新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对相关个股或板块的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，投资者据此操作，风险自担。一切有关该股的准确信息，请以沪深交易所的公告为准。
机械行业2016年中报业绩前瞻：业绩增速企稳回升，锂电设备、智能装备等产业保持较高景气度
类别：行业研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：黎焜 日期：2016-07-22
投资要点 行业增速企稳回升，产业景气度分化。截至到7月20日，机械行业已有199家公司公布2016年中期业绩预告，其中业绩预增的公司为111家，数量占比为56%，业绩预减公司88家，占比为44%。与2015年同期相比，业绩预增的公司数量占比上升，业绩下滑的公司占比下降。
锂电设备：行业高景气度延续。锂电设备板块，赢合科技、先导智能等3家上市公司2016年上半年业绩预告均实现高增长；锂电设备业绩持续改善，行业保持高景气度。2016年1-6月，新能源汽车产销17.7万辆和17.0万辆，同比增长125.0%和126.9%。随着新能源汽车产业快速发展与新能源汽车动力电池的持续扩产，锂电设备行业将保持较快增速。
智能装备：保持平稳较快发展。智能装备板块公布2016年中期业绩预告的13家公司中，其中8家业绩预增，5家业绩预减。机器人相关公司中，机器人、埃斯顿业绩预告增速为0-30%区间，保持平稳较快增长。
2016年1-6月，国内工业机器人的累计产量为3.2万台，同比增长28.2%，机器人产业仍处于较快发展阶段。
铁路设备：行业短期业绩增速回落，下半年有望回升。铁路设备板块有5家公司公布2016年中期业绩预告，其中1家预增，4家业绩预减。2016年1-5月，全国铁路固定资产投资为2125亿元，同比增长11.8%，二季度投资增速回升。全年铁路行业固定资产投资额预计将保持在8000亿元以上，下半年投资力度将加大。
工程机械：业绩有所好转，行业景气度仍在底部。工程机械行业有6家公司公布2016年中期业绩预告，其中4家业绩预增，2家业绩预减。
2016年上半年，国内挖掘机销量为3.7万台，同比下降2.05%。主要关注两类公司：(1)行业集中度趋于上升，关注三一重工、徐工机械等行业龙头公司；(2)进行转型发展的公司：山河智能转型发展通用航空等新兴产业，中联重科发展环境与农业机械等新产业。
投资建议：关注细分高景气度行业的投资机会。行业景气度底部趋于企稳，锂电设备、机器人、通用航空、3D打印等新兴产业仍处于较快发展阶段，关注高景气度细分产业与业绩改善公司的投资机会；建议关注赢合科技、先导智能、机器人、埃斯顿、亚威股份、银邦股份、苏试试验等公司。
风险因素：宏观经济增速持续下滑，钢材等原材料价格大幅波动等。
建材行业：高端金属管件，政策引契机，龙头潜而越
类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：范超，李金宝 日期：2016-07-22
高端金属管件：壁垒高、应用广、空间大 我国工业金属管件年均需求约500万吨，市场空间约1000亿元；产品应用领域较广泛，分为日用普通金属管件和用在石化、船舶、油气输送、电力、核电、军工等领域高端管件。产值来看低端和高端4-6开，不过技术及资质等壁垒下，生产高端管件企业要远少于低端企业，占比约30%。从格局来看，目前随着我国企业通过技术研发和工艺改进，基本实现了进口替代且更具性价比优势。
核电管件：电站建设重启+海外出口，释放需求增量
核电作为清洁能源的首选受到高度重视。按照全球规划，到2040年全球核电占比要从当前11%提高到20%；按照我国规划，到2020年核电占比要由当前3%提升至8%。具体来看未来5年，我国计划在建设40台核电机组、20座海上核动力平台；全球拟建130台核电机组；由此将直接拉动安装过程中工业金属管件(普通管件+核岛专用)需求爆发。单就市场空间来看，单台100MW机组需要核电管件约0.6亿元，每座核动力平台总投资20亿元，预计核电管件占比2%左右，由此估算推算未来5年核电管件年均需求10亿元左右。不过，管件属于核电站建设短周期配件，招投标启动时间预计略有迟后约6-12月；同时核电管件供货周期较长，2-3年左右，因此实际订单情况需要紧密跟踪。
高压临氢管件：油品升级驱动装备改造带来新需求
