证券时报网(www.stcn.com)12月18日讯

　　近年来，“股神”巴菲特旗下的中美能源控股公司一直积极投资新能源项目。16日，德国工程巨头西门子公司16日宣布获得中美能源控股公司的448台风力发电机订单。风电概念股湘电股份、泰胜风能、天顺风能、华锐风电、阳光电源、天晟新材等有望迎来一波行情。

　　德国工程巨头西门子公司16日宣布获得来自巴菲特旗下中美能源控股公司的448台风力发电机订单，总装机容量为1050兆瓦。西门子称，这是迄今为止全球最大的一宗单笔陆上风电订单。西门子未透露此项交易的财务细节。但据业内人士估算，该订单价值可能在10亿美元左右。

　　西门子表示，上述发电机的额定出力为每台2.3兆瓦，风轮直径为108米，将安装在美国爱荷华州五个不同的风电项目。西门子还将负责这些风力发电机的服务和维护。据悉，上述风电项目将在2015年全部建成。中美能源控股公司CEO费尔曼表示，这将对爱荷华州经济和能源前景产生重要影响。

　　近年来，“股神”巴菲特旗下的中美能源控股公司一直积极投资新能源项目。今年5月底，中美能源控股公司曾以56亿美元的价格现金收购美国内华达州NV能源，成为该公司有史以来最大规模收购交易，也是巴菲特今年内进行的第二大收购。内华达州拥有庞大的太阳能、风能和地热能资源，NV能源此前曾表示将加速淘汰火电设备，建筑天然气和可再生能源电力设备，计划到2025年，可再生能源使用量占到25%，成为美国最大的地热能源使用商。受雾霾天气影响，国内已有多个省市明确表示限制煤炭等化石能源的消耗，而作为替代能源的风能、太阳能等清洁能源也更加受到重视。受此影响，可重点关注：湘电股份、泰胜风能、天顺风能、华锐风电、阳光电源、天晟新材等个股。延伸阅读：

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　　阳光电源：能源结构调整大潮下的弄潮儿

　　研究机构：东方证券日期：12月18日

　　投资要点

　　能源结构调整的大潮，分布式光伏空间广阔。据国家能源局统计，全国建筑物可安装光伏发电约3 亿千瓦，仅省级以上工业园区就可安装8000 万千瓦，因此行业空间广阔。今年以来，政策配套为分布式光伏提供了良好的制度环境，可观的收益率使得投资商有意愿进行投资。研报认为随着明年政策可能进一步完善，行业有望迎来进一步的大发展。

　　公司逆变器业务量、利双升，出口仍有替代空间。研报预期，由于国内市场高速增长，公司未来出货量有望保持高速增长，且由于成本下降快于行业，因此有望继续获取超额收益，明年利润率回升弹性较大。且公司产品相比海外厂商价格优势明显，未来有望进一步替代。

　　EPC 业务的核心：路条！随着行业高速增长的同时，没有资源的同质化EPC将会无利润可图。只有路条资源丰富，EPC 业务才能够有效被带动起来。公司目前地面电站储备丰富，开发进度也有望超预期。公司目前累计已获取的路条资源在2.7GW，且广泛分布在甘肃、安徽、新疆、青海等地。若全部做EPC，则可兑现EPC 收入216 亿元(按照8 元/瓦测算)。EPC 在未来几年的持续超预期将会为公司业绩带来较大弹性。

　　分布式空间广阔，寻找中国的solarcity。虽然目前国内大部分的装机量还是来自于地面光伏电站，但光伏长期的发展方向和更大的空间仍是在分布式光伏。对于分布式，美国已有成功案例：solarcity，而在中国能够成为下一个solarcity 的需要具备三个条件：1.具备核心技术及产品；2.具备资金实力并已着力于EPC；3.制造部分包袱较轻，不用过多垫资。而同时具备这三个条件的企业中，阳光无疑是其中最具竞争力的企业之一。

　　财务与估值

　　上调盈利预测维持买入评级。综合考虑公司现金流改善，研报上调公司的盈利预测，预计公司2013-2015 年每股收益分别为0.52、1.25、1.84 元(原预测为0.50、0.84、1.24 元)，年均复合增速102%，根据DCF 估值测算的公司每股价值为44.69 元，维持公司“买入”评级。

