新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　晨报记者 张佳昺

　　“XX券商零佣金”的新闻最近好不热闹，互联网的“思维模式”终于传播到了证券行业。只是，把佣金降到近乎交易所规费的“零佣金”之后，券商靠什么赚钱？

　　第一种，最直接的，自然是赚衍生金融产品的销售费。支付宝[微博]做了那么多年，一直免费。但是推出余额宝后，通过收取货币市场基金的渠道服务费和管理费，轻松把免费用户 “变现”。以眼下余额宝4500亿元规模计算，按照两项0.55%的费率计算，一年的收入就是24.75亿元。从成熟市场来看，股票和债券资产的比重应该远高于准现金类资产，这意味着相关的股票基金债券基金的市场应该数倍于货币市场基金。当然，要吃下这些金融产品的代销份额并不容易。

　　第二种，间接的，向证券交易产品提供商收费。在美股市场，不少券商也会推出 “免佣ETF”交易品种招揽客户，当然“免佣”的范围仅限特定基金公司的产品。

　　第三种则是针对高端交易模式收取高昂费用，就好比QQ是免费的，但是你想成为会员，获得诸多特权就要支付会员费。相比成熟股市，证券交易还非常原始，诸如跟踪止损单、算法交易等复杂的订单还都无法实现，记得早年某软件厂商针对权证交易者推出可模拟跟踪止损单的软件，一年收费就达近千元，可见此类增值交易模式确有前景。

　　第四种，经纪顾问的平台费。对冲基金收取表现费的模式令许多投资高手心生向往，只可惜国内类似的私募基金门槛极高，不适合民间高手。其实，在成熟市场，普通投资者也可以通过一对一的模式为其他投资者提供经纪服务，同样可以自行设定表现费，而券商提供的经纪平台则是为此提供了后台的清算、扣款等方方面面的支持。目前，国内不乏民间投资者私下进行代客理财，而在政策允许的前提下将这一业务阳光化、专业化，未尝不是一种新模式。

　　你或许会问，貌似这四种思路看着都得从长计议，短期来看都不怎么靠谱啊？没错，“从长计议”这四个字用得好。想想眼下嘀嘀打车和快的打车正数以亿计地烧钱招揽客户，你就当明白这是一个烧钱也要积累客户的互联网年代，重要的是圈到客户，有了客户就有风投的追加注资，就有证券市场的追捧，这样的背景下“想赚钱”，你就输了！

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