2015年发改委等七部门联合印发《加快成品油质量升级工作方案》，提前车用汽油、柴油国Ⅴ标准全面实施时间至2017年1月1日。油品升级驱动炼化工艺升级，需要安装加氢设备；目前来看，三桶油约60%产能已经完成改造，而地炼企业则不多；考虑到实际执行进度会略迟缓，我们假设尚需3年全部完成达标，以一套30~50万吨/年的加氢脱硫装置，其加氢设备成本7000万元左右，管件占比总投资3%估算，带来年均高压临氢管件市场空间近40亿元。
龙头更具成长，推荐龙泉股份(新峰管业)
新峰主要客户有中核、中广核及三桶油等，合计占比公司60%以上收入。较强资质壁垒及过往供货经验奠定了其坚实龙头地位，目前在核电和高压加氢管件市场份额均超50%，在政策驱动市场景气上行契机下，新峰必将赚取更高份额溢价；基于上述测算我们中性预计新峰将迎来超20亿需求弹性；就目前来看在手核电管件订单超1亿元，主要重启招投标项目也密切跟踪参与。考虑增发摊薄，预计16/17年EPS0.42、0.55元，对应PE31倍、23倍，买入评级。
有色金属行业7月半月报：咬定金锌不放松，持钴守锂待东风
类别：行业研究 机构：财富证券有限责任公司 研究员：财富证券研究所 日期：2016-07-22
投资要点 7月1日至7月15日行情走势分析。大盘呈现上扬格局，上证A股收盘于3054.30,涨幅为4.15%，申万分类各行业出现普涨行情，其中有色板块领涨10.0%，跑赢市场5.85个百分点。
金：美联储加息预期降温，长端利率下行促真实收益率下降，在各国央行[微博]实行更为宽松的货币政策预期、实际利率为负、英国退欧后引发经济不确定性、人民币步入贬值通道背景下，贵金属配置的价值凸显。相关标的，黄金：山东黄金、湖南黄金、中金黄金，白银：兴业矿业、盛达矿业
锌：此轮锌价上涨的逻辑是由于精矿短缺，导致短缺的原因是老矿的枯竭+长期下跌趋势下减停产+近年新矿山投资减少导致的新增产能减少，上半年处于去库存阶段，加工费已经接近冶炼商成本线附近甚至以下，进一步下跌空间不大，精矿短缺情况恶化的概率不大，随后可能逻辑将传导演变为锌锭的短缺，关注前期滞涨的具备冶炼业务的龙头中金岭南、驰宏锌锗，弹性较大的罗平锌电。
锂：下游需求旺盛，供给在四季度或因季节性因素收缩，锂价有望仍维持高位，行业景气度仍高。关注龙头天齐锂业、赣锋锂业，亦可关注下半年放量的江特电机。
钴：供需格局持续改善，钴价产生实质性上涨，预计2017年将出现3000吨缺口，产业资本与投资资金抢跑布局或引发钴价的快速攀升。相关标的：华友钴业、格林美、中色股份。
风险提示。国内经济增速持续下滑，美元加息超预期。
纺织品、服装与奢侈品行业：中国东盟跨境电商平台即将启动，首推布局跨境电商综合生态圈的跨境通
类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：雷玉 日期：2016-07-22
中国贸促会副会长尹宗华7月19日在国新办新闻发布会上透露，中国-东盟跨境电商平台已完成筹建，将在于9月11-14日举办的第13届中国-东盟商务与投资峰会期间正式启动。据介绍，中国-东盟跨境电商平台是中国和东盟国家商户及消费者交易的招商信息推广门户网站，将以苏宁海外购东盟馆和苏宁海外售东南亚站为依托，分“中国进口”和“中国出口”两个平台，各自独立运行。先期以中国进口为主，主要包括东盟国家出产的特色水果、食品、饮料、个人护理用品和当地特产等。 中国-东盟双边贸易发展迅稳，贸易伙伴地位不断提升。2010年中国-东盟自贸区正式启动，愈90%产品零关税的政策推动双边贸易连续两年增速超过22%，至2012年突破四千亿美元关口。2014年中国-东盟自贸区建设进一步升级，双边贸易创下新高4,801.25亿美元，占我国进出口贸易总额的11.16%，同比增长8.2%，高于同期中国对外贸易平均增幅6.1%；其中中国对东盟出口2,717.92亿美元，同比增长11.4%；进口2,083.32亿美元，同比增长4.4%。中国已连续4年成为东盟最大的贸易伙伴，东盟是中国的第3大贸易伙伴、第4大出口市场和第2大进口来源地。据海关数据初步统计，2015年中国东盟双边贸易额为5,148.68亿美元，占比进一步上升至13.01%，其中我国出口3,266.95亿美元，同比增长20.20%；进口1,881.73亿美元，同比下降9.68%。
