股份有限公司必须在强而有力的法制国家才能生存。为严刑峻法才能让你不敢没有信托责任。而中国则不知法制为何物。梁启超说，股份有限公司必须有责任心很强的国民，才能够成功。英国人之所以以商业雄踞天下，就是因为信托责任。

　　一百年前的中国股市是怎样的？百年前中国股市交易很狂热，炒股者从不问公司业绩的好坏，买橡胶股却不知橡胶为何物，只是疯狂的交易，股票市场这种畸形的发展，导致了早期的中国证券市场的三次大崩盘。曾门庭若市的股票市场迅速门可罗雀。这时，梁启超提出了世界级的解决方案，《河北青年报》转载《郎咸平说：谁都逃不掉的金融危机》一书的内容称：“日后美国、英国的证券市场正是按照这种解决方案的思路完成了股市的重建。”梁启超确实是个睿智的思想家，他还以牛顿炒股事件为戒，提出了相当有见地的拯救股灾方案。

　　中国人对于股票市场的理解，在很久很久以前是非常到位的。我们中国人和欧洲人、美国人同时经历了三次金融危机，你相信吗？

　　金融危机是公认最难定义的经济学名词，历史上的金融危机常常通过恐怖的股市崩盘反映出来。 1929年10月24日，在没有任何先兆的情况下，美国股市忽然疯狂下跌，美国经济由此陷入大萧条当中，20世纪最著名的经济学家凯恩斯，也在这次危机中几近破产。美国1929年的金融危机只是早期金融危机事件的一个代表，它与法国的密西西比泡沫事件、英国的南海泡沫事件一起，被作为世界金融证券市场最为深刻的教训载入史册。而在当时，中国社会已经与国外金融界有了非常密切的联系。

　　股票市场 起源于白条

　　欧洲在17、18世纪，尤其是在17世纪的时候，连年征战。因为当时的欧洲国家有很多殖民地，它们打非洲、打南美洲、打亚洲，各国打得民穷财尽，怎么办呢？于是它们就开始发行战争债券，还不起就开始打白条。

　　白条打了之后还是要还的，可是仍然还不起，于是就发明了股票市场。Stock原本的意思就是白条。

　　白条市场，就是欺骗股民，把白条卖给股民。这是欧洲人做的事，我们把它翻译成了股票。通过股票市场给了它一个新的概念。什么概念？这些白条是很有价值的。价值在哪里呢？那就是白条带来的未来的现金流。东印度公司从中国以及其他国家掠夺来的黄金白银，这就是你未来的财富。因为你买了白条之后，有东印度公司将来掠夺的财富，这些白条就有价值了。

　　第一批人被骗了，买了，价格拉高了，再骗第二批。第二批又被骗了，价格拉得更高了，再骗第三批，就这样一直骗下去，骗到最后一批，股市崩盘了，而且连续崩盘三次。到了1720年，各国拟定了“泡沫法案”。因为每一次都是价格炒得太高，形成泡沫，然后崩盘，所以“泡沫法案”就禁止这些上市公司(当时叫股份有限公司)运作，时间长达100年之久，甚至禁止银行运作。法国的银行禁令长达150年之久，因为很多人向银行借钱炒股，结果造成了泡沫的出现。这是欧洲股市的情况。

　　我们在一百多年之后的1840年，引进了这种股份有限公司。1872年，诞生了中国第一家股份有限公司——招商局。随后在不到十年的时间里，从一家变成了三十家，包括招商局开的煤矿、上海机械织布局，还有很多其他行业的公司，包括牛奶、电灯、铜矿、保险、铁路等，有三十多家。