新快报记者 张扬 实习生 彭婷

　　主角：金岩石

　　初中毕业到开滦煤矿，七年井下维修工，唐山大地震后考取南开大学。1987年，金岩石获得索罗斯基金资助进入美国哈佛大学经济系选修部分博士课程并完成博士学位论文。1989年，获南开大学经济学博士学位并继续在哈佛大学进行博士后研究。1991年-2001年在美国证券业从业创业，所创三普证券于1997年在纳斯达克借壳上市，1998-1999年再创三普投资、三普基金。

　　他于2001年底回国并加盟“湘财证券”，任首席经济学家、国际战略委员会主席、国际业务总监。在2002年组建中国首家合资证券公司——华欧国际，2003年完成中国首家存量股权转让型合资基金公司——湘财荷银(现泰达荷银)。2004年受聘于全国人大财经委员会《证券法》修订世界银行技术援助项目专家，并担任《证券法释义》副总编。在2008年，他加盟上市公司——“国金证券”，任首席经济学家。同时，他还兼任上海交通大学海外学院金融研究所所长、北京大学、清华大学、中山大学、浙江大学、中欧国际工商学院(CEIBS)、中国政法大学、中南财经大学等著名高等院校的EMBA教授。

　　“我曾讲过沪指会到8000点，很多人跟着我的8000点，可能到今天他也没卖，如果没卖那我就抱歉”，这是金岩石在2008年中，对广大股民做出的道歉。2007年，他在3000点、6000点两次成功地预测到了沪指的走势，然而，他做出的沪指可以站上8000点的预测，却被2008年一再走弱的大市击破。

　　20世纪80年代末期，在南开大学前校长滕维藻的推荐与索罗斯基金的资助下，当时被誉为“南开四大才子”之一的金岩石顺利地来到哈佛大学经济学系攻读博士。因此，金岩石在中国被称为“索罗斯门徒”。

　　金岩石第一次拿着2万美元走进股市，就不幸遭遇“黑色星期一”。但他没有被打倒，1994年初，他独自创办了美国三普证券公司。不到两年，三普证券在纳斯达克上市。1997年网上交易开始以后，公司业绩直线下滑，他转而从事网络股投资。结果是先挣后赔，被平均暴跌95%的纳斯达克IT股们严重套牢了。2006年，金岩石撰文“沪指3000不是梦”迅速传遍中国。自此，他开始了在中国市场上如明星一般的预测生涯。

　　观点实录

　　2006-6——2008-7

　　2006-6-25金岩石：沪指3000点不是梦沪指三千不是梦。根据未来五年内中国股市的总市值达到12万亿元人民币作为基点，倒算一下就可以得出这个结论。预测2007年可以看到沪指3000点需要两个前提：一是人民币的升值，二是股市的融资率。

　　其他声音：上海睿信投资管理公司的董事长李振宁称中国股市有10年牛市可走，2500点根本就不是一个什么数，上证指数走到5000点和10000点都是有可能的，而著名分析师文国庆则声称年内就可以看到2500点。

　　实际情况：当时的指数位于1600点附近，从998点的底开始上涨了近一倍。整个市场的气氛都比较活跃，指数自然也是节节攀升。2007年的2月，沪指就达到了金岩石预测的3000点的高度。

　　2007-2-1金岩石：今年股市快牛变慢牛明年望冲击5000点目前的中国A股市场正处于“非理性繁荣”阶段的开始，非理性繁荣作为市场情绪周期的一个特殊阶段，是通过财富和信息的循环放大效应逐渐进入疯狂阶段的。从这个角度看，2007年的中国A股市场已经是强弩之末，2008年会是买方卖方共同推动的双边牛市，沪指5000点不是梦。

　　其他声音：罗杰斯发表预言称，美国次级房贷市场风险将累及全球股市，美国房地产价格将暴跌40%至50%，伴之而来的是全球的长期熊市，中国作为全球经济增速最快的国家，股市也理应回落30%至40%，而部分新兴股市可能暴跌80%甚至崩盘。

　　实际情况：2007年的股市并不是如金博士所言，快牛变成了慢牛，而是从快牛变成了“超速牛”，沪指从2007年2月3000点的位置一直冲到了2007年11月的6000点。金博士看对了方向，却看错了速度和高度。

