基金“避风港”效应凸显

　　股市爆跌

　　市场跌跌不休，基金能否成为避风港？根据中国证券登记结算公司的数据显示，多数投资者选择了涌向相对安全的基金，“弃股从基”的趋势相当明显。理财专家提醒，目前股市的情绪化非常明显，很难判断下探何时触底，对于基金投资而言，赎回显然不是时机，而申购可采用分步建仓的方法，保持观望更佳。

　　基金开户数不降反增

　　投资者对股票和基金的态度呈现冰火两重天。在股市大幅下挫的影响下，新股民开户的热情已有所降温。中国证券登记结算中心的最新数据显示，A股开户数本周以来从5月31日开始，下降了10万户左右，5月30日的A股开户数为34.3万户，而5月31日则降到了26.9万户。

　　相比之下，新增基金开户数则大幅上升。在5月30日股市大跌当日，新增基金开户数为7.6万户，而5月31日，新增基金开户数猛增了5倍之多，达到了44.9万户。

　　净申购远高于净赎回

　　“大跌那天开始，申购人数比平常增加两倍多，就网上直销的情况看，净申购，几乎没有赎回”。中信基金市场业务部副总裁严锋表示，投资者已经认识到行情大跌的状态下贸然选择赎回并不划算，投资渐趋理性。富国基金人士表示，大跌以来不仅没有大额赎回，申购人数还较以往有所增加，大跌第一天直销柜台还首次排起长队。据记者了解的多家基金公司均表示，尽管近日来咨询基金赎回的电话增多，但大额赎回的情况少，保持基本平衡，多数基金处于净申购。

　　大跌考验基金投资能力

　　“每一次大跌都是检验基金的好时机”，兴业基金认为，一只风险管理出色的基金，应当能在市场投机氛围浓重的情况下进行适度的减仓，回避高估值热点股票，在暴跌前减少风险。“拿5月30日来说，当天大盘跌幅达到6.5％，除指数基金以外的109只开放式股票基金的平均跌幅为5.31％，跌幅最少的在3％左右，最大的接近8％，7成左右的跌幅在4％～6％，孰优孰劣一目了然”。

　　基金业绩有望继续好转

　　蓝筹股成为支撑股市的中坚力量，重仓蓝筹得基金因此避免元气大伤。上周，108只股票型基金的净值周增长率为－1.0224％，

开放式基金净值整体跑赢大盘，

封闭式基金的连续三周高增长。不少基金公司认为，有良好业绩支撑的大盘蓝筹股将有机会带领大盘指数的进一步上涨，基金的业绩表现将进一步好转。 专题撰文：本报记者 林峥

　　■ 你问我答

　　［问题一］ 基金抄底时机到了吗？

　　“市场下跌到今天已经显得不理性，是需要呵护的时候了”，一家基金公司

理财中心的国际金融理财师认为，昨日大盘跳水速度加快，市场会跌到什么程度，何时止跌，“这些问题现在谁都不敢判断，行情不明朗”，而从理财角度而言，目前基金净值已经到阶段性低点，风险偏好较强型的投资者可逢低买入，“但现在很难说是否最低点”。

　　［问题二］ 现在该不该赎回基金？

　　赎回显然不是时机。理财师坚定地认为，基金重仓的多是大盘蓝筹股，目前的行情来看，不少股票已经下跌到3000点时的价位，下跌的空间已经非常有限，“选择不赎回显然比赎回的获利机会要大，建议已持有的投资者坚守”。银河证券研究中心基金分析师马永谙表示，基金一般会维持相对均衡的资产配置策略，如果市场上什么热就追什么，只能带来短期的收益，基金投资者务必要有耐心和定力。

　　［问题三］ 现在的行情该怎么建仓？

　　理财师建议，稳定的投资者建议不买，风险偏好较强的投资者可选择申购，但不要一次性进入，建议分步建仓，静观变化。“新基金更抗跌，包括那些封转开和近期分拆的，因为处于建仓期，风险较小。”国泰君安衍生产品部基金分析师张玫认为，如果投资者刚买进基金就遭暴跌，那么，鉴于基金投资是一个长期性的投资行为，投资者可以逢低再买入一些来摊平成本。

　　［问题四］ 现在转换基金可否避开短期风险？

　　风险承受能力较低的投资者可将手中的股票型基金转换成货币基金或债券基金，以避免短期风险，待市场调整结束再转回股票基金，以获得超额收益。“转换成货币型基金比较方便，债券基金需要持有一段时间才能有收益”，理财师建议，由于基金公司对转换费率优惠，选择业务转换避免风险不失为好的短期选择。

　　■ 相关链接

　　部分基金重开申购

　　部分基金从本周起又重新开始了申购。兴业基金将从6月4日起恢复兴业趋势投资混合型证券投资基金(LOF)的场内及场外申购业务。建信基金自6月5日起，恢复接受建信优选成长股票型证券投资基金单笔金额50万元以上的申购及转换转入申请。诺德基金的诺德价值优势股票型证券投资基金自6月6日起办理申购、赎回业务。

　　■ 数据说话

　　ETF规模回升

　　上周市场在上调印花税的影响下深幅调整，蓝筹股表现出较强的抗跌性。在此作用下，主要由蓝筹股构成的上证50指数受到市场看好，上证50ETF上周出现大幅净申购。

　　数据显示，上证50ETF上周申购额达到4.44亿份，赎回额3.41亿份，净申购达到1.03亿份。上证180ETF和上证红利ETF规模也有所扩大，净申购规模分别达到0.024亿份和0.805亿份。

　　深交所方面，深证100ETF规模同样增加，期末份额为11.01亿份，较前一周上升0.97亿份。中小板ETF份额增加0.21亿份，期末份额为7.07亿份。

　　图：

　　A股开户数和基金开户数比较

　　制图：小超

　　大跌行情下，基金凸显“避风港”效应，受到“股基双栖”者的青睐。

　　漫画／王亮