巴士股份重组方案尘埃落定

　　上汽集团重组巴士股份一事近期尘埃落定，8月15日巴士股份宣布了修改后的重组方案，并且将于9月1日召开临时股东大会。但是对于一家引人注目的公用事业上市公司，尤其是巴士股份还拥有5800辆上海城区出租车，将具有垄断性质的优质资源剥离上市公司，却要投身于汽车零部件这样的完全市场竞争领域，确实让人大跌眼镜，难怪有投资者扬言要联名在股东大会上阻击此次重组了。即使重组最终能够获得通过，背靠上汽集团这颗大树，巴士股份又能否完成华丽转身呢？ [全文] [评论] [巴士股份吧]


巴士股份
上海巴士实业(集团)股份有限公司是目前我国最大的省际长途客运企业和上海最大的公共汽电车运输企业，主营公共交通运输、出租汽车和旅游客运等。公司承担着上海市60%的公共汽电车客运量，其车队规模为全国第一，在上海公交市场处于绝对的垄断地位。公司还拥有出租车近5800辆，约占城区出租车数量的14％左右，在上海地区具有较强的竞争力。 [详细]


上汽集团
上海汽车工业（集团）总公司（简称“上汽集团”）是中国三大汽车集团之一，主要从事乘用车、商用车和汽车零部件的生产、销售、开发、投资及相关的汽车服务贸易和金融业务。集团持有上海汽车集团股份有限公司（简称“上海汽车”）83.83%的股份。 2007年，上汽集团整车销售超169万辆，在国内汽车集团排名中继续保持第一位。2008年，上汽集团以226亿美元的销售收入，位列《财富》杂志世界500强企业第373名。根据重组方案，巴士股份将以每股7.67元的价格，向上汽集团非公开发行约11.5亿股，购买其拥有的独立供应汽车零部件业务相关的资产及负债。 [详细]


重组热点问题解答
日前关于巴士股份重组的方案已经最终确定，各位股东可以从公司近期相关公告中获得全面的信息。同时巴士股份也不断接到股东来电、来访，希望更加全面细致地了解方案，了解公司未来的发展。这里搜集了部分有代表性的问题加以回答，与投资者共享。[全文]


相关背景：上海国资重组年
8月12日，《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》送审稿已经在上海市委常委会上作了汇报和审议，消息灵通人士透露将于近期出台。上海水产集团借壳华立科技、城投控股借壳原水股份、三爱富增发收购上海焦化资产、巴士股份划入上汽集团等一系列重组举措，都显现出上海国资委旗下优质资产大规模整合进程已正式拉开序幕。[全文]

小调查
你认为巴士股份此次重组会否成功？是的，成功不会，将被否决答案如果你是巴士股份投资者会在股东大会上如何投票？赞成票反对票弃权你认为国资重组对上海本地股在股市的表现有何影响？有推动作用有负面影响没影响

　巴士股份调整资产重组方案

	重组方案尘埃落定

在披露重组预案一个月之后，巴士股份(600741)重组方案最终敲定，A股市场即将迎来国内最大的汽车零部件上市公司。根据巴士股份15日披露的重组报告书，公司最终敲定的方案与预案的最大差别是将此前拟购买资产中的31家零部件企业调整为23家，这其中，由于有3家企业的股权划转给了公司拟购买资产中的其他企业，因此预案与本次方案的实际差异为5家。记者发现，与最终注入的23家盈利性较强的企业相比，公司此次调出的5家企业中3家业绩亏损，这也是其未进入最终收购名单的主要原因。此外，业务梳理、整合未完成以及未与外方股东达成一致，则成为另两家公司未被纳入到本次购买资产范围的原因。基于上述变更，巴士股份最终的重组方案共分三个步骤。[全文]

	二次出台重组方案获5亿元“实惠”

在此前围绕巴士股份重组方案的争议中，许多投资者认为方案对巴士出租车业务的出售价格评估过低，更有甚者则认为该块业务由于实行准入牌照制度，是旱涝保收的“现金牛”，不应被出售。时隔两月后的新“重组方案”，不仅修改了资产评估价格和出售计划，将多达数亿元的“实惠”留在了巴士股份。与重组预案比较，原先拟购买资产的预估值为88亿元，现为85.19亿元，拟出售资产预估值为22亿元，现为24.54亿元。此消彼长，现方案将5.35亿元的“实惠”留给了上市公司股东。此外，新方案中公司持有的4800万股兴业证券股权得以保留，而此前有股东称，该股权的年回报非常高，2007年每股收益达2元多。 [全文]

　重组进程饱受争议

	应对重组质疑避谈资产定价

“公司与上海汽车间并不存在同业竞争，与东华公司之间也仅存在潜在竞争。”针对前期中小投资者的普遍质疑，巴士股份相关负责人在回应记者质询时表示。而对于此前投资者普遍关心的问题，巴士股份并未对此作出详细解释。在巴士股份的重组方案出炉后，有投资者质疑，公司出售及注入资产价格的定价过程并不开放，对于所拟定的价格也并不满意，同时对于注入资产的质量也存疑问。[全文]