　　2007-7-12

　　金岩石：到6000点也不过分

　　6000点对应的股市总市值为24万亿元，2006年中国GDP是20.6万亿元，2008年将达到25万亿元，全球市场证券化率目前平均水平是92%，以中国目前的成长状态，应该达到这个全球平均水平。中国股指如果到了6000点，沪深港三市总市值将占全球总市值的10%至12%，并超过日本跃居全球第二，这正与中国崛起的经济大国地位相匹配。

　　其他声音：李嘉诚表示，当前内地股市市盈率高达50至60倍“绝对是泡沫”。同时间，汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌表示，现时内地A股增长幅度远超于经济基本因素，出现明显泡沫，相信中央政府会继续推出调控措施，逐步将股市降温，下半年A股表现逊于上半年。

　　实际情况：随着大盘的不断上涨，金博士的言论也更加的乐观，沪指也如他所言涨到了6000点。

　　2007-9-11

　　金岩石：A股近期内不会发生暴跌

　　通过对“金砖四国”的比较研究，我不认为中国股市在近期内有暴跌的可能，因为俄罗斯股市在8年内上升了18倍，没有暴跌；巴西股市在6年内上升了7倍，没有暴跌；印度股市也上升了5倍，没有暴跌。何以证明暴涨必有暴跌呢？

　　其他声音：国际投资大师罗杰斯表示，美国经济和股市在未来几年可能陷入衰退，而中国股市泡沫虽然在形成，但只要没有超过经济的增速，就不会恶化，仍具有投资价值。不过当时的研究机构、媒体都对A股是否有泡沫的讨论越来越多。

　　实际情况：虽然泡沫论不断，但沪指还是没有在短期内发生暴跌，直冲到了6124点。不过6124点之后，展开了一轮近千点的暴跌。2007-10-30

　　金岩石：

　　大盘高位回调幅度还有10%的空间上证综指高位回调可能还有10%的下跌空间，或者将达到4900点左右。这主要是由于股市自7月份以来，一路高歌猛进，目前阶段，属于心理调整的时期。金岩石认为，只要调整的幅度不超过20%，调整的时间不超过三个月，这个趋势不会出现变化。

　　其他声音：摩根士丹利亚洲区主席史蒂芬·罗奇同时期在北京表示，中国股票市场投机严重，而全球经济明年将受美国经济可能出现的萧条拖累，在全球化的背景下，中国经济包括中国股市不可能不受世界经济和资本市场动荡的影响。

　　实际情况：调整的幅度还是基本符合金岩石的判断，达到了4800点的位置。

　　记者观察

　　“第三类”预测家：跟随市场而不是想象

　　在宏观经济和股票预测领域，可谓是“群星璀璨”。一方面，参与预测的专家们大多拥有非凡的从业经历和令人炫目的名校学历。另一方面，预测家们在互联网的帮助下，越来越有成为公众明星，甚至是娱乐明星的潜质。金岩石正是这样一位较为成功的“明星”，但他和大多数人不同，在客观形势发生明确变化的时候，他不固执己见，而是顺应潮流，修正自己的判断。有网民调侃说，要在证券市场出名，有两条路可以选择，一是坚定看多，做死多头；另一条路是坚定唱空，做“空军司令”。在A股市场，本轮牛市以来一直坚定看多的市场人士如龚方雄；而唱空股市的代表人物为谢国忠、侯宁等。与上述人士相比，金岩石显然是选择了“第三条路”，他在市场火热的时候唱多，在市场疯狂的时候仍唱多，但在市场转势，危机出现之后，金岩石比“死多头”更加“滑头”，在公众面前坦诚自己判断出现的错误，从而避免了自己的声誉被留下“顽固不化”的烙印。

　　一位资深人士对记者表示，分析师的不同流派，实际上可以看做是哲学层面的分野。无论是坚定的多头还是空头，他们大多是“理想主义者”，在这些人的逻辑体系里，有一些他们所坚持的真理，这样的逻辑框架帮助他们即使在现实与预测发生偏离时仍能顶住压力，坚持原来的判断，尽管错了，他们也仍然勇气可嘉。而走折中路线的分析师，显然更具“现实主义”态度，他们相信，自己脑子里所固有的东西都可能出错，事实的真相会在中长期内对错误的判断进行拨乱反正，金岩石无疑就是一位这样的预测家。

