周线8连阴 本周或有技术性反弹(3)

　　继中国太保、中海集运和中煤能源等次新股“破发”后，破净股4月3日也重现A股市场。市净率通常被看作是资本市场的防御型指标。在海外资本市场，一旦股价跌破净资产防线 (问题股除外)，极易发生公司并购或者股份回购。当日盘中南京高科(600064)的股价最低曾至19.01元，一度跌破每股净资产20.85元，午后股价回升至每股净资产之上。

　　据统计，截至上周收市，市净率小于1.5的股票已有18只，除南京高科已经破净，且收市后的市净率仅1.01外，*ST春兰(600854，收盘价4.92元)和长春经开(600215，收盘价6.61元)的市净率分别只有1.05、1.07，破净随时可能发生。

　　市场人士认为，目前A股市场重现3元股、破发股和破净股，表明市场信心涣散已到极致，在这种情况下，投资者不宜再割肉出局。

　　另眼看市

　　14年后周线再现8连阴 9连阴并非没有可能

　　上周只有4个交易日，但市场走出两阳夹两阴的走势，虽然最后一个交易日走出较为强劲的反弹行情，却仍然未能扭转周线收阴的局面，从而创出了自1994年以来的首个周线8连阴。那么市场会在这一串恐怖的8连阴之后，迎来一波强劲反弹还是继续修炼“九阴真经”呢？

　　不能贸然判断出现反弹

　　回顾A股的历史走势，出现周线7连阴以上的走势有7次，其中有3次出现了较大幅度的反弹，多头占上风的概率不到50%。因此，目前仍不能贸然判断市场将出现反弹，1994年3月份和2004年11月份的走势变化就是明证：

　　1994年3月4日-4月22日，股市跌出了第一个8连阴，跌幅为24.75%，随后在580点附近经过短暂的休整后股指再度下跌，最低跌至325.89点。

　　2004年11月26日-2005年1月7日，继续了2004年以来的下跌走势，走出7连阴，跌幅只有9.74%。随后股指小幅反弹到1310点左右后再度继续下跌，致使股指最终跌破了1000点大关，最低跌至998.23点，这之后股指才走出了两年多的大牛市，最高升到6124点。

　　8连阴未必是一个极限

　　2006年和2007年中，A股经历了一轮史无前例的疯牛行情，多次出现连续的周阳线走势，远远超出了市场预期。其中，2005年12月19日-2006年2月10日，股指碎步走出了9连阳；从2006年9月29日-12月1日，大盘再度拉出9连阳；2007年3月23日-5月25日，股指直线拉升，又创出10连阳的纪录。

　　但是疯牛行情于去年10月结束之后，市场急速走熊，正如牛市中充满韧性的走势一样，熊市的人气低迷也会持久，不排除出现超出想象的连续周阴线，股市的对称性时常显现出奇妙之处。

　　因此，从9连阳和10连阳来看，8连阴未必就是一个极限，9连阴出现的概率同样存在。下周沪市5周均线将下降至3600点附近，与上周的收盘价3446点仍有明显差距，多头目前的反击力度依然有限，在这种技术压力下，也为9连阴埋下了伏笔。