	强生集团总经理执掌巴士股份

7月9日，巴士股份发布第五届董事会第二十二次会议决议公告，解聘洪任初的总经理职务，五国军、何敬忠的副总经理职务；同时聘任金德强为总经理，王丰余、张必伟为副总经理。巴士股份没有在公告中表明为何要进行人员大调整。业内人士认为，此次人事大调整肯定与重组以及上海出租车业的整合有关，也是上海城市公共交通资产进行资源整合的开始。 [全文]

	被指贱卖优质资产

有投资者认为，巴士股份的这次股权转让在合法性上存在疑问，并有许多“损害中小投资者利益”的地方。 “2006年巴士股份股改时，当时的大股东上海交投集团就承诺36个月内不转让股权，结果转了，现在的上海久事公司又转了，这是不是违背股改承诺？而且这次上海久事只出22亿就能拿走这么多资产，转让价格是谁订的，是不是太低了？”对于巴士股份的重组，股民刘先生抛出了一连串的疑问。 [全文]

　重组结果仍不明朗

	小股东号召集体投反对票

对于巴士股份最新调整后的重组方案，有记者采访了部分巴士股份的小股东。受访的小股东对于新方案，仍然表示反对，感到仍不满意。有小股东表示，“巴士股份仅出租车资产估计价值就有21亿、公交车资产21亿，其他资产如长途车、旅游车也有四、五个亿。即使不给溢价，出售资产总价最少在35亿以上。”也有小股东在股吧发帖，号召在9月1日上午召开的针对重组方案股东大会上投票反对，以阻止巴士股份“贱卖优质资产”。 [全文]

	投资者质疑拟出售资产真实估值被低估

8月15日上午，巴士股份发布公告，披露董事会通过重组草案以及9月1日召开临时股东大会的事宜。有投资者向媒体表示，巴士股份董事会决议通过的这份草案中表述的信息存在对投资者及股东的误导。　　关于巴士出租有限公司资产评估中，评估增值62，299.77万元，主要原因是巴士出租拥有的出租车牌照评估增值。然而让人不解的是，该评估中连巴士出租现有职工人数7,960人都能具体披露，却缺少巴士出租所拥有的出租车的数量和牌照估值的依据的披露，不禁让投资者怀疑报告的可靠性。[全文]

	直指残缺机制巴士股份中小投资者维权

为何持股29%的大股东可以决定另外71%中小投资者的命运？政府授意的重组方案能否兼顾弱势投资者的利益？一位巴士股份小股东向记者透露：巴士股份原为上海轨道交通大股东，07年上海久事公司在未经股东大会表决的情况下，直接以三年前的购买价格受让该部分股权，“这不就是大股东变向侵占小股东权益吗？这次巴士重组，变得更加明目张胆了。” 有投资者认为，上海国资委主导并授意大股东一手策划这次重组，而董事会作此决议时完全不曾考虑中小投资者的利益。大股东久事公司欲以22亿低价买断巴士股份优质资产，而上汽集团却将估价88亿元的零部件企业资产注入。这绝对是大股东恶意侵占小股东权益的行为。 [全文]

　重组预期之下股价何去何从

	牛人唐仁娟吃进600万股

巴士股份在《报告书》中，公布了截至2008年7月22日的前10大股东名单，对比公司此前公布的截至2008年5月31日时的名单，可以发现，公司前7大股东并无变化，但是后三位的流通股东中却出现了较大变动。　　一位名叫唐仁娟的个人股东，以600万股的持股，排名流通股股东第九。国泰金牛创新成长基金，也以464.6292万股的持股，挤入前十名。而唐仁娟和国泰金牛创新成长基金，显然是在复牌后介入其中的。从近期巴士股份的走势来看，其在6元一线构筑了整理平台，几乎不受大盘影响。 [全文]

	复牌一度两次跌停两笔巨额大宗交易

6月23日巴士股份复牌后即被封死跌停，换手仅0.06%，24日再度地量跌停，换手不过0.09%。 6月24日上海证券交易所大宗交易公开信息中，巴士股份赫然上榜，跌停价6.89元成交3133.12万股，成交金额高达2亿元，占总股本的2.13%。[详细] 　8月14日，巴士股份再现一笔3亿元的大宗交易，城投控股抛空巴士股份总计套现额近3.07亿元。值得注意的是，城投控股最初对该笔股权的账面投资成本仅为3052.8万元，而在本次减持后，城投控股将不再持有巴士股份股权。 [详细]

	爱建证券：重组脉络终于清晰关注交易型机会

原材料价格上涨、汽车零部件行业国内外市场竞争加剧、各子公司整合对于管理能力提出更高要求、业务能否顺利转型等等风险，另外，新方案仍需股东大会和监管层审批，也存在一定的不确定性。　　　对于巴士股份此次重组带来主营业务转型仍需观察，特别是后续成长性的问题，可适当关注交易型机会。 [全文]

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