继去年12月单月新增人民币贷款超过7700亿元后，今年1月人民币贷款再创新高。2月12日，央行公布1月份信贷投放数据：截至1月末，人民币贷款增加1.62万亿元，同比多增8141亿元，而去年全年新增贷款不过4.91万亿，增幅惊人。当月广义货币供应量(M1)同比增速18.79%，创2003年12月以来新高。与此同时，狭义货币供应量(M2)同比增加6.68%，增速创历史最低。这对当前寄托于流动性的市场信心无疑造成了冲击。

　　中投证券刑微微认为：“M1与M2、信贷的增速出现背离。说明贷款主要流向政府项目，而民间投资需求继续低迷。”她判断，“由于M1增速连续5个月处于底部区域，使得未来6个月CPI将继续通缩。”

　　也有不同看法。长城证券策略分析师吴土金指出：“由于我国M1指标并不包括居民活期存款”，而“实体经济低迷是M1创新低的主要原因”，因此“M1走低并不代表流动性宽裕格局的改变，尤其是在当前债券收益率趋于极限，产业投资预期回报率较低的情形下，股票市场的资金面仍然宽裕”。

　　不过，市场似乎更认同严重超跌才是反弹的最根本支撑。

　　国泰君安策略分析师章秀奇定义本次行情为“流动性放松后的估值反弹行情”。对于反弹的高点，他的看法是：“2300点至2500点。”

　　贵航股份(600523)：主力增仓3.83%

　　主力增仓意味着有大资金流入，相应地，在行情向好的阶段，股价上涨自然指日可待。

　　因资产重组停牌的贵航股份(600523)，2月11日复牌，开盘即涨停。大智慧Superview数据显示，其十日主力增仓比例3.83%，高居榜首，机构持筹意愿强烈。

　　贵航股份在2月11日发布公告，拟以8.03元/股向其控股股东中国贵州航空工业(集团)有限责任公司、贵州盖克航空机电有限责任公司发行不超过1.1亿股，收购两公司旗下的航空制造类资产。其优质资产的注入和重组预案的加速，令机构抢筹分享盛宴。

　　环球影城是继迪士尼后国内有望引进的又一大型主题公园。因坐落地在北京，近期各路资金蜂拥而入相关个股。在主力增仓排名第二的首旅股份(600258)即是其中的一例。该股主力十日增仓3.37%，同期股价上涨58%。

　　另外，排行榜中，涨幅最大的凌云股份(600480)股价上升70.23%，尤为吸引眼球。生产PE管道的凌云股份，此次上涨得益于“西气东输”和“抗旱”概念，双重题材使得该股十日内主力持仓上升了3.13个百分点。

　　大商股份(600694):散户数下降24.4%

　　筹码集中与否是判断个股是否具有上涨动能的关键指标。散户数越低，说明筹码越集中，其上涨动能也越大。

　　位于榜单首位的大商股份(600694)十日内散户数锐减24.4%，机构吸筹行为昭然若揭。按照大智慧Superview数据统计，其75.39%流通股均掌握在各大机构手中，完全被主力掌控，相应地，其间该股涨幅高达43.07%。

　　作为行业龙头，大商股份0.85元的每股收益，以及4.1199元/股的未分配利润如同一块诱人的蛋糕吸引着主力资金。据2月10日公告称，大商股份的控股股东大商集团由地方国有独资商业企业改造为投资主体多元化的、管理团队增量参股的有限责任公司。该公告对于股价又是一有力的兴奋剂。

　　位于榜单第二位的宝胜股份(600973)节后涨幅更是高达74.46%，十日内散户数下降了19.37%。11亿欧元订单流言成为其火爆涨势的动力，尽管此后宝胜发布公告澄清此事，也没能阻止其上冲之势。

　　此外，抗旱概念的凌云股份(600480)、通信概念的中创信测(600485)期间筹码集中度也迅速上升，两股二级市场表现一时无人能及。

　　北巴传媒(600386)：DDX连续10日翻红

　　DDX翻红表示大单买入量大，持续的翻红意味着机构增仓。

　　DDX大单买入榜中居于首位的北巴传媒(600386)DDX连续翻红10天，有主力介入嫌疑。

　　公司1月23日公告预计2008年度净利润比上年同期增长60%～90%，利润大幅增长是引诱主力资金的重要因素。而最近以北京本地股为代表的环球影城概念股资金入场迹象明显，短期涨势喜人。除北巴传媒外，北京城建(600266)的DDX也连续翻红9天，年后该股涨幅接近50%。

