是随着2003年初市场的回暖，该股在14.36元后触底反弹，截止2003年2月28日股价上升到17.16元，走势强于大盘，成交量也逐渐放大，投资价值逐步体现。

    六、证券公司内部控制的执行情况

    本公司已按照《证券公司内部控制指引》的要求建立了与证券承销业务有关的内部控制系统。本公司遵循内部防火墙原则，将投资银行业务部门与研究发展部门、经纪业务部门、投资自营部门在信息、人员和办公地点等方面实行了有效隔离，并由公司内部独立的监察部门实施严格的监督。本公司在承销厦门钨业股份有限公司期间严格执行《证券法》、《证券经营机构股票承销业务管理办法》等法律法规，没有内幕交易和操纵市场的行为。

    七、有关承诺的履行情况

    1、在首次公开发行股票时，厦门钨业作出承诺：发行当年公司预期净资产收益率可达到同期银行存款利率。

    根据2003年2月28日公布的2002年度报告，厦门钨业2002年全面摊薄净资产收益率9.06%，加权平均净资产收益率17.54%；扣除非经常性损益全面摊薄净资产收益率8.35%，扣除非经常性损益加权平均净资产收益率16.16%。超过了承诺的“发行当年公司预期净资产收益率可达到同期银行存款利率”。

    2、厦门钨业在招股说明书中承诺：为了保证首发募集资金的安全性、流动性，公司不将募集资金用于投资国债、委托理财、质押贷款、委托贷款等其他投资。

    经核查，截止2003年2月28日，尚未发现厦门钨业将募集资金用于投资国债、委托理财、质押贷款、委托贷款等其他投资的行为。

    3、在招股说明书“五、风险因素与对策”部分，发行人的控股股东——福建省冶金（控股）有限责任公司承诺：“不会利用其在本公司的控股地位从事任何损害本公司或本公司其他股东利益的活动。”

    经核查，截止2003年2月28日，控股股东尚未利用其在发行人的优势地位，损害发行人及中小股东的利益，较好地履行了其承诺。

    八、其他需要说明的问题

    1、关联交易

    公司报告期内发生的关联交易主要为与五矿有色金属股份有限公司和厦门三虹钨钼股份有限公司控股的厦门虹鹭钨钼工业有限公司、成都虹波实业股份有限公司和赣州虹飞钨钼材料有限公司发生的关联交易。

    （1）报告期向关联方销售商品情况

    企业名称                             2002年度           交易内容
                                 交易金额    占同类交易比例
    厦门虹鹭钨钼工业有限公司    28,080,000.00      4.60%      钨制品
    成都虹波实业股份有限公司    11,684,000.00      1.91%      钨制品
    赣州虹飞钨钼材料有限公司     8,598,000.00      1.41%      钨制品
    五矿有色金属股份有限公司    47,414,400.00      7.76%      钨制品
    合计                        95,776,400.00     15.68%

    定价原则：根据同期同类产品市场价格协商制定。

    结算方式：根据合同约定付款期，通过银行付款结算。

    2002年通过向关联方销售商品实现净利润4,133,120.03元，占公司实现净利润总额的8.26%。

    （2）报告期委托关联企业代理出口货物情况

    企业名称                            2002年度              交易内容
                                交易金额     占同类交易比例
    五矿有色金属股份有限公司    34,359,190.14     85.82%       钨制品
    合计                        34,359,190.14     85.82%

    定价原则：根据公司与国外客户商定销售价格确定代理销售价格。

    结算方式：根据合同约定付款期，通过银行付款结算。

    2002年通过委托关联方代理出口货物实现净利润3,478,352.61元，占公司实现净利润总额的6.95%。

    （3）我公司对关联交易的意见

    经过核查，我公司认为厦门钨业与股东单位五矿有色金属股份有限公司产生关联交易的主要原因为：中国钨制品的出口需要采用出口配额制，国家对于钨制品的出口配额分配政策由国家外经贸部组织统一分配。2001年以前出口配额由中国五金矿产进出口总公司和中国有色金属工业贸易有限公司两家大型外贸公司统一负责，2001年后国家钨制品出口配额的分配政策产生变化，改为分配给13家具有进出口经营权的企业，厦门钨业是13家企业之一。但大部份配额仍由中国五金矿产进出口总公司组织使用，中国五金矿产进出口总公司因战略整合，于2001年底组建五矿有色金属股份有限公司（以下简称“五矿有色”）具体负责这部份出口配额的使用权，由于厦门钨业的生产规模较大，所分配的出口配额不能满足公司生产经营的需要，因此，需要借助于五矿有色的部分配额来满足出口配额的缺口部分，从而形成关联交易。厦门钨业目前是世界上最大规模的仲钨酸铵生产厂商，而五矿有色是中国最大的钨制品代理出口商，因此厦门钨业与五矿有色之间的关联交易既是钨制品出口配额分配政策所引起的，也是双方商业合作的必然选择。

    2、关联方资金往来情况

    根据福建华兴有限责任会计师事务所对厦门钨业的财务状况的审计核查：

    截止2002年12月31日，厦门钨业应收厦门钨业股东（五矿有色金属股份有限公司）及其他关联方销售货款余额为2,354万元，均是正常销售产生的往来款。

    3、关联方担保情况

    根据福建华兴有限责任会计师事务所对厦门钨业的财务状况的审计核查：

    2002年度厦门钨业及控股子公司没有对其股东及股东所附属的企业提供担保，也没有对非互保单位且与上市公司没有业务往来的单位提供担保。

    九、公司内核小组对回访情况的总体评价

    本公司内核小组对厦门钨业股份有限公司本次发行回访报告给予了认真的核查和验证，认为本回访报告客观公正地说明了厦门钨业股份有限公司在上市到2003年2月28日这段期间的生产经营、募集资金运用、资金管理、盈利预测及业务目标实现、二级市场价格走势、有关承诺的履行等情况，符合中国证监会的有关要求。

    特此报告！

    

广发证券股份有限公司

    2003年3月25日