　　风险提示： 价格低于预期、装机量低于预期、EPC 不达预期。

　　(证券时报网快讯中心)

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　　天晟新材：主业企稳回升 静待新产品放量

　　研究机构：中金公司日期：10月23日

　　投资建议

　　天晟新材公告3 季度业绩，2013 年前三季度，公司实现营业总收入4.52 亿元，同比增长16.78%；营业利润-1，190.81 万元，同比下降130.19%；归属于上市公司股东的净利润为-942.02 万元，同比下降120.46%，每股收益-0.03 元，低于研报预期。

　　业绩亏损原因主要受财务费用增加以及产成品库存减值损失影响。其中因募集资金不断投入新项目的同时贷款增加，前三季度公司财务费用1，749.63 万元，同比上涨1，244.84%；同时出于审慎性原则，公司发泡材料产成品跌价计提728 万减值损失，较大影响了公司利润。

　　理由

　　公司生产经营已经进入缓慢复苏通道，泡沫产品销量3 季度持续上行，环比增幅在6%以上，结构泡产品7 月份销量更是创下新高；同时主要产品PVC 泡沫材料以及发泡塑料和橡胶价格企稳。分产品看，PVC 产品仍然是盈利主打产品，目前价格企稳，预计全年销量在6，500 吨。下游风电行业复苏，预计2013 年全年新增装机容量15GW，同比增长15%。公司通过降价保量稳住市占率，后续产品价格将企稳回升，同时研报预计未来公司与3A 合作将更加深入，进一步增加在国内PVC 硬泡市场话语权；PET 产品公司将采用全新的销售模式，充分顾及终端客户需求，降低经销商占款压力，后续这块业务将是较大盈利增长点；PP、PMI 和PI 产品技术更新持续进行，未来适时推入市场。软泡材料继续做结构调整同时加大后加工品和最终成品在营业收入中的比重。下游家电市场已然出现成效，公司在电子光学和汽车配件领域继续拓展。

　　盈利预测与估值

　　公司最差时点已经过去，通过和3A 不断深入的合作，将增强PVC结构泡盈利能力；PET 等新品不急于推入市场，而通过销售模式的改变来增强与下游包括终端客户的粘性；软泡产品结构调整，公司的发展逻辑清晰。研报下调公司2013－2014 年盈利预测，分别为0.05 和0.09 元，对应目前股价129 和72 倍，考虑公司泡沫材料技术优势明显，给予公司“审慎推荐”评级。

　　风险

　　下游风电发展缓慢；新产品推出不达预期。

　　(证券时报网快讯中心)

　　证券时报网(www.stcn.com)12月18日讯

　　湘电股份获华能6.23亿风电订单 占2012年营收11.55%

　　湘电股份12月13日晚间公告，公司全资子公司湘电风能有限公司近日与华能集团子公司—华能湖南苏宝顶风电有限责任公司签订了风力发电机组采购合同，合同金额为62250万元人民币，占公司2012年主营收入的11.55%。

　　根据公告，合同标的为150MW永磁直驱型风力发电机组，湘电风能有限公司将从2014年开始供货。这也是最近三年来双方的第一次购销合作

　　据中国证券报报道，作为一家发轫于科研院所的企业，目前，湘电股份拥有交流电机、直流电机、风电、城轨牵引、水泵等系列产品，而湘电风能有限公司是湘电股份风电板块的主力局。在国内风机产能过剩，市场整体低迷的大环境下，湘电风能逆市而上。

　　据公开报道，目前湘电风电产业化投入已超过12亿元，形成了1.5兆瓦、2兆瓦、2.5兆瓦、5兆瓦、6兆瓦系列直驱型风力发电机组和双簧风力发电机批量生产能力。今年上半年，通过产品中标及合同预订的方式，湘电风能的风机产品订货总量达1000台。而2012年我国新增装机容量1296万千瓦左右，湘电风能以893MW装机容量，市场占有率6.9%，跻身2012年新增装机容量第5名。

