Nvidia股价创新高 市场忧虑情绪攀升

　　【MarketWatch旧金山9月28日讯】周四，市场份额增长和图形芯片盈利率的提高推动Nvidia Corp.(NVDA)的股价创下历史新高，但一些华尔街人士表示，担心这种增长势头还能维持多长时间。

　　与去年同期相比，Nvidia对九月初的2分3分股进行修正后的股价已增长了一倍多。周四，该股创下了37.20美元的历史最高值。

　　Nvidia股票的表现明显好于半导体领域的同类股。进入今年以来，Nvidia的股价已增长近50%，与此同时行业领导股：英特尔(INTC)和德州仪器(TXN)增长约27%。

　　推动Nvidia股价大涨的部分原因是其业绩保持强劲成长势头。

　　在截至1月28日的财年中，Nvidia的盈利增长近50%。在刚过去的财季中，Nvidia的盈利增长近一倍，营收攀升36%，大幅超越华尔街分析师的普遍预期。

　　Nvidia的业绩前景也保持着强势。根据UBS本周二公布的一份研究报告，过去一年中Nvidia在桌面电脑独立图形处理器市场的份额增至65%，超过此前一年的51%，在

笔记本电脑市场的份额由38%增至68%。

　　总部位于加州Santa Clara的Nvidia提供的独立图形芯片可用于惠普、苹果公司、宏碁和其他PC制造商销售的电脑。PC市场在Nvidia的营收总额中占据85%的比重。

　　根据UBS提供的资料，Nvidia在独立图形芯片市场的整体份额已由48%增至66%。

　　UBS的分析师尤克-奥吉(Uche Orji)在研究报告中写道：“市场份额增长和盈利率改善的结合已推动Nvidia的股价在过去一年中稳步走升。”他还称，Nvidia在高盈利的专业产品市场的统治地位是其盈利率提高的主要驱动器。

　　但是，奥吉同时警告道，该公司预期中的大部分成长已在当前的股价中得到体现。

　　还能涨多久？

　　包括奥吉在内的一些股市分析师认为，Nvidia在今年剩下的时间内能保持成长势头。

　　与此同时，奥吉在研究报告中写道，他估计“复苏后的超微/ATI将产生更大的竞争威胁，而英特尔可能会遏制Nvidia明后年的市场份额和盈利率增长。”

　　他指出，与其他半导体制造股相比，Nvidia的

股票比较贵，从市盈率角度来看并不便宜。他重申，对Nvidia股票的评级为“中立”，为其设定的目标股价为37美元。

　　其他分析人士对Nvidia股票的谨慎看法也有所增长。美林

证券和Stifel Nicolaus在获悉Nvidia公布的最近一份财报后调降了其股票评级，理由是担心估价过高。此后至今，Nvidia的股价仍增长了20%以上。

　　除估价因素之外，一些分析师表示担心英特尔和超微(AMD)的竞争压力将再度袭来。2006年10月，超微收购了Nvidia的主要竞争对手ATI Technologies。

　　一旦投资者关注2008年及此后的前景，他们就可以看到这些潜在的威胁可能限制Nvidia的市场份额和毛利率增长 -- 这两个指标是Nvidia股票最主要的两个驱动器。

　　Stifel Nicolaus的分析师巴拉克-菲歇尔(Blake Fischer)在不久前接受采访时表示：“问题在于情况什么时候会开始变糟。我们估计未来几个季度中流向超微的市场份额将明显超过预期。”

　　8月10日，菲歇尔将Nvidia的股票评级降至“出售”。同一天，美林将Nvidia的评级降至“中立”，理由是有证据表明未来12个月中该股再上涨20%将非常困难。

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