王瑶/文

　　李峰李霞两人一共减持7，042，795股，套现金额达两亿五千多万

　　思源电气(002028)去年四季度至今的公告显示，2008年11月18日和2009年1月12日，李峰通过深圳证券交易所挂牌交易先后分别以均价34.32元/股、29.13元/股出售公司股份2,225,363和2,846,971股。合计两次共减持5，072，334股，减持后持有公司股份6,624,887股(占公司总股本2.41%)。据估算，两次套现金额合约一亿六千万元。

　　截至2009年1月7日下午收盘，李霞通过深圳证券交易所挂牌交易出售公司股份1,970,461股，出售均价为48.97元/股。减持后，李霞尚持有公司股份34,600,000股(占公司总股本12.59%)，合计套现金额可达九千六百多万。

　　经加总，两人一共减持7，042，795股，套现金额达两亿五千多万。

　　再看高管离职套现

　　在接受理财周报记者采访时，思源电气董秘办公室工作人员表示：李峰李霞虽然是公司的前任高管，但离开公司已有一到两年的时间，现在两位股东的减持都属于个人正常的投资操作，和普通股民没什么两样。受访者强调，减持和公司本身的状况没有关系，公司运营状况一直都很正常。

　　思源电气股份有限公司(前身上海思源电气股份有限公司)成立于1993年12月，2004年8月5日在深圳证券交易所成功上市。据公开资料显示，李峰、李霞都是公司的元老级人物。李锋，曾在思源电气及前身上海思源电气股份有限公司工作过5年，曾担任公司董事和总工程师职务。2004年12份开始持有公司股份2，851，200股，期间由于股权分置改革，股权数量发生过改变。2008年4月，李锋辞去思源电气董事、副总经理职务，不再担任公司的任何职务。

　　李霞，在离开公司前担任公司董事、财务总监、副总经理。2007年1月辞职；之前还曾是公司前身上海思源电气有限公司董事长、上海思源电气有限公司财务经理。2004年12月开始持有公司股份8，660，520股。

　　根据思源电气2008年三季报显示，在已公布的前10大流通股股东中，李霞、李锋分列1、3名；还有7家机构总共持有该股5173.42万股，占流通盘的31.79%；排名流通股前十的另一位个人股东，正是2006年离开公司的杨小强总经理，之前也曾经因为离职后套现9000万一度受到关注；三人总共持有该股4344.14万股，占流通盘的26.71%。十大流通股股东持股总数占流通盘58.5%。从2007年至今思源电气的机构持股结构一直保持稳定，该股也常常位列十大低换手率个股之一，被机构投资者长期看好。

　　高管纷纷离职套现

　　记者就个人大股东减持一事采访了富国天益基金的经理陈戈(该基金一直排名该股机构股东之首)。陈戈表示：从他俩减持的程度来看还是比较温和的，对公司没有太大影响。可能对股价的短期表现有影响，但是公司的基本面好的话，仍有人愿意买进。从现在实际情况来看，这个公司的股价还是一直很坚挺的。

　　而对于李霞、李峰离职的原因，各界传闻不一。

　　有分析师怀疑，可能是因为公司作为民营企业，可能在公司管理决策权的分配上限制了高管对公司经营决策上的自由度，因而选择更好的外部发展；也有声音表示，公司管理经营上其实是非常辛苦的，对于创业的一批元老来说，如今公司发展已经步入正轨、业绩稳步增长，在这个时候选择退出也是人之常情；不过网上和业内比较盛行的传闻还是认为退出是由于个人的创业计划，这种猜测相对较为普遍。

　　根据Wind数据的粗略统计，去年6月份之前辞职的公告高达163次，较前年同期增长幅度超过150%。去年最为人诟病的就是高管离职套现了。

　　关于这一问题，陈戈表示，高管离职后减持也是正常的、预料之中的事情，一般并不会成为基金公司的主要考虑因素。但是今后在股权激励的制度上，也需要考虑对退出机制的约束；比如说退出后以一个低的价格回收给公司或者回收给股东。”

　　之后，他还再次强调：“从思源两位股东减持的频率和速度来看，还是比较缓慢温和的；这样也可以看出两位前任对于公司未来发展的一个信心所在。”

　　对公司前景一致看好

　　国信证券行业分析师向记者表示：李峰、李霞两位都是公司的元老级人物，离职后作为个人股东减持还是很正常的。对于公司运营和股价反应上并没有什么影响。

　　“公司管理上步入正轨，我们对于公司的发展情况一直非常乐观，给予推荐的评级；不仅所在行业背景景气，而且作为行业龙头一直非常具有竞争力；公司成本控制能力、新业务开展能力、市场开拓能力很强，是发展稳定的优质公司。”

　　陈戈也表示对思源前景看好，原因有三点：一、最重要的就是它的管理团队很有战斗力；二、有很强的产品研发能力，未来规划非常好，不断有新产品出现充当公司各个阶段的主打产品，保持持续增长；三、机制灵活，电力设备大多数都是国有企业，作为民营企业，它不断在竞争中创新和进取，保持一个增长的优势。

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