导读：MarketWatch专栏作家莱恩(Matthew Lynn)撰文指出，由于国家财政面的困难，压迫企业缴纳更多税金已经成为了许多发达国家不得不采取的措施，而这就将对企业利润，股东利益，乃至股市形成打压，反之，那些财政压力没有那么大的国家由于不必逼税，股市则将获得较好的表现。

　　以下即莱恩的评论文章全文：

　　现在这时代真是为难了那些大型跨国企业的税务经理。无论他们走到哪里，都面临着缴税不足的指责。

　　比如，在英国，宜家、星巴克(SBUX)、亚马逊[微博](AMZN)和苹果(AAPL)都被严厉指责，称他们企业税缴纳不足。星巴克甚至遭遇了消费者对其店面的抵制，不得不主动承诺更多纳税。此外，有人在线上发起倡议，要求亚马逊向英国政府更多纳税，现在已经征集到了大约10万人签名联署。

　　对于跨国企业避税的愤怒可不仅仅是英国人的专利。

　　德国的默克尔总理发表了措辞强硬的讲话，要求解决企业税避税问题。美国的奥巴马总统明确向企业的避税策略开火。英国的卡梅伦首相正谋求利用自己八国集团轮值主席的身份推出动议，要求企业多纳税。

　　还有，欧洲议会正计划采取强迫措施，要求企业公开他们在各个国家的纳税情况——这样的要求将首先从银行开始，但是很快就会覆盖到所有在欧洲做生意的跨国企业。

　　几乎在所有地方，企业都将面对愈来愈大的压力，要求他们比现在更多地纳税。对于投资者而言，这也就意味着一个新问题出现了。如果企业被迫多缴税，这些钱实际上就是从股东口袋里流出——可以想见，在那些破产和准破产国家的市场上，股价自然也就遭到了威胁。

　　这些国家为什么想要迫使企业交出更多的税来，其实是很容易理解的。

　　不必说，原因之一就是，企业现在缴纳的税款较原来减少了。

　　当大多数企业还都主要从事国内的生意，在工厂当中生产产品时，要对他们课税是较为容易的。可是，想要向亚马逊或者苹果这样的企业收税，那难度就要大得多了。他们可以把自己的服务器设在任何一个地方，只要那里的税务条件够优惠就好。他们随时可以将自己的成本和收入改换到另外一个地点，就像按下一个开关那么容易。我们不能因此责怪他们什么，在税率最低的地方经营，实现利润最大化，换了我们，我们也会那么做的。

　　不过更重要的原因还不再于此，而是在于，大多数发达国家根本上说来都已经破产了。

　　当然，破产的程度各有不同：希腊和意大利是完全和彻底的破产，英国、法国、美国和日本是摇摆在破产的边缘，而德国正走在通往破产的道路上。可是，所有这些国家的需求都是一样的，他们不得不将国内生产总值当中更大比例的部分收上来充作税款，而且增加的比例必须很大。

　　美国的赤字已经相当于国内生产总值的7%以上，而英国的情况也大致相仿。目前看来，要靠削减开支，是很难弥补如此巨大的缺口的，而要指望经济增长来解决问题，那样强势的增长也可能性有限，至少英国和日本是很难依靠这个选项了。

　　总之，政府必须获得大规模的额外收入。

　　著名的银行大盗萨顿(Willie Sutton)曾经说过，他之所以抢银行，原因非常简单，因为“那里有钱”。

　　这些政府的逻辑其实也一样，他们之所以要向企业更多收税，就是因为企业有钱。除此之外，实在也没有什么太多敛钱的地方。普通的劳动者已经在承受生活水准降低的苦难了，在大多数国家，工资上涨的速度根本就追不上物价。销售税不能再增加了，不然的话，经济会被再次推入衰退。工资税当然也不能增加，毕竟就业局面已经非常惨淡了。

　　可是，在这次衰退当中，企业利润的表现却惊人地好。比如说美国，彭博资讯提供的数据显示，企业利润整体而言在2012年当中超过了1万6000亿美元，为史上最佳。在相对的层面，企业利润对国内生产总值的比例也创下了历史纪录。2012年，标准普尔500企业的利润达到了创纪录的每股100.75美元，而2013年预计将超过120美元，较之2008年的60.43美元足足翻了一番。

　　在大多数企业发达国家当中，情况也都大致如此。即便是步履艰难的欧元区，在宏观经济收缩的同时，企业利润却还在增长，这也正是股市达到了近十年最高点的原因之一。

　　如果政府希望找到机会来弥补赤字的缺口，那么企业利润就是最佳的机会之一，在别处他们是找不到这么多钱的。不过，对于投资者而言，这却是个大问题。如果企业不得不多纳税，利润就会大幅度缩水。

　　要明白这一点，并不需要懂得多么高深的数学。如果企业一年赚1亿美元，按照25%的税率纳税，他们就剩下7500万美元用来再投资和返还股东。如果将税率提高到35%，那么企业剩下的钱就只有6500万美元了。企业想要将税收成本的增加转嫁给消费者或者供应商是很难的。最终只能由股东来承受打击——税缴得越多，利润就越少。

　　有人或许会说，要让企业更多纳税，技术上几乎是不可能的。现在的企业正变得愈来愈移动化。数字文件从哪里都可以发出。这个世界上总归会有那种税务避风港，提供优惠的税率来吸引投资的。可是，如果那些主要的经济体联合起来，他们确实有相当的取胜成算。跨国企业虽然可以迁移自己的总部，但是他们终归是要到有消费者的地方去找市场，这一点星巴克在英国已经领教到了——如果一个国家铁了心要让你多缴税，恐怕你除了打开荷包之外，也没什么其他的选择。

　　对于投资者而言，这就是个明显的警报讯号。

　　中期之内，那些处于赤字大国中的企业将遭遇苦难。现实角度说来，在美国、英国和日本，企业的处境将最为脆弱，很可能最终将不得不接受更多缴税的安排。其他大多数欧元区国家的企业，情况也好不到哪里去。

　　不过，处于瑞士、斯堪地纳维亚国家和新兴市场的企业，他们的处境就要好得多。在这些地方，他们不会遇到太强大的逼税压力，因此这些国家股市的行情，自然也会好于那些破产阴云笼罩着的地方。(子衿)

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