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四维控股被肆意挪用资金 或成中技系钱袋
陈臣／文
历经曲折计算，中技系终于将成功入主四维控股。但从过往交易记录看，中计系仅将四维控股作为自己的钱袋，肆意挪用其资金，对于其业务发展却缺乏考虑。
11月25日，四维控股(600145)公告称，其第二大股东重庆轻纺控股(集团)公司(下称“轻纺控股”)与深圳益峰源签订了股权转让协议，以每股2.5元的价格将其持有的公司7152万股有限售条件股份(占总股本的18.94%)全部转让给深圳益峰源，转让总金额1.79亿元。这意味着深圳市中技实业(集团)有限公司(下称“深中技”，“中计系”)成功入主四维控股。
两次股权转让
其实早在2007年4月，轻纺控股曾分别与深圳市高汇达峰投资有限公司、深圳市红旗渠实业发展有限公司、深圳市越通恒投资有限公司签订协议，约定将所持四维控股全部共计8940万股股份，以6.09元/股的价格分别向这三家公司转让，总金额为5.4亿元。上述股权转让协议已经获得国资委批准，批复有效期到2008年6月25日止。
这三家公司都与中技系关系密切。比如2002年底深中技入主物华股份(600247)后，红旗渠实业即于2003年出现在物华股份股东名单中，直到2007年底中技系旗舰企业深圳中技实业发展有限公司减持物华股份股票，红旗渠实业才随之消失。
又如，2006年11月，越通恒投资从中技系另一成员国恒铁路手中购买其持有的上海金芝置业有限公司90%的股权及深圳利捷科技发展有限公司90%的股权。此股权转让令国恒铁路获得非经营性净收益8100万元。重庆证监局曾要求四维控股对这三家公司是否涉嫌构成一致行动人等问题予以答复，但并未获明确回复。
至2007年12月24日，高汇达峰受让的1788万股四维控股股份转让手续完成。该部分股份于2008年1月18日解禁，高汇达峰立即将持股售出。1月29日，四维控股发布公告称，1月18日到25日，高汇达峰将所持股票全部出售。按此间加权均价9.59元计算，高汇达峰每股盈利3.5元。换句话说，一个月时间，高汇达峰总收益高达6258万元，利润率超过50%。
虽然高汇达峰交易完成并成功套现，但轻纺控股与另两家公司的交易却自动终止，其理由是截至6月25日，股权转让手续仍未办理。实际上，该交易已获国资委批复，股权转让不存在政策上的限制，转让被终止更可能是受利益驱动所致。
除了转让给高汇达峰的1788万股在1月18日解禁外，向另外两家公司转让的7152万股只有少部分在11月9日解禁，大部分目前还处于限售状态。而2008年以来，股市一路走低，到6月25日，四维控股当日最高价仅有4.23元。如果两家公司仍按6.09元价格购买，立刻亏损超过30%。至此，转让终止便不难理解。
不料数月之后，11月25日，轻纺控股所持四维控股的股权转让再次启动。此次股权受让方益峰源实业与中计系同样关系密切。益峰源实业注册地址为深圳市罗湖区深南东路集浩大厦A-1708室，该地址还是晋鑫源的注册地址，晋鑫源正是中技系成员。2008年6月，深中技牵手益峰源实业对轻纺控股的龙??纸业丰都项目增资，也表明益峰源实业和中技系关系密切。
此次股权转让将转让价格由6.09元下调至2.5元，同样是收购7152万股，中技系因此省下2.57亿元。
四维控股资金遭挪用
在中计系版图中，四维控股扮演着何种角色？可从此前四维控股进行的一宗交易中窥见妙处。
2007年7月10日，深中技与山东海川签订《青岛海协信托投资有限公司股权转让协议》，购买山东海川持有的青岛海协信托16.65%的股权，转让总价款为8694.08万元。四维控股被指定为这16.65%股权的受让主体。
此后，山东海川与四维控股签订《股权转让协议》，并将该部分股权过户至四维控股名下。四维控股支付的股权转让款则归深圳中技所有，由山东海川出具委托手续委托深圳中技收取。也就是说，四维控股的购买价款需先支付给深中技，再转给山东海川。
为何要如此经手，外界不得而知。2007年12月29日，深中技出具收据，确认收到四维控股向其支付的海协信托16.65%的股权转让款8390.53万元。
同样的故事还发生在四维控股中铁十八局购买海协信托21.45%的股权时，与上述操作类似，四维控股先将资金打入一家名为新疆威仕达的公司，由其转交中铁十八局。新疆威仕达隶属于中计系旗下成城国际控股集团农业事业部。2007年12月28日，新疆威仕达同样出具收据，确认收到四维控股支付的6755.92万元转让款。然而，这两笔资金并未直接进入深中技和新疆威仕达，而是分别进入了中技系关联公司账内(见表)。
实际上，四维控股自身财务状况已十分糟糕，面临着资金短缺，流动性严重匮乏等问题。截至9月30日，四维控股货币资金仅4509万元，应收票据311万元，而短期借款高达2.36亿元，一年内到期的非流动负债也有2400万元。7月30日，由于未能按期归还借款，中行重庆分行向法院提起诉讼，且在7月15日向法院申请了财产保全，冻结四维控股银行存款1.11亿元或查封、扣押相应价值财产。
能够缓解四维控股短期流动性压力的唯一办法，就是尽快将投资于青岛海协信托的1.49亿元预付投资款收回。8月23日，四维控股发布公告称，根据银监会有关规定，公司已不符合参(控)股金融性公司的主体资格，因而解除并终止履行《青岛海协信托投资有限公司股权转让协议》；此前，四维控股已经向转让方山东海川和中铁十八局预付了股权转让款，协议已经解除，公司自当抓紧收回资金。9月26日到9月30日间，四维控股陆续收回投资款。
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