半年报“表情”看过来

　　荆楚网（楚天金报）

　　【忧】中期业绩总体降

　　半年报预告喜少忧多。上市公司业绩预告可分为两大类，一类是预计公司经营业绩增长或改善，包括大增、扭亏、续盈、略增4种；另一类是预计公司经营业绩下滑或者恶化，包

括大减、略减、首亏、续亏4种。截至上周五，两市共有525只个股发布中期业绩预告，其中，预计业绩增长或改善的有231只，占总数的44%，预计业绩下滑或恶化的有288只，占54.86%。“变脸”原因大致相同。在发布预告的525只个股中，有257只个股是在披露第一季度报告时作出的中期业绩预测，这其中又有27只个股在最近发布了业绩修正预告。从“变脸”情况看，绝大部分是从好变为差。有14只个股预告类型从预减降为首亏，主要集中在水泥、工程机械、房地产等行业。巢东股份、太行水泥、尖峰集团、福建水泥都从预减调整为首亏，去年的业绩明星股亿城股份也将在今年中期出现亏损，这与该股去年同期0.39元的每股收益相比，简直是天上地下。业绩变脸公司，主要是受宏观经济减速、行业调控加强影响。我国对房地产的调控是今年3月底加紧的，亿城股份在今年第一季度业绩还有0.07元/股，而中期预告将亏损1500万元，每股亏损约0.05元，可见房地产行业在第二季度所受的打击之重。而水泥行业几乎陷入全行业亏损境地。有4家公司原先预测扭亏，现在变为续亏，分别为长城信息、*ST博盈、益鑫泰、有研硅股。长城信息的亏损完全是受累于低迷的证券市场，公司参股的湘财证券、东方证券都需要追加资产减值准备金，参股的南方证券则需要确认减值准备，3家公司就吞噬其近5000万元利润。深达声、滨海能源、哈高科、三毛派神、G金牛等则调高了业绩预告级别，其中深达声将扭亏，滨海能源业绩将增长500%-600%。

　　【苦】ST股中考成绩差

　　每逢定期报告披露期，ST股作为一个特殊群体总被较多目光关注。目前两市共有122只ST股（包括*ST股、暂停上市公司），其中有87只发布了中期业绩预告。发布业绩预增个股有2只，扭亏12只，续盈2只，再亏18只，续亏48只，不确定5只。总体来看，ST类个股亏多盈少，中期报告会比较难看。亏损，家家有本难念经。预亏公司亏损的理由五花八门。*ST飞彩、*ST巨力主业一直限于停顿状态；ST九化因为产品价格持续下降，化工原材料价格居高不下而亏损；ST一投因为对诉讼案件处理结果及往来款计提坏账损失而亏损；ST昌源资产重组尚未完成；ST秋林去年底依靠财政补贴实现盈利，但公司主营业务能力还在恢复之中，中期仍会亏损。扭亏，脱贫还需靠自身。14只ST类个股中期业绩扭亏或继续盈利。从这些个股看，大部分是依靠自身资产整合、主业增强来改善业绩的，他们在一季度基本都实现了盈利，第二季度延续了这一趋势。*ST光明去年转让了部分业绩不佳的子公司，包袱减轻，加上今年出口形势好转，经营得到改善。预增，仰仗“秘籍”翻身。发布中期业绩预增的两只ST股都是依靠一季度取得的投资收益。ST福日首季取得了0.212元/股的绝好业绩，公司参股的华映光电有限公司简直就是一座金矿，公司从该参股公司获得的2004年度股利分红款就达到6500万元，并反映在第一季度业绩里，目前这一参股公司的经营平稳发展，ST福日已经发布中期业绩预增50%的公告，预计其今年全年的业绩都会令市场侧目。ST盛工去年收购了天津鼎盛工程机械有限公司78%的股权，一季度也获得了不菲的投资收益，半年报因此预增。

　　【惊】半年报行情“残酷”

