导读：《华尔街日报》今日报导了中国商务部禁止可口可乐收购汇源果汁一事。文章援引分析人士的观点指出，商务部的裁决可能对中国企业的海外扩张计划产生不利影响。

　　可口可乐(KO)如果能够成功地以24亿美元的价格收购汇源果汁，就会创下中国企业被外国公司收购的最高交易额纪录，然而这一交易却遭到了中国政府的拒绝，他们认为如果这一交易获得成功，就将大大抑制正常的市场竞争。

　　这一决定是中国商务部周三宣布的，堪称是中国日益强化的反垄断法规的初试牛刀，观察家们认为，这一决定必然会对中国境内热火朝天的购并局面造成激冷效应，并且还将进一步对投入中国市场的海外资金产生整体性影响。在这样的背景之下，即便中国企业在海外收购其他国家企业的交易，其前景也将变得复杂起来。

　　在周三下午于北京发布的声明当中，商务部表示，假如可口可乐获准收购中国汇源果汁公司，则新公司就将拥有足够的实力，可以将中国国内饮料行业中的小玩家“挤出”市场，进而导致消费者不得不面对“更高价格”的局面。

　　汇源是中国最大的果汁生产商。市场研究公司Euromonitor提供的资料显示，以销售额论，在中国的纯果汁市场上，汇源去年年底时拥有32.6%的市场份额，略低于去年六月底的44%。

　　商务部表示，他们之前曾经试图与可口可乐沟通，希望对方能够接受一种受到限制的交易安排，他们认为，这一受到限制的交易方案将降低当前方案在反竞争方面所造成的影响。不过，据商务部称，可口可乐方面的反应并不积极，不足以让他们解除忧虑。商务部提出的建议究竟对交易进行了怎样的限制，他们没有提供任何的细节。

　　可口可乐一位驻香港的发言人表示，他们无意立即就此事发表评论。

　　可口可乐是去年九月批准收购汇源的交易的，这也是公司整体策略的一个部分，他们正在逐渐进军全球许多国家和地区的果汁市场。这一交易假如获得成功，就将成为可口可乐历史上最大的海外购并交易，在这家饮料行业巨头自身的全部交易中，它也可以排到交易规模的亚军——冠军是他们2007年斥资41亿美元收购Glaceau Vitaminwater生产商Energy Brands Inc.的交易。

　　本月早些时候，在等待北京方面的最后决定时，可口可乐曾经表示，除了用于收购汇源的24亿美元之外，他们计划在未来三年内再向中国投资20亿美元。

　　中国拒绝交易的决定为那些批评家们提供了足够的弹药，他们声称，北京方面一直在要求其他国家向外国投资开放市场，但是在自己家中，他们却筑起了篱笆。近来，北京政府的官员们已经多次对美国和其他一些国家在全球经济危机环境中贸易保护主义抬头的趋势进行了抨击。

　　天相投资顾问公司(TX Investment Consulting Co.)的分析师施建刚表示，“这一问题很可能会使其他国家得到借口，让他们可以拒绝中国的海外投资。尽管看上去，这一决定在短期之内会使国内行业获得保护，但是对于那些致力于海外扩张的中国企业而言，这很可能意味着他们将失去收购资产的最佳时机和最优价格。”

　　中国美国商会拒绝对这一裁决发表评论，而中国欧盟商会则表示，他们希望“拒绝收购决定背后的理由能够在近期之内公诸于众”。

　　中国政府智库社会科学院金融研究所的研究员易宪容表示，他认为声明中所阐述的拒绝交易的理由是“没有根据”的。在他看来，交易不大可能在饮料市场上造成垄断，因为后者是一个“竞争充分的行业”，他并解释道，政府其实是屈服于国内媒体的压力做出这一决定的，尤其那些在互联网上讨论这一交易的民族主义者的言论，更是造成了很大的影响。

　　商务部的一位研究员表示，在整个审核过程当中，监管机构其实一直担心拒绝会伤害到海外投资者对中国市场的热情，但是他们仍然相信，在全球经济衰退的背景之下，中国经济仍然能够保持增长，这就使得海外投资还会继续流向中国市场。

　　有报道称，商务部曾经要求可口可乐放弃汇源的品牌，作为交易获得批准的交换条件，对此，这位研究员表示，“实际上，放弃品牌是满足反垄断法要求的惟一解决方案。”

　　美迈斯律师事务所(O'Melveny & Myers)合伙人李强表示，“在某些海外投资者收购美国企业的交易当中，收购方会被要求放弃目标的某一部分。商务部很可能已经考虑到了这样的因素。”

　　他还补充道，这一裁决无疑为那些打算在中国收购知名品牌的海外投资者提供了有益的经验。

　　在中国政府做出这一裁决的同时，正有很多中国企业在海外市场上进行着大规模的投资。澳大利亚政府周一表示，他们已经延长了对中国铝业195亿美元投资力拓交易的审核期，这无疑是一个具有前瞻性意义的事件，凸显了中国企业可能遇到的潜在障碍。

　　本月早些时候，中国商务部组织了一次中国官员及企业家对欧洲的考察，考察的目的就是在一系列行业当中寻找投资机会。更早时候，还有一个规模更大的中国代表团游历欧洲，并在欧洲四国国家数以十亿美元计的商品订单——旨在推动欧洲市场的开放。

　　自从美国2005年拒绝了中国海洋石油185亿美元收购加州优尼科的交易之后，中国的官员和企业家们一直没有停止对美国抵制海外投资立场的抱怨——和可口可乐收购汇源的交易相比，中海油对优尼科的收购具有更为重大的战略意义，而交易所在的市场要比饮料市场更不具备出现垄断的条件。

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