　　今年5月，湘电风能有限公司还与天津协和华兴风电装备有限公司签订了风力发电机组采购合同。天津协和拟出资12.15亿元购买湘电风能所拥有的132台2MW永磁直驱型风力发电机组，供货期限为2013年，采购合同金额相当于湘电股份2012年营业收入的22.55%。

　　湘电股份三季报显示，公司前三季度实现营业收入43.89亿元，同比增加2.39%；归属上市公司股东的净利润为1659万元，同比增加221.42%。

　　华锐风电6343万出售天津华锐100%股权

　　华锐风电(601558)12月16日晚间公告，公司将向天津临港港务集团有限公司转让华锐风电科技(天津)有限公司(简称“天津华锐”)100%股权，转让价款为6342.72万元。

　　天津华锐成立于2010年2月，截至2013年9月30日，资产总额10757.93万元，净资产5777.24万元；2013年前三季度，营业收入0元，净利润-380.46万元。

　　(证券时报网快讯中心)

　　证券时报网(www.stcn.com)12月18日讯

　　泰胜风能：澳洲对中国风电塔反倾销调查初裁出炉

　　泰胜风能(300129)9日晚间公告，澳大利亚反倾销委员会于12月6日发布了关于反倾销事项的初裁结果，根据初裁结果，公司在2013年12月6日或者之后出口到澳大利亚用于其国内消费的涉案产品将被征收临时反倾销税，税率为16.2%。

　　根据公告，在本次反倾销倾销调查期(2012年1月1日至2013年6月30日)内，公司2012年度向澳大利亚出口风电塔产品销售收入为人民币483.56万元，约占公司当年年度营业收入的0.72%(已经审计)；2013年上半年公司向澳大利亚出口风电塔产品销售收入为3825.49万元，约占公司当期营业收入的9.07%。

　　公司表示，此次发布的反倾销临时税率为初裁结果，按照程序，本次反倾销案还需由澳大利亚反倾销委员会做出终裁。

　　泰胜风能：风电行业触底复苏，风塔龙头盈利逐步恢复

　　机构：长江证券股份 日期：2013-10-14

　　事件描述

　　泰胜风能发布2013年前3季度业绩预告，报告期内实现归属母公司净利润5500-6800万元，同比增长3.48%-27.94%。据此推算，3季度实现归属母公司净利润1232-2532万元，同比增长-20.16%~64.07%，环比下降24.74%-63.38%。

　　事件评论

　　国内风电行业触底复苏，风塔龙头盈利逐步回升。随着弃风、并网等问题的逐步改善，2013年以来国内风电行业呈现触底复苏迹象，招标量及招标价格均有所回升。同时，经过2年时间的深度调整，国内风电产业链规范化程度提高，客户在重视价格的同时也更加关注质量，公司作为国内风塔龙头明显受益。前3季度公司订单饱满，产品售价基本稳定，上半年内销收入同比增长3.11%。

　　预计公司前三季度内销仍保持平稳增长，是利润恢复的主要动力之一。此外，前三季度公司募投资金利息收入587万元，政府补贴约为369万元。

　　加大海外市场开拓，出口业务贡献利润增量。今年以来公司加大海外市场开拓，出口业务同比大幅增长。上半年海外市场收入同比增长215%，海外收入占公司总收入比重达到37%，预计前三季度海外业务仍保持了快速增长。由于海外业务毛利率相对较高(上半年外销毛利率为27.33%，内销为20.32%)，海外收入的大幅增长为公司贡献业绩增量。

　　预计3季度公司净利润同比增长概率较大。3季度实现归属母公司净利润1232-2532万元，同比增长-20.16%~64.07%。公司净利润自1季度开始恢复，2季度同比增速由负转正，在国内风电市场复苏及3季度旺季的背景下，预计公司3季度净利润同比增长概率较大。

　　推进募投项目与收购蓝岛海工，进入海上风电发电市场。传统风电市场经过前期的发展已经进入平稳增长阶段，未来风电市场发展重心逐步转向向低风速和海上风电。公司积极调整经营战略和规划，一方面配套研发适应海上风机的塔架生产技术，推进募投项目“3~10MW级海上风机塔架重型装备制造基地项目”；另一方面使用部分募集资金收购蓝岛海工，加快进入海上风电和海洋工程业务领域，从而保证公司在未来风电行业发展中占据先机。

