中证网讯 今日中金公司发布报告，给予华能国际 (600011.SH)审慎推荐”评级。中金认为，下半年公司扭亏为盈压力大。首先，电价提升不足以弥补燃料成本上升压力。08 年两次电价上调，累计提升公司平均上网电价约41.8元/MWh，可覆盖标煤单价约 115 元/吨。但由于两次调价均在下半年，全年来看，仅可覆盖燃料成本上升约48元/吨。

　　其次，煤价仍在高位运行，全年燃料成本增幅高于上半年。1-7 月公司标煤单价达 739 元/吨，仍高于上半年均价 730 元/吨。即使考虑下半年煤价锁定不动，公司全年单位燃料成本增幅将高于上半年。

　　最后，新加坡大士能源利润稳定，但其装机规模占华能国际装机容量仅 8%，业绩贡献有限。