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　　北京股商

　　股商视点：创业板冲高回落 反复震荡难免

　　今日沪深两市冲高回落，创业板早盘呈接昨天攻势继续上拉，但上午11时之后逐步回落，午后出现回调到收盘时下跌逾1%，板块方面水泥、环保、保障房等板块表现活跃，传媒娱乐、云计算、多晶硅、军工航天、酿酒、有色、锂电等板块领跌。

　　今年以来创业板走势持续抢眼，这几天主板股指下跌较多，已使得IPO很有机会进一步拖延，这也使得创业板主力更有底气。前几天管理层在暴跌时已放风称“IPO没时间表”，如此反复的态度肯定会被创业板反复炒作的原因之一。从中线看创业板上涨已久，其价值有待回归，泡沫最终会被挤出，当然也不排除极个别公司真正做强做大，从而能始终逆势上涨。

　　从形态来看，沪指今天小阴线线报收，上午权重一度上攻，但最终尾盘回落，说明在反弹之后继续做多愿意不足，周线趋势目前仍处于下跌趋势，月线趋势也有走坏的迹象，目前仍判断为短期震荡趋势。

　　从量能来看，沪指今天收阴成交量略有放大，但K线却是带着上影线，说明市场虽然有抄底资金却没有追高的资金，下砸后有资金进，但上涨后没有资金追，中小板创业板今天首次出现放量下跌，这一点需要引起重视，创业板目前既有新高的可能也有做三重顶的可能，当有两种预期的时候，做为投资者先想好最坏的打算不会有坏处，后势不排除创业板部分个股仍会有补跌风险出现。

　　从盘面来看今日市场的投资氛围与整体的活跃度也有所降温，两市盘面板块与题材由弱转强的格局并没有一筹而就。特别是题材概念股有退烧迹象，物联网、手游、3D、空气治理等科技股在今日冲高回落，打击市场的投资信心；同时，风格转化也并不成功，银行、地产虽有一定的表现，但在今日的护盘力度显然不够有力，并存在保险、券商等蓝筹延续调整托其后腿。

　　整体来看，当前A股市场仍然处在一个明显的下降通道当中，经过持续性下跌之后，虽展开小幅反弹，但上涨动能仍然偏弱，多方主力不够主动，并没有出现报复性的大涨行情。而创业板在经历报复性反弹后，今日突然高位跳水给予了市场一定的警示，主板而言短线仍有反复活跃的机会，但对于没有中报业绩支撑炒的过高，且被主力拉高后暗中出货的中小市值个股还是要保持一定的谨慎。

　　深度直击：前海炒作的更多是概念

　　今日前海概念股强势崛起，6月25日，深圳市土地房产交易中心公告称，受深圳市前海深港现代服务业合作区管理局委托，以一次竞价方式公开挂牌出让位于前海深港现代服务业合作区的3宗商业性办公用地使用权。这意味着前海开发获得实质性进展。

　　今天的消息面上，据说前海《综合(行情 专区)规划》已由深圳市政府审议通过，前海管理局今天稍晚将公布前海《综合规划》。

　　这次前海将以一次竞价方式，公开挂牌出让位于前海深港现代服务业合作区的T201- 0077、T201-0075、T201-0078等3宗土地的使用权，涉及土地面积约17万平方米，建筑面积约127万平方米。3宗地块都位于前海桂湾片区，均为商业性办公用地，土地使用年限为40年。

　　前海管理局副局长何子军表示，《综合规划》主要内容包括：目标定位、产业导向、规划结构、活力水城、单元开发、公共设施、综合交通、市政工程、开放空间、地下空间、低碳技术、环境保护、协调发展、土地整备建设时序、实施建议等方面。

　　前海目前已初步建立以综合规划为主干，专项规划及研究、单元详细规划为实施的结构科学、层次完善、实施性强的规划体系，可有效指导基础设施建设、单元开发、土地出让等。综合规划是指导前海开发建设的纲领性规划，确定了前海的总体空间结构和 “水城”的核心理念，以产城融合的发展模式，致力于将前海建设成为具有国际竞争力的现代服务业区域中心和现代化国际化滨海城市经济中心。

　　在《深圳市前海深港现代服务业合作区土地供应暂行办法》出台后，在前海拥有大量土地的上市公司备受关注。前海概念曾作为市场热点被强烈追捧。从前海开发动向来看，似乎主要方向定位在服务业及金融创新上，明确了房地产不会重点投资和开发。但我们看到前海概念异动却是以房地产公司为代表。资金选择以房地产为代表拉升，更多还是倾向其土地改革概念，但土地改革目前对公司业绩并没有实实在在的支撑，更多仅是技术性反弹。并且从前海服务业和金融创新看，也还没有更确切的盈利模式产生，对公司没有实际性的利好影响。投资者应避免高位追涨。