跨境电商风景独好，逆市增长未来高增速有望保持。近年受内外因素双重影响，我国对外贸易总体承压，进入规模下降、结构调整的新常态。然基于跨境电子商务零售的对外贸易规模却实现逆市增长，2010-2015年CAGR为37.97%，至2015年交易规模约为5.5万亿，未来几年有望继续高速增长。同时跨境电商显现出三大趋势：1)占进出口贸易总额比例不断上升，从2010年5.4%上升至2015年22.4%；2)传统跨境电商交易主要以出口为主，2010年后跨境进口电商逐渐发展壮大，当前约为16%，未来占比有望继续提升；3)跨境电商交易以B2B模式为主，占比90%以上，但近年B2C模式占比不断提升。
中国-东盟跨境电商平台深化自贸区升级，助力双边贸易重回增长轨道。2016年1-5月，受国际经济增长乏力等因素影响，中国-东盟双边贸易总额为1,735.7亿美元，同比下降7.1%(按人民币计价，同比下降2.6%)，主系中国出口下降。中国-东盟跨境电商平台，历时一年筹备，将在贸易配对、海外融资、物流服务、海关通关报检、政策共享、法律援助等方面为双方企业提供信息服务，尤其利好中小企业。平台的顺利运作，有利于促进区域内经贸合作方式多元化发展，进一步强化中国与东盟各国贸易纽带，叠加跨境电商快速增长的东风，带动双边贸易重回增长轨道，助力实现2020年双边贸易1万亿美元的目标。
跨境通进出兼修，双轮驱动，布局跨境电商综合生态圈。跨境出口电商方面，公司旗下环球易购为B2C自营模式龙头。出口电商B2B已进入平稳增长期，但B2C和C2C模式仍处于快速成长期，所占比重不断上升，公司可受益出口零售电商新模式迅速推广期的行业高增速，此外环球易购平台转化率和复购率均高于同行兰亭集势，引流优势利好成本降低，巩固龙头地位。跨境进口电商方面，国内企业、电商纷纷试水，鏖战方酣；同时政策有收紧趋势，但短期利好规范化经营企业。公司通过进口电商平台“五洲会”强势切入，大力推进线下O2O体验店加盟建设，预计2016年线下体验店将达百家。未来，五洲会有望凭借其在资金、仓储、物流、团队上的优势以及强大的营销能力后来居上，抢占跨境进口电商线下优质体验服务场景。公司还拟通过非公开发行计划，募集资金用于跨境进口电商平台、跨境电商仓储及配套运输等项目的建设。此外，公司先后参股了前海帕拓逊、广州百伦、通拓科技、跨境翼、易极云商等多家在进出口电商及综合配套服务领域优势互补的优质企业，未来打算在“B2B+B2C”、“进口+出口”、“第三方平台+自营”、“运营+服务”、“线上+线下”等领域进行综合战略布局，持续提升全产业链核心竞争力。预计2016-2017年每股收益为0.23元、0.32元，对应目前估值为73倍、52倍，维持“买入”评级。风险提示：收购整合、行业竞争、存货积压、汇率风险等。
纺织服装行业2016年中期策略报告：从传统行业中寻改革与创新
类别：行业研究 机构：华融证券股份有限公司 研究员：易华强 日期：2016-07-22
上半年纺织服装板块市场表现弱于大盘 2016年年初以来(2016.1.1-2016.6.15)，纺织服装板块指数下跌了20.25%，表现位于中信29个一级行业的第11位，同期沪深300和上证综指分别下跌了16.47%和18.42%。纺织服装板块走势弱于大盘。
下半年投资策略：关注改革与创新
受今年上半年经济大环境的影响，行业终端需求的持续低迷、出口数据的不断恶化加快了行业内部分上市公司加速整合供应链、探索转型改革和创新的步伐。加速了部分上市公司由单一的传统纺织制造的“旧”模式向“新”型商业模式的转型，行业内部的分化已然开始。2016下半年，我们认为主要看行业内的改革与创新，建议关注以下几条投资逻辑：
1、投资逻辑一：关注改革与创新—供应链整合 高效的供应链整合管理不仅可以缩短企业占用资金的周转时间，还可以更加快速有效的针对终端需求进行生产调整，降低企业面临的风险，快速实现可观的盈利增长。2016年下半年，我们认为可以关注进行全渠道布局和供应链管理整合的公司。主要推荐的公司有：柏堡龙、华孚色纺、搜于特等。
2、投资逻辑二：关注改革与创新—多元化经营 近几年来，纺织服装行业内许多公司都在谋求多元化经营，在主业稳定发展的情况下，寻求并购转型的道路，形成“主业+X”型经营模式。我们认为在当前纺织服装行业基本面恢复较为缓慢的大环境下，探索新的产业领域，可以给公司未来的发展提供多种可能，改善公司盈利。主要推荐的公司有：跨境通(跨境电商)、凯撒股份(传媒影视)、美盛文化(动漫)、朗姿股份(美容医疗)。
风险提示
1、宏观经济大幅放缓；2、行业基本面恢复缓慢；3、内需市场恢复较为缓慢；4、原材料价格走高，成本大幅增加。
进入【新浪财经股吧】讨论
