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　　外市形势分析：

　　周二(11月27日)，欧元集团和IMF就向希腊发放新一轮援助问题达成一致，市场焦点转向美国财政问题，美参院多数党领袖里德表示财政悬崖谈判进展甚微，经合组织下调全球经济增长预期，周二美股收低，道指下跌0.69%，纳指下跌0.30%，标准普尔500指数下跌0.52%。

　　周二，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)12月份交割的黄金期货价格下跌7.3美元或0.42%，收报每盎司1742.3美元。当日，纽约商业交易所(NYMEX)1月份交割的轻质原油期货结算价格下跌0.56美元或0.64%，报收于每桶87.18美元。

　　《减债协议已确保希腊留在欧元区》希腊总理萨马拉斯周二称，国际债权人就削减希腊债务并发放下一笔救助资金而作出的决定将帮助该国留在欧元区，同时不必采取进一步的紧缩措施。

　　《英国央行仍有较大余地进一步购债》英国央行决策者迈尔斯称，英国央行在进一步购买资产方面仍有较大余地。迈尔斯表示，如有必要，央行可以将债券购买计划的规模较目前3750亿英镑(合6010亿美元)水平进一步扩大。

　　《默克尔敦促所在政党议员批准希腊融资方案》据一位知情官员称，德国总理默克尔强烈敦促其所在的基督教民主联盟议会成员通过新的希腊融资措施方案。这一方案已经得到了希腊官方债权人的同意。

　　《网络星期一销售额增幅低于去年水平》IBM[微博] Smarter Commerce发布的信息显示，今年网络星期一的销售额较上年同期增长30%，增幅略低于去年的33%。今年的销售情况依旧较为强劲，主要是因为传统零售商纷纷进军网络卖场。

　　《韩国央行会议纪要：需警惕日圆兑韩圆大幅贬值》韩国央行周二公布的11月份货币政策会议纪要显示，一位未透露姓名的委员称，在全球各国的宽松措施料将推动日圆进一步下滑之际，韩圆兑美元的迅速走高将给韩国出口商及经济带来重大影响，需格外关注。

　　《欧洲法院：ESM的设立并未违反欧盟法律》欧盟最高法院周二裁定，欧盟法律不排斥欧元区成员国设立永久救助基金欧洲稳定机制(ESM)。欧洲法院还表示，欧盟基本条约的各类条款与欧元区成员国达成设立ESM的协议并不冲突。

　　《香港金管局周二卖出31亿港元以捍卫联系汇率制》香港金融管理局周二表示，已在外汇市场卖出31亿港元，以捍卫港元钉住美元的联系汇率制。此前美元兑港元触及联系汇率制下的强方兑换保证水平7.7500港元，引发金管局出手干预。

　　《OECD：中国经济2013年将加速增长》经济合作与发展组织(OECD)周二表示，未来两年中国经济将再次加速增长。此外，尽管日本政府债务规模达到前所未有的水平，但经济的温和增长将最终帮助该国摆脱通货紧缩。报告预计，明年中国经济增速将回升至8.5%，2014年将升至8.9%，原因是国内需求加速，同时住房和基础设施建设支出回暖。

　　《OECD警告全球经济面临新一轮衰退风险》经济合作与发展组织(OECD)周二表示，如果欧元区和美国决策者无法通过解决各自的财政困难来重塑市场信心，那么全球经济将面临新一轮衰退的风险。

　　《英国央行行长：准备在必要时对英国货币政策进行调整》英国央行行长默文·金周二在向议会提交的年度报告中表示，英国经济有缓慢复苏的趋势，年度通货膨胀率可能会在一段时间内维持在2%的目标之上。他还说，全球经济前景也不佳。金表示，他准备在形势需要的情况下调整政策。

　　《意大利零息债券融资成本降至逾两年来的最低水平》意大利融资成本在周二举行的国债拍卖中降至逾两年来的最低水平，原因是国际债权人在希腊救助条件上的僵局打破，投资者人气升温。