　　位于榜单第二位的建设银行(601939)DDX虽然也连续翻红10天，但其涨幅只有8.85%，在节后行情中显得有些黯淡。建设银行90亿元的流通盘，的确无法像其他小盘股这样疯狂。此外，金融板块在此次行情中表现不佳，毕竟全球金融危机对于首当其冲的金融板块，影响不可谓不大。

　　榜单中涨幅最大的爱建股份(600643)上涨了56.34%，DDX连续翻红8天。2月6日，爱建股份出台新的定向增发方案，拟以5.88元/股的价格向富泰有限公司及其指定的关联方定向发行股份1亿股，募集资金5.88万元。定向增发方案有力地提高了股价，其自复牌后连拉4个涨停。

　　宝光股份(600379)：春节后涨75%

　　节后行情高歌猛进，上证指数突破2200点，个股表现更是踊跃。

　　从2月3日至2月11日7个交易日中，居个股涨幅榜首位的宝光股份(600379)累计飙升75%，涨幅惊人。

　　其实该股自1月23日复牌以来，连连涨停。其公告称，宝光股份实际控制人将由宝鸡市国资委变更为西安电力机械制造公司。虽然股权以无偿划转方式转让,但是实际控制人的变化却打开了市场对宝光股份可能获得注资的猜想。

　　宝光股份每股收益仅0.028元，利润并不丰厚，但是实际控制人变更后，对于新股东西电公司的注资和资产重组的预期，令游资入驻炒作。此外，宝光股份流通盘只有1亿多股，大资金炒作更为便利。

　　新能源汽车龙头——安凯客车(000868)是又一匹黑马。自2月2日至2月12日，股价上涨70%。尤其是自上周五开始的连续5个涨停，其势之猛，一时无人能及。

　　不过，在节后火爆的行情下，仍有个股下跌，如攀钢钢钒(000629)下跌0.87%。其1月23日公告称，该股预计2008年净利润约亏损4.3亿元，这样糟糕的业绩严重影响了市场参与热情。

　　有色金属：春节后涨31.72%

　　行情的启动离不开板块轮动。年后，伴随行业振兴规划的陆续出台，各板块轮番表现。

　　其中，有色金属板块以绝对的优势冠绝两市——数据显示，2月2日至2月11日，有色板块指数上涨31.72%。事实上，自去年11月以来有色板块涨幅已经超过100%。

　　有色板块的表现始自节后首个交易日。当天，由于国际金价连续上涨，板块交投活跃。紫金矿业(601899)、山东黄金(600547)、中金黄金(600489)均于早盘强势封于涨停。次日，上期所沪铜涨停，推动有色金属板再度大涨。云南铜业(000878)、江西铜业(600362)更连拉3个涨停。

　　不过，强劲的盘面表现并非源自行业基本面的复苏。经济刺激计划、行业振兴规划以及国家收储方案的出台，虽然对行业形成短期利好，但行业真正复苏尚需时日。此外，国内外金属期货价格的触底反弹也带动了板块的强劲上扬，而前期的严重超跌为这次上涨提供了支撑。

　　此外，涨幅超过20%的板块还有：餐饮旅游、家用电器、综合、轻工制造、电器元器件、商业贸易。权重较大的黑色金属(钢铁)、金融服务以及采掘(石油石化)表现孱弱，均未跑赢大盘。

　　荣丰控股(000668)：春节后换手162%

　　一度清冷的沪深股市进入牛年后牛性渐显，由此市场人气再度聚集。

　　统计显示，自2月2日至2月11日，8个交易日竟有42只个股换手率超过100%，交投活跃可见一斑。

　　其中，荣丰控股(000668)以区间换手率162%雄踞榜首。1月23日，停牌8个月的S武石油发布公告称，从当日起，股票简称变更为“荣丰控股”，同时，主营业务转变为房地产经营。由于当天是其股改实施后首个交易日，不设涨跌停限制，当日该股巨量震荡，全天换手42.36%，下跌27.43%。节后开盘前两天继续放量，日均换手超过20%。三个交易日换手接近100%，上档压力全无，股价的上涨自然也势如破竹，以连拉长阳的方式于2月11日创下10个月新高，其间上涨35.42%。

　　此外，环球影城概念的北京旅游(000802)、有大订单传闻的宝胜股份(600973)以及首家台企借壳概念的福日电子(600203)以区间换手152%、148%、146%分列第二至第四位，其股价表现也相当抢眼。

　　换手不足5%的主要集中在流通盘较大的个股，这一类股票表现相对温和。

　　东方早报理财一周报记者/夏珖玘 史晓玉

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