桂冠电力：在川水电站之灾

　　去年刚以数十亿元高价买入的两座水电站不仅深受地震之害，一季度业绩也突然由承诺的盈利变为亏损。这两个电站资产总额占桂冠总资产近20%，但桂冠依然在交易中

　　- 本刊记者　陈臣/文

　　5月12日，四川省汶川县发生7.8级地震。因暂时无法披露地震影响情况，上海证券交易所与深圳证券交易所要求四川、重庆地区66家上市公司临时停牌。不过，此次地震也影响到一些业务在四川或重庆的上市公司，如桂冠电力。

　　5月14日，桂冠电力(600236)发布公告称，公司下属全资子公司茂县天龙湖电力有限公司(下称“天龙湖水电站”)和茂县金龙潭电力有限公司(下称“金龙滩水电站”)所在地茂县的通讯和交通仍处于中断状态，尚无法与上述两公司取得联络。

　　天龙湖水电站和金龙滩水电站的装机容量均为180MW，二者位于四川省阿坝州岷江上游太平至两河口河段，分别是该河段梯级开发方案规划的第二级和第三级电站。截至3月31日，天龙湖水电站和金龙潭两水电站总投资27.36亿元，两者总资产占到桂冠电力总资产的19.51%。此次地震对桂冠电力的影响程度，并不逊于四川和重庆本地上市公司。

　　两水电站命运未知

　　天龙湖水电站和金龙潭水电站坐落的四川省阿坝州茂县，正是此次地震震中汶川县正北方向，其大部分地区处于汶山地带，是距离汶川最近的县，仅为44公里，不足汶川至都江堰距离的一半。

　　5月13日阿坝州政府公布的茂县灾情显示，茂县农民群众房屋倒塌达70%-80%，80%无法居住，100%受损;水、电、路、通讯均已中断，且短期内难以恢复。据《证券市场周刊》了解，在地震发生之后，天龙湖水电站和金龙潭水电站均已跳闸。

　　本刊查询资料得知，茂县是地震多发地区，天龙湖水电站的电站坝址就是利用1933年的一次地震形成的地形构建的。1933年，茂县曾发生一次7.5级大地震。那次地震使地处青藏高原东部边缘的川西北叠溪羌城，这个自古兵家必争之地，从此从地图上消失。从1933年茂县叠溪地震到此次汶川大地震，75年间，此区域曾发生5.0级以上地震就有32次，7.2级以上强震4次。

　　此外，1933年大地震的资料还显示，大震时沿岷江两岸的银瓶崖、大桥、叠溪三处崩下的岩石将岷江堵塞，顿时出现了三大埝坝，岷江主流断流。此次汶川地震的发生，究竟天龙湖水电站和金龙潭两水电站坝体等主要建筑，能否安然无恙，令人十分担忧。

　　地震除了会毁坏水电站等地面建筑物外，还有可能阻断岷江水流。而天龙湖和金龙潭两家水电站均位于岷江流域上游，水流受阻，势必会影响到两水电站的来水情况，即使电站得以幸存，对随后的水电站发电也会产生严重影响。

　　此外，地震还严重破坏了四川电网的输电线路。国家电网公司的紧急统计数据显示，受地震灾情影响，四川电网用电负荷减少约400万KW，在四川电网范围内，500KV站停运一座，220KV变电站停运五座;川西地区江油、金堂、宝珠寺、茂县水电群、达州东岳等电厂与系统解列。

　　天龙湖水电站所发电量一部分通过220KV输电线路，经茂县220KV开关站至绵阳永兴—丰谷变电站送四川电网统一销售，其余部分电量通过110KV输电线路经九龙电网天川线路送九寨、松潘方向销售。金龙潭水电站所发电量将通过220KV输电线或500KV输电线路送四川电网统一销售。

　　无疑，即使两水电站发电机组能够正常工作，其所发电量也已无法正常上网。