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　　中证网讯 长城证券分析师发表研报指出，特变电工业绩在2010年之后可能出现增长的瓶颈，下调评级至“推荐”。

　　分析师表示，由于我国电网基本建设投资额度短期内难以出现惊喜，特高压电网建设进度有一些不确定性，大电网相关的个股需要适当的看淡，例如以变压器、断路器、GIS等为核心业务的企业。

　　特变电工过去的表现优异，已成为变压器领域的全球之首，09年国网统一招标，在市场需求下滑27%的情况下，公司的市场份额由08年的13%提升至32%，中标数量有80%的增长，变现非常不错，2010年业绩比较有保障。但是也必须看到，公司将面临越来越激烈的竞争，特别是中国西电上市之后，各方争取市场份额的需求越来越明显，预计2010年及以后，特变电工的变压器业务将面临不太乐观的经营环境，总的市场蛋糕难以继续扩大，市场份额也难以继续大幅度提升，业务规模的增速不能持续。太阳能业务方面，行业固有的“规模扩大、价格下跌、靠管理和规模盈利”的模式，决定了其前景广阔，但盈利未必佳。国际业务方面，公司也面临很多的不确定性。总体来说，公司业绩2010年之后将出现增长的瓶颈。

　　分析师预计公司2010-2011年EPS分别为1.00、1.13元，净利润增速分别为17.3%、14.4%，下调公司的投资评级至“推荐”，长线投资者可持有。（张勤峰）

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