石化行业：化工行业机遇大于挑战(5)

　　天然气(CNG、LNG)、液化石油气(LPG)等石油气体燃料成为清洁的替代能源

　　CNG、LNG、LPG的发展对于我国来说，在节能减排、生产安全等方面有着重要意义。与传统汽柴油相比，NG、LNG、LPG的主要优点有：环境效益好，废气排放时的有害的含量与汽油燃料相比，CO、CO2等有害气体显著减少，运行成本和维修费用较低。

　　天然气和液化石油气作为车用燃料可以提供较强的动力性。同等质量天然气和液化石油气的热值比汽油高。例如液化石油气约为46.1MJ/kg，天然气为50.1MJ/kg，而汽油只有43.9MJ/kg，但考虑运输问题，提供的动力性天然气稍差。使用天然气和液化石油气的经济性也比较好。目前来看，国际市场上同等质量的天然气和液化石油气相比汽油存在20%-40%的折让。

　　成品油仍将是未来我国油气能源消费的主力

　　虽然以上几种替代燃料的推广将对成品油形成一定程度的冲击，但受制于生产能力、分销渠道的建设周期和网络拓展的有限性，替代燃料的推广速度将受到一定限制。目前看来，替代燃料即使成熟之后也仅能用于区域性的特定行业，例如城市公交、出租车等行业，不能对成品油完全形成替代。

　　未来十年中成品油仍将是我国液体燃料的主要构成部分。目前我国处于高速经济发展的阶段，也是重化工业的关键阶段，能源高消费是这一阶段的特征。“十五”期间，我国能源弹性系数为1.25，未来成品油作为能源消费的主力预计需求增长率约为11-12%之间，与供给相比仍然存在较大缺口。

　　节能减排对主要油气生产厂商产生轻微利好

　　由于国内中国石油、中国石化处于行业绝对垄断地位，因此节能减排对综合石油天然气行业带来的影响可归属于成本降低型。石油石化生产环节需要消耗大量能源和水资源，如果把废弃资源回收再利用，不仅能显著降低污染排放，同时也能创造经济效益。国内综合性油气开发商，在勘探与开采板块，炼油销售板块，化工板块、天然气板块四大板块推行技术挖潜和设备更新，大力节省各种能耗。

　　2007年两大石油公司对生产过程进行了有效控制，主要能耗和用水单耗指标总体保持下降趋势，污染物排放逐年下降。中国石油2007年底，累计实现节能量376万吨标煤，节水1.586亿吨；中国石化万元产值综合能耗两年累计降低9.89%，万元产值取水量下降20.5%，两年累计节约810万吨标煤，节水1.7亿吨。

　　一方面节省了能源消耗，一方面减少了污染排放，这对中国石油和中国石化具有节约生产成本和环境成本的作用。但由于综合性油气厂商规模太大，并不能起到明显作用，因此对这个行业的投资还是要根据主营业务的盈利状况而定。

　　化工行业机遇主要存在于产业转移和市场结构优化

　　电石行业：规模决定命运

　　电石行业的下游产品是PVC、PVA、醋酸等化工材料。这类化工材料的制备具有双路线特点，即石油路线和煤炭路线。PVC属于贸易品，其价格受国际价格波动影响。国际上大多采用石油路线，而我国制备PVC的路线大多采用煤——电石——乙炔——氯乙烯——PVC，2007年底，国内电石法产能已经占到PVC产能的78%。