　　《惠誉：加泰罗尼亚地区将需要更多中央政府流动性支持》惠誉国际评级周二称，尽管西班牙中央政府之前表示2013年将继续向加泰罗尼亚地区提供资金支持，但该地区可能需要额外获得资金来帮助当地银行业的债务融资。

　　《国际三方认为若无进一步举措希腊债务负担仍将高于目标水平》据《华尔街日报》见到的一份文件，希腊官方债权人的估算结果显示，按照欧元区财长周二早间公布的具体措施，到2020年希腊债务占国内生产总值(GDP)的比重仍为126.6%，高于此前宣布的124%的目标。

　　《ConAgra同意以49.5亿美元收购Ralcorp》ConAgra Foods Inc已同意收购自有品牌食品生产商Ralcorp Holdings Inc.，交易对后者的估值约49.5亿美元，或将缔造北美最大的一家食品生产商。

　　《美国在半年度汇率报告中未将中国列为汇率操纵国》美国财政部周二称，中国人民币汇率仍然被低估，但并未将中国列为汇率操纵国。

　　《欧盟拟跟随美国推迟实施巴塞尔III协议》路透社周二引述欧盟内部消息来源称，欧盟正在准备效仿美国的做法，推迟实施对银行资本实施更严格要求的巴塞尔III系列规则，不过也会同时继续游说美国方面重新考虑其立场。

　　《美国房价连续6个月上涨》美国房价已连续第6个月上涨，证实该行业的复苏速度超过预期，这可能推动经济增长。今年9月，经季节调整的S&P/Case-Shiller房价指数上涨0.3%，过去一年已累计上涨3%。房价回升已蔓延到一些受房市崩盘打击最沉重的城市，拉斯维加斯、菲尼克斯和底特律的房价分别上涨1.4%、1.1%和0.7%。

　　《中国今年大米进口量将创新高》随着饮食变化推动需求，今年前10个月，中国大米进口量翻了两番，使这个全球最大的大米消费国的进口量今年将打破纪录。海关发布的最新数据显示，今年10月中国进口了198万吨大米，去年同期则为50.5万吨，翻了近两番。净进口额甚至更加显著，同比增加了10倍。

　　《韩国：朝鲜可能试射弹道导弹》韩国相信朝鲜正准备发射一枚弹道导弹，此举可能对朝鲜半岛的稳定构成新的威胁。韩国将于12月举行总统选举。韩国外交通商部一位高级官员表示：“很明显，他们可能正在准备发射导弹。”他同时强调，韩国政府不可能预测出朝鲜究竟何时，以及是否进行导弹试射。

　　香港市场分析：

　　港股ADR指数报21139跌99点/0.5%， 港股美国买卖的预托证券普遍微跌，与上个交易日收市比较：

　　汇丰控股(HK0005)跌-0.1%， 中移动(HK0941) 跌-0.8%， 中国海洋石油(HK0883)跌-1%， 中国石油化工(HK0386)跌-0.5%， 中国联通[微博](HK0762)跌-1.2%， 友邦保险(HK1299)无升跌0%， 中国人寿(HK2628)跌-0.9%， 中国石油(HK0857)跌-0.7%， 中国铝业(HK2600)跌-0.8%， 信和置业(HK0083)跌-0.4%， 和记黄埔(HK0013)跌-0.2%， 长江实业(HK0001)跌-1.1%， 地铁(HK0066)升0.5%， 中电控股(HK0002)跌-0.1%， 国泰航空(HK0293)跌-0.9%， 新世界(HK0017)跌-2.3%， 中华煤气(HK0003)升1.5%， 太古A(HK0019)跌-0.9%， 香港电灯(HK0006)跌-0.7%， 东亚银行(HK0023)跌-2.6%， 平保(HK2318)跌-0.4%， 中信泰富(HK0267)跌-2%， 恒基地产(HK0012)跌-1.8%， 恒隆地产(HK0101)跌-0.2%， 中银香港(HK2388)升0.5%， 恒生银行(HK0011)跌-0.4%。

