摩根士丹利、高盛、瑞士银行、瑞士信贷、美林证券、德意志银行虽然是大行，但是他们的投行家们却不大牌

　　理财周报记者 王初虹/文

　　盛大、百度、江西赛维、巨人网络海外IPO制造神话。彭小峰、施正荣、李彦宏一夜暴富，成为中国各大富豪榜的宠儿。有时候，我们只看到资本市场上表面的光环，却没有留意在他们成功背后的推手。

　　这些隐藏在背后的推手们有很多面，有时是勤劳之手，有时是一手遮天，有时还会太极推手。

　　推手的大行格局

　　据理财周报的调查统计，在国内民营企业海外上市造就的118个10亿以上的新富中，其中选择纽约和纳斯达克上市的共有26人，分别来自于22家企业。作为保荐人或者联合保荐人推动这些新富所在企业上市的投行却只有8家。几乎都是国际著名的投资银行。其中，排在前4位的分别是，摩根士丹利8家，瑞士信贷第一波士顿8家，高盛7家，美林证券6家，瑞士银行4家。

　　在这些美国上市的新富中，他们的公司属于互联网和新能源居多，他们的排行也相对靠前。排名第3的彭小峰所在的江西赛维，第12名施正荣所在的无锡尚德属于新能源。而位居前十的李彦宏、史玉柱分别所在的百度和巨人网络则是早已名震江湖的互联网企业。

　　“国内企业的海外上市，做得最好的还是国际大行。其中，大摩是做得最好的。”不仅仅是从数据上这样显示。独立经济学家谢国忠即使离开了摩根士丹利仍然这样客观地评价。

　　摩根士丹利、高盛、瑞士银行、瑞士信贷、美林证券、德意志银行他们虽然是大行，但是他们的投行家们却不大牌。

　　为了和那些民营企业家们接触或者查看工厂，他们常常出没于国内的二三线城市。“新余够小的，可是大摩的人常来。”在江西赛维上市过程中，新余的员工感同身受。为了拉生意，像谢国忠说的那样，“他们一群一群地往企业跑，做PPT。就跟推销员没什么两样”。为了IPO细节，大行的人更是愿意放下身段，不厌其烦地和企业反复协商。“关于公开价格我们就和承销商商量了好多次。” 李彦宏说。“一开始承销商把我们的价格定在17-19美元，但是我们觉得不满意。后来他们便解释定价的模式，为什么要定这个价。但无论他们怎么算，我们还是认为偏低。后来在我们的压力之下调成了19-21美元。”

　　大行们一旦看准某个公司，往往在前期即以PE或VC的身份进入企业，在上市阶段，往往再以企业主承销商、财务顾问和发行股票全球协调人的身份出现，通过一系列设计和运作，协助企业最终完成海外上市。

　　虽然目前国内资本市场在逐步健全发展，但对于民营企业而言，仍然存在着先天不足。上市程序复杂、时间漫长，“融资难”等问题一直存在。但是，通过和顶级国际投行运作，在上市前一般就能通过私募获得一笔资金。如果是摩根士丹利这种很牛的国际大投行，他们往往有一手遮天之气势，IPO把握很大。甚至从中介机构进场到上市完成的时间都是可预测的，公开招股资金到位也快。

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