九鼎投资挖角太保董秘显露金控野心 PE第一股密筹寿险
本报记者 胡金华 上海报道
与股价飙涨相比，用“疯狂”二字同样不足以用来形容新三板PE第一股九鼎投资(430719.OC)的野蛮生长路径，而利用PE资金成立寿险公司，只是它金控目标中的一环。尽管谁也无法预料这家私募机构大举扩张背后，是否潜藏着不可预知的风险。
6月4日，总部设在北京的九鼎投资发布董事会决议公告称，拟将保险业务定位于长期战略性业务板块进行拓展，为此发起成立一家人寿保险公司，并将成立专门的筹备工作组。对于设立寿险机构的目的，九鼎投资自称是随着保险业新国十条的出台，未来保险业务发展空间进一步扩大，保险业务与九鼎投资发展成为综合性资产管理机构的定位十分吻合。而本报获悉，其已经将中国太保董秘方林“挖走”担任寿险公司筹备组负责人，同时还聘任方林作为九鼎投资副总经理。
在业内人士看来，能将一家老牌保险集团已经工作了20多年的董秘高管挖走，九鼎投资的“出手”定然不凡，而太保又向来以待遇优厚、管理层稳定著称。不过吸引外界眼球的是一家新三板公司到底会以何种方式、吸引哪些资金去筹建这家寿险公司。
PE设保险头一遭
“中国保险业已经发展了二十多年，尤其自加入WTO[微博]之后，外资、民资、国资等多方资本在这个市场内几番沉浮，这些资金有的如鱼得水、有的黯然离场，但是由私募资金发起设立保险公司还是头一回，从本质上来说，PE资金的本质无非也是资本，但是这些资本的幕后大佬是谁？有没有持续的出资能力，还是仅仅是想拿个牌照经营数年之后，等待转手？抑或者觊觎寿险资金长期现金流进行投资？这些都有待观察，而能否获得监管层批准也要打一个问号。”6月9日，上海一家保险公司高管受访时指出。
同日，记者也尝试联系九鼎投资询问上述事宜，该公司相关人士表示，目前筹建寿险公司进展还不便透露。不过在此前的公告中，九鼎投资如申请保险公司能获得批准，其在投资方面的优势将进一步充分发挥。同时，九鼎投资的其他资产管理和金融业务将与保险业务相互补充、相互支持，充分发挥各业务的协同效应。
6月9日，本报查阅相关资料发现，九鼎投资于2007年注册成立，曾在证监会[微博]担任机构监管部处长的吴刚成为公司创始人和董事长，而另一位创始人黄晓捷则曾在央行[微博]任职，是央行当时最年轻的处长。在成立之后，九鼎投资一路攻城略地，地毯式密集投资，被一些竞争对手斥之为“PE公敌”。但九鼎投资的成绩亦有目共睹，在8年时间里，其累计投资项目已达209个，投资金额154.3亿元，成为国内规模最大的民营PE公司。投资的公司包括吉峰农机(300022)、朗姿股份(002612)、众信旅游(002707)等明星公司在内，九鼎投资的公司，已有14家在国内A股挂牌上市，其中至少有8家已经全身退出，不少投资的回报率高达5倍。除此之外，目前申报IPO的九鼎系企业，还有28家，其中飞天诚信今年5月刚刚过会。
2014年4月23日，九鼎投资登陆新三板，成为首家挂牌交易的私募股权投资机构。在发行完成后，公司净资产达到36.4亿元。根据九鼎投资挂牌新三板时公布的资料，吴刚、黄晓捷、吴强、蔡蕾、覃正宇为九鼎投资的共同控制人，上述5人都为公司董事会成员，其中吴刚、吴强为兄弟关系。
值得关注的是，在九鼎投资挂牌新三板之后，在短短一年时间内，已经3次抛出巨额融资，并且得到了市场的追捧，2014年4月，九鼎投资在挂牌的同时募集的资金约35亿元；2014年7月，九鼎投资完成了约22.5亿元的第二次增资；今年5月20日，九鼎投资发布公告，拟增发5亿股，发行价格预计在15-25元/股之间，计划融资约75亿-125亿元。如果此轮融资顺利完成，九鼎投资将成为新三板定增王。
“九鼎投资的此轮融资可谓大手笔。虽然公告中九鼎投资表示此次定增是为了补充运营资金，但这只是一个理由，应该与公司近期资本运作有关。比如设立保险公司，还要设立民营银行。”6月10日，上海一家PE机构合伙人谭震(化名)如是告诉本报记者。
且看PE如何做保险
在业内人士看来，无论是去年的两次融资还是今年的巨额融资，都可以看出九鼎在“金控”目标上的野心。
“利用去年两次定增的资金，九鼎先是设立了首家PE系公募基金——九泰基金，随后拿到了天源证券并且使九洲证券获得了证券投资咨询、证券承销、证券资产管理、新三板经纪及做市等多项业务资格。此后，九鼎还设立了天使投资机构以及P2P互联网金融类的九信金融。如果再加上获得保险以及民营银行的牌照，那么其在金融领域内的布局基本完成。”谭震分析指出。
不过，谭震认为，真正来钱的还是保险资金。相比于基金、券商乃至P2P这些流动性很强的资金，真正能维持长期和稳定现金流的无疑是保险资金。
“一份长期寿险保单要持续20年，而市场上期限短的保险产品也要5年，如果是投连险或者万能险，消费者购买后一般也不会轻易退保，这对于一家PE机构来说，那才是真正可以动用的资金。就在3年前，保监会放开保险资金对PE的投资，现在反过来，PE想要获得保险资金进行再投资。这种操作手法无疑很超前，但是能否获批还不一定。”6月10日，上海一家大型保险资管投资主管如是对记者表示。
但真正的问题是，与九鼎投资收购基金和券商机构的股权不同，这次它是想发起设立保险公司，如果保监会受理九鼎投资的寿险牌照申请，那么它也将必须披露注册资金的来源以及投资方，同时如果在一两年之内这家寿险公司成立，它又会发一些什么样的产品，业界都会拭目以待。
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