　　对于普通投资者来说，其实也存在上述两种哲学上的分野。理想主义者靠想象来炒股，靠信心来持股，在牛市中，他们能挣大钱，但一旦熊市来临，他们也会亏大钱。而“现实主义者”往往着眼于短期，频繁进行短线交易，时刻警惕“狼来了”，这样的投资人，在牛市里也很难赚到大钱，不过，他们可能躲过熊市的风险。看来，上面两条路各有其明显的优缺点，您是否也选择了其一，还是准备折中一下，走“第三条路”？

　　2007-11至2008-1金岩石：

　　快牛变慢牛2008年沪指见8000点2008年货币政策的基调已经明确“从紧”，但股市的基本走势不会发生逆转，除非现行新股发行体制发生重大改变。2008年的股市将依然保持上升势头，只是快牛变慢牛，沪指波动的主导区间预计将在5000-8000点。

　　其他声音：此时的市场中形成了两股势力，一边是以龚方雄为代表的看多派；一边是以侯宁、谢国忠为代表的看空派。但总体来说，看多的人数还是多于看空的人数。

　　实际情况：快牛不仅没变慢牛，反而成了快熊，沪指一路快速下跌到了1664点。8000点也成为了金岩石预测的一个标志性点位，不过不是以准确著称的，而是以离谱著称的。2008-2-4

　　金岩石：从技术分析角度看A股已进入熊市

　　从技术分析的角度看，股市已经进入熊市，所以有大熊出没，低看3700点乃至2500点！从宏观经济的角度看，美国的次贷危机加速了人民币升值，限制了央行升息，于是有慢牛悠悠，依然守望7000点乃至8000点。分歧如此之大，也就排除了新一轮暴跌的短期市场冲动，但股市的核心波动区间已经确定下移。A股市场的“软着陆”可以解读为快牛变慢牛，股市再创新高或将被推迟到2008年的下旬甚至2009年。

　　其他声音：同期，被誉为“台湾股坛教父”的胡立阳认为，目前的市场还在牛熊边缘挣扎。沪深股市倘若未来真的陷入走熊，也是属于“mini型熊市”，时间不会太久。实际情况：随着股指不断下跌，金岩石的言论转换也非常快，马上多翻空，称A股已经进入熊市，不过认为沪指最低将至2500点，真的是非常客气。实际情况是，沪指在下半年最低跌到了1664点。

　　2008-3-19

　　金岩石：下半年股市可能启动一轮爆发性上升

　　下半年会出现换届驱动型的行政性扩张，推动会从地方政府那里大面积开始。下半年中国经济内忧外患都会转化为积极因素，这个时候我们会迎来爆发性的经济成长，同时又可能启动一轮爆发性的股市上升。

　　其他声音：经过连续的下跌，当时市场上A股见底声不断，水皮就表示，A股将结束不正常的调整，回归到本身应有的大牛市轨道。

　　实际情况：下半年的市场连一波像样的反弹都没有，一路急挫之下，更不要说爆发性的上升了，关键的是，金岩石在此后很短的时间内又多翻空。所以，此次的预测显得莫名其妙。

　　2008-4-5-6

　　金岩石：下半年股市不容乐观

　　A股市场今年上半年没有太多投资机会。其中首要的一个原因便是次贷危机现在仍然深不见底，“上半年最大的不确定性，仍然是次贷危机何时能够浮出水面”。下半年A股市场完全有可能回来，行情不容乐观。政策在这个背景下，熊市的基调已经确立，在熊市基调确定后，中国的A股市场是以20%左右的台阶下移，股指在跌穿3000点后，将下望2400至2500点，预计将在10月份见底。

　　其他声音：水皮：还可冲高到3500点他认为随着成品油价格管制改革的启动，影响上证指数的“石化双熊”有可能成为“石化双雄”，而一旦价格管制放开，那么以挤压上市公司业绩为代价的反通胀模式就可能被放弃，A股上市公司业绩增长的乐观估计又会卷土重来。

　　实际情况：一会儿说下半年股市可能启动一轮爆发性上升，一会儿说下半年股市不容乐观，虽然前后是两个相互矛盾的说法，但事实证明，此次金岩石的即时改口是正确的，2008年下半年以来，股市在不断振荡中接着下跌，确实在10月份时见了底，不过2400点显然也高估了股市“熊”的仁慈。