　　截至上周五，已有5家公司率先公布半年报，分别是皖维高新、凌钢股份、营口港、宏达股份和泰山石油。从市场表现看，业绩明显下降的皖维高新在7月8日公布半年报后，连拉两个跌停，最大跌幅达25%。业绩增长的凌钢股份、泰山石油则表现平淡。目前正在进行业绩预告的个股则引起了市场的剧烈波动，业绩增长预期的个股被市场炒作，并成为近来弱市中少数可持续的亮点，而预警股则成为“跳水”明星。长江精工、闽福发是今年最早被挖掘的半年报增长股，这些个股在一季度报告中披露中期业绩将增长700%左右。5月份开始就有先知先觉资金进行建仓，进入6月便开始拉升。从6月1日至7月15日，长江精工累计上涨近40%，闽福发则上涨25%。随后，预增幅度同样巨大的山西三维、北京城建、阳光股份、东方电机、滨海能源等也走出稳步上扬的中级行情。其中，滨海能源值得留意，该股原先在一季度报告中只预测续盈，6月29日公司预告中期业绩将增长500%-600%，成为目前预增幅度最大的5只个股之一。该股去年中期业绩绝对数据比较低，虽然增幅巨大，但今年中期业绩实际水平可能并不高。进入7月，发布业绩预告的公司越来越多，市场追好汰劣的取向也越发明显。上周发布扭亏公告的道博股份、三普药业、武汉中商都曾冲击涨停，其中道博股份上周四以涨停报收，北新建材、传化股份等也表现不俗。不过，并不是所有业绩转好的个股都得到了市场追捧。一些价值已经被充分挖掘的绩优白马股市场反应平平，如云南白药、上海能源等，在预增公告发布后，股价几乎未动。市场认为这些个股业绩增长是预料中的，股价也已经反映了这种预期。相反，一些市场未料到会增长的公司如果发布了预增公告，会得到市场特别的追捧，如华微电子，7月12日公告预增50%，股价连续上扬，3天累计上涨10%；襄阳轴承7月12日预告业绩增长10-11倍后，股价连续两个涨停，令市场极度兴奋。从这一点看，在对业绩转好个股进行关注时，应注意回避“大众情人”类的个股，对一些新面孔可重点注意。发布业绩预减或恶化的个股在复牌后几乎全线下跌，有的甚至直奔跌停。13日发布业绩预亏公告的锦州石化连续两个跌停，东方通信上周四预亏，封于跌停。上周五35个跌停个股中，有一半是因为业绩预减或预亏，广电电子、南方汇通等昔日科技龙头赫然在列。只有极少数预警的个股如春晖股份、南方航空等还能小有上涨，不过它们基本面糟糕，上涨很难持续。由于上市公司整体业绩下降，半年报“地雷”还会有不少，并且威力不可小视。

　　【愁】“金花”风险藏多少

　　水泥、汽车、化纤等行业拐点最早于去年三季度就已出现，不少公司从当初预减到现在预亏，市场已经充分认识到这些行业的风险，并对这些个股敬而远之。水泥行业今年半年报4家预亏，3家预减。海螺水泥股价从去年4月的16元下跌到如今仅6元。汽车行业中，上海汽车、长安汽车预减，上海汽车从去年15元高点下跌到目前的4元。化纤行业中，皖维高新的中期报告已经给该行业敲响了警钟，而仪征化纤更是预计全年亏损。可以说，在下一个景气周期到来之前，这些行业内的个股如果没有特别题材，不再可能成为资金关照的对象了，顶多是一些小级别的反弹行情而已。目前尚未释放风险或者刚刚开始释放风险的个股是投资者最须当心的。煤炭、钢铁、房地产等由于增长惯性，今年中期的业绩还会有所增长，有的增长幅度还不低，如武钢股份预增300%、万科A预增150%-200%等。但随着宏观调控效果显现，煤炭、钢铁、房地产等价格难言将止跌，投资者对这类个股的业绩预增要多一个心眼儿。从市场面看，“破净”集中在钢铁、水泥等板块，基金等主流机构二季度也对钢铁、石化等板块个股有所减仓。（君之创）