　　【热钱又袭港金管局再入市】多只新股招股集资，吸引资金再度涌港，迫使金管局又入市干预，以缓和港元强势。金管局昨于收市后向市场注入31亿港元(下同)资金，令周四的本港银行结余增至近1840亿元，这是金管局自今年10月20日以来第11度入市，合共向市场注入353.26亿元。

　　【剎那阳光后港出口上月再跌】于欧美市场环境再度趋弱，香港出口重现负增长。政府统计处昨公布，今年10月份整体出口货值为2,970亿元，较去年同期跌2.8%，不仅远逊于9月份15.2%的升幅，亦较此前市场预期的2%为差。除了泰国、台湾和中国内地外，输往大部分主要目的地的出口均下跌。

　　【欧元区IMF放生希下月获救命钱】欧元区财长及国际货币基金组织[微博](IMF)经13小时谈判，昨凌晨终就削减希腊债务达成共识，新一轮437亿欧元(约4,387亿港元)援希贷款将于下月13日起分阶段发放。受消息刺激，欧元兑美元昨一度升至1.3009美元，是近1个月来高位。

　　【港股市值反超A股】内地迟迟未见利好股市举措出台，A股反复下跌，上证综合指数二千点重大心理关口终告失守，为三年来首次，反映内地股民信心尽失，而外资却积极捞底，大手吸纳在港上市的H股与A股ETF，令港股最新市值已反超A股。

　　【A股依然有下行风险】申银万国[微博]昨日发布本周A股投资策略报告称，本周沪综指再度跌破2000点，虽九月二十六日第一次跌破2000点引发140点的反弹，但目前反弹越来越弱，下行风险逐步增大。该券商认为在未来两月，A股依然有下行风险。

　　【经合警告全球再临萎缩】经济合作及发展组织(OECD)调低对全球增长预测，警告全球面对重大衰退风险，呼吁欧洲央行和中国人民银行放宽货币政策。经合组织首席经济分析员帕多安周三在其半年经济展望报告称，经历了5年危机，全球经济再度转弱，面临萎缩风险。

　　【风险胃纳增热钱再涌港】新股集资活动复苏，加上希腊债务问题喘定，带动风险胃纳上升，港汇强势重现，热钱再涌入。自昨早九时半起，港汇在长达12个小时内，维持在7.75强方兑换保证水平，最后金管局傍晚在市场承接31亿港元买盘，是继本月2日以来再度入市，银行体系结余将于明日(29日)增至1839.55亿元

　　【花旗看明年恒指22700】港汇再触7.75港元的强方兑换保证水平，分析指港股有望再启新升浪。期指明日结算，转仓活跃，投资者转战下月，恒指昨窄幅波动，高低波幅仅182点，全日跌17点，券商再发表明年展望，花旗看恒指22700点。

　　【人保招股升温 待富豪认购】本港今年最大宗集资新股人保，今进入第三日公开招股，市传其国际配售已获两倍超购。有消息指承销团亦有接触本地富豪认购，惟对方仍视乎反应，才决定是否落实认购。

　　周二，恒指高开后震荡走低，受A股创近四年新低影响，恒指尾盘弱势震荡；中资金融资源股表现不振。截至收盘，恒指报21844.03点，跌0.08%；国企指数报10527.84点，跌0.38%；红筹指数报4321.84点，跌0.29%。大市全天共成交约495亿港元，较前一交易日增32亿港元。

　　美国昨天轻微下跌，香港预托凭证ADR也显示下跌。根据今天早上消息，港汇再次走强，港汇在长达12个小时内，维持在7.75强方兑换保证水平，最后金管局傍晚在市场承接31亿港元买盘，是自10月20日以来第11度注资，累计入市规模已达353.26亿元。热钱的流入除了美国资金还有国内资金，所以，目前的偏软市场不会维持太久，相信资金的流入对股市有推动作用。

　　三甲金融策略

　　港股研究员  曾燕玲

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