　　2008-7

　　金岩石：A股正经历长熊 两年后牛市重新到来

　　股市的确已进入了熊市，基本面出现趋势性逆转，上市公司利润下跌，一方面是因为经济减速，另一方面来自价格管制。市场可能止跌，但难以回升。本轮股市的底部大概在2500-3100点区间，跌到2400点已基本到位，两年以后熊市会结束，牛市会重新到来。

　　其他声音：罗杰斯认为，此前一个月中国股市出现恐慌性抛售的迹象，一个月内跌幅达到20%，这可能导致一个抛售高峰的到来。这种非理性抛售，会使中国股市陷入崩盘境地，但底部会在这个时候出现。韩志国称，政策面如果不发生根本性改变，2000点必破无疑。

　　实际情况：从2008年底开始，全球经济开始好转，A股也已经开始新一轮的小牛市，并没有等到金岩石预测的两年后那么久。

　　2008-10——2009-7

　　2008-10-22金岩石：

　　沪指将以2000点为中轴A股一两年内或企稳回升沪指将以2000点为中轴，在正负15%-20%的区间振荡，短则半年，长则一年。中国的相对经济实力大幅度上升了，中国经济在全球性衰退中依然保持着高成长，这个基本的事实决定了本轮熊市可能相对缩短，未来一两年内会出现企稳回升。

　　2009-1-4

　　金岩石：

　　A股将徘徊于1600-2400点2009年全年振荡区间可能在1600-2400点。上半年将低位盘旋，如果宏观政策出现失误，上市公司2008年年报发布时，上证综指可能意外跌破1600点，到1400点左右；下半年，若宏观政策得当，美国经济出现复苏，股指可能向上突破，最高可能达到2700点。当然，不管是跌破1600点，还是突破2700点，都是短期现象。

　　其他声音：谢国忠认为，2009年A股可能会反弹，但是反弹高度不好说，1600点-2100点可能是波动区间。

　　实际情况：大盘在振荡中螺旋上涨，更于7月1日突破3000点，金岩石的“全年振荡区间可能在1600-2400点附近”还是错了，上半年更没有跌破1600点，最低点也为1880点。2009-2-8金岩石：A股今年看涨至2700点如果道琼斯指数守住7000点，如果恒指守住12000点、18000点，如果1600点、1700点就是A股底部了，那么今年上看2400—2700点。

　　2009-3-28

　　金岩石：A股今年目标3000点

　　前期1800点到1660点是个“聚宝盆”，中国A股市场今年中期还可能有个“下沉”，我的看法是，“年底能收到3000点之下”。

　　其他声音：台北财信传媒总主笔黄启乙认为，如果按照中期反弹的弹升幅度来推测，或许有先弹到3000点以上的可能。

　　实际情况：随着市场的不断上涨，金岩石的言论也日趋乐观，2700点、3000点的言论不断抛出。

　　2009-4-15

　  金岩石：3个月内必回2000点

　　信贷增速已超过业内外以及监管部门的预期，因此在未来6个月，流动性控制政策的转向将引导资金面以及市场情绪面的转向，股指在不断上扬的过程中，不断会有获利资金退场，A股振荡幅度将加剧，未来3个月必然会回到2000点。

　　其他声音：龚方雄认为还有流动性改善带来的因素。未来几个月，上证综指将上涨到2800点—3000点。

　　实际情况：参考2008年3月的间歇式莫名其妙，金岩石在2009年4月再一次多翻空后，随后当然又是快速的空翻多。大盘当然没有迎合莫名其妙的金岩石，而是指奔3000点而去。

　　2009-7-10

　　金岩石：A股正在处于疯狂熊市中 可能在近期上摸3500点

　　现在的A股是熊市，只不过股市还要涨，这叫疯熊。股市可能在近期上摸3500点，A股将会继续保持上涨，直到政策利空的出现。

　　其他声音：香港“平民股神”曹仁超认为，这是牛市的第一期，而且很可能快要结束了。今年下半年A股一定会迎来调整，只是不会再调整到1664点，调整通常是前一阶段升幅的1/3至1/2，所以如果A股上涨到3300点左右，很可能会调整到2400—2600点。

　　实际情况：大盘不断上涨，金岩石也跟着市场不断地加码，最新的预测已经到了3500点，截至记者发稿，上证指数还在3180点附近徘徊。

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