　　主力动向：今日资金流入金融房地产   

　　今天收盘市场资金流入板块32家，市场资金流出板块76家，资金呈现流出态势，流入 前三名的行业是：房地产，新三版，金融行业；流出行业是：电子信息，电子器件，传媒娱乐。今日大盘高开低走，尾盘微幅收低。量能较前一日略微增加，仍然维持低迷状态。板块方面，房地产金融行业资金呈现小幅流入状态，电子信息，传媒娱乐资金流出较大。近几日资金对不同板块有个修复的过程。操作上，大盘仍有反弹空间，但由于年中市场 资金偏紧，恐难有大的作为，注意控制仓位，可关注小城镇建设带来的一些板块机会。

　　大盘自2012年04月16日以来，电子信息、电子信息、传媒娱乐等资金流入较大，大盘 短期已经趋于稳定，量能有所放大，对于近期资金偏紧影响最大的金融地产也逐渐企稳， 有了一定的修复。而对于一直强势的电子信息，传媒娱乐等行业走势上出现了分化，资金 也在逐步的流出。大盘有所企稳，短期仍会反弹，但是由于临近六月底市场资金仍然偏紧，大盘会有大的震荡。操作上适宜逢高减仓，控制风险为主。可关注环保板块。

　　板块机会：强势股分化 警惕部分高位股风险

　　股指早盘还是保持了相当的强势，银行、券商、石化双雄等权重股起到稳定作用。小盘股也是全面开花，创业板指数涨幅一度超过2%。不过随着整体市场的反弹，分时图上量能开始背离，显示资金做多意愿不强，更多的表现出资金出逃的意愿。热点上，人脑工程、节能环保、污水处理、城镇化、保障房等政策利好股全面反弹。不过午后走势也相对早盘有所回落。钢铁、深圳本地股午后异动，快速上拉。跌幅榜上，前期活跃的大科技板块深幅调整。长信科技跌停、光线传媒、同洲电子等大幅回落，也是造成创业板指数午后跳水的重要原因。

　　今日盘面上，虽然指数微幅下跌，但个股下跌却十分汹涌，两市下跌个股远远多于上涨家数。说明整体市场依旧偏弱，信息还有待恢复，资金不足的市况下多方动能也受到牵制。

　　值得一提的是，强势股在今天盘面上开始分化，一些个股反而在市场稳定时大幅杀跌。例如长信科技，公司复牌后连续涨停，今日在高位首现跌停板。胜利精密一路从6块拉到将近15块，昨日盘中还创出新高，今天午后便跳水放量跌停。还有一些诸如深天马A、奥瑞金等个股，虽然之前也跟随大盘大幅下挫，但大盘企稳反弹时却跟不上步伐，今日再度拍在跌停板，显然，巨大的涨幅是其下跌的根本因素，即便业绩稳健，预期较好，短期股价的透支和巨大获利盘也需要消化。因此投资者对高高在上的个股要保持警惕。

　　操作策略：股指回落中线继续观望

　　市场回顾：周四早盘两市呈震荡攀升格局。盘初行情拉出一波快速上攻走势，显示多方主力急切心情，但是空方能量不容小视，行情展开震荡拉锯，市场信心还需利好刺激。午后多方无力再度发动行情，由攻转守，股指震荡走低，下行企稳后尾盘横盘走势，尾盘股指未能翻红。午后盘面上金融、地产等权重回落，钢铁股突然爆发，一度带动大盘上行；高端白酒品种相对抗跌；概念板块全线走低，锂电池、卫星导航、军工航天等跌幅靠前。截至收盘，上证指数报1950.01点，跌0.08%，成交842.60亿；深成指报7544.33点，跌0.29%，成交1044.92亿。

　　仓位管理：今天指数继续下跌，这跟月末资金回笼有一定的关系。另外，今天中午最新发布的数据显示，隔夜Shibor利率在连续四天回落后，再次出现了小幅上涨。同时，1周、2周及1月Shibor利率虽然出现不同程度的回落，但是绝对水平依然高企，表明资金面紧张形势还在延续。因此短期来看指数应该还是以弱势震荡为主，建议投资者的总体仓位保持在2成以下。

　　关注板块：今天创业板和中小板出现了明显的调整，说明前天介入的抄底资金已经完成兑现。在短线指数不是太乐观的前期下，我们还是建议投资者要注意当前市场的风险，尤其是近期在高位震荡，刚开始出现补跌迹象的个股。

　　操作策略：中线来看，股指走势仍然不明朗，还是继续建议空仓观望。短线来看，虽然指数还有可能继续下跌，但是不用过于悲观，如果明天指数出现快速下探则可以适当介入近期超跌股做反弹，但是要注意控制仓位，不宜过高。

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