　　维持谨慎推荐评级。预计公司2013、2014年实现EPS为0.22、0.30元，对应当前股价PE为29、21倍，维持谨慎推荐评级。

　　(证券时报网快讯中心)

　　证券时报网(www.stcn.com)12月18日讯

　　天顺风能拟6000万收购科创新源30%股权

　　天顺风能(002531)11月14日晚间公告，公司全资子公司苏州天利投资有限公司(简称“天利投资”)拟出资6000万元购买深圳市汇智创远股权投资企业(有限合伙)(简称“深圳汇智”)持有的深圳科创新源工业材料有限公司(简称“科创新源”)30%股权。

　　科创新源系深圳高新技术企业，专业提供通信、电力、矿产等行业的防水、密封、绝缘等解决方案。产品以防水绝缘胶带为主，广泛应用于通信设备、基站、天线、馈线、电缆、室内外电器绝缘等领域。目前其已成为华为、中兴该产品的主供应商，并新拓展了大唐、贝尔、爱立信[微博]等客户。

　　科创新源2013年1-6月营业收入3268.98万元，净利润1138.69万元，截止2013年6月30日净资产7209.29万元，总资产8473.33万元。

　　天顺风能：国内市场拓展顺利，海上风塔项目预计年内投产

　　研究机构：长江证券 日期：2013-08-27

　　报告要点

　　事件描述

　　天顺风能发布2013年中报，报告期内公司实现营业收入7.07亿元，同比增9.74%；毛利率为22.60%，同比降3.44%；归属母公司净利润1.01亿元，同比增9.65%；实现EPS为0.24元。2季度实现收入4.30亿元，同比增12.00%；归属母公司净利润0.59亿元，同比增9.31%；2季度EPS为0.14元。

　　事件评论

　　国内市场带动收入同比增长9.74%，毛利率略有下降。报告期内公司实现营业收入7.07亿元，同比增长9.74%；毛利率为22.60%，同比下降3.44%；归属母公司净利润1.01亿元，同比增长9.65%。公司产品销售以出口为主，2012年出口收入占比接近80%；今年以来国内市场提升明显，销售收入同比增长1268.45%，收入占比从去年的18.26%提升至36.41%。

　　2012年上半年，公司与Vestas、GE执行大额订单，特别是GE为公司贡献3.71亿元收入；今年以来由于美国对我国风塔出口征收高额双反税率，公司对美出口大幅下滑，导致上半年出口收入同比下降30.70%。同时，公司积极拓展Siemens、EWT等大客户，开拓新的出口市场，在欧洲、南美洲、非洲、亚洲地区的出口取得显著增长。

　　2季度收入同比增长12.00%，毛利率上升净利润环比改善。2季度实现营业收入4.30亿元，同比增长12.00%，环比增长54.87%；实现归属母公司净利润0.59亿元，同比增长9.31%，环比增长42.32%，改善趋势明确，主要来自于2季度国内外风机装机需求进入旺季。

　　产业链延伸顺利推进，跨国布局巩固出口优势。(1)公司计划收购平山重工，增强风塔重要零配件——法兰的供应稳定性，提高综合竞争力；(2)公司负债率较低，货币资金充沛，涉足风电场开发以此促进产品销售贡献盈利；(3)公司通过新设和收购在欧洲、印度设立产生产基地，有利于减少运输成本，进一步开拓当地市场，巩固出口优势；(4)“3兆瓦及以上海上风电塔架建设”募投项目顺利投入试生产，预计年内可为客户提供海上风塔产品和服务。

　　维持“谨慎推荐”评级。结合对今年国内外市场情况的判断，以及公司半年报的情况，公司全年营收和盈利增速相比去年有所回落，国内业务拓展顺利将为后续业务奠定良好基础。预计公司2013、2014年实现EPS为0.49元、0.64元，对应PE分别为18、14倍，维持谨慎推荐评级。

　　(证券时报网快讯中心)

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