导读：MarketWatch专栏作家马什(David Marsh)撰文指出，欧洲央行降息时，德国央行行长魏德曼表示赞同，而央行执委阿斯姆森投票反对，这其实是德国人精心策划的一场小把戏，是他们谋求在欧洲央行中扩大德国影响力的策略。

　　以下即马什的评论文章全文：

　　去年1月，当阿斯姆森(Joerg Asmussen)离开柏林的德国财政部，加入欧洲央行执委会时，他明确宣称，自己是一个“实用主义者”。不过，他显然也是一个乐于享受各种政治策略带来的乐趣的官员。

　　因此，在上周，欧洲央行决定将利率降低0.25个百分点，至0.5%的时候，他投出了反对的一票，毫无疑问应该看作是柏林和法兰克福之间的整体政治角力的一部分——此刻，距离9月22日的德国大选还有四个半月的时间。

　　阿斯姆森和魏德曼(Jens Weidmann)进行了狡猾的联合行动——德国央行行长对降息投了赞成票，而是由阿斯姆森来开启德国和欧洲央行持续紧张局势的新战线。正如我早些时候曾经推测的那样，魏德曼更愿意选择不对降息投反对票，以此来显示欧洲央行内部的一种团结态势，或者是将子弹节省下来，用于将来他认为更加重要的战斗。

　　信贷宽松会使得固定收益储蓄产品魅力削减，刺激资本转向那些风险较高的资产，进而对德国经济造成损害，这就是阿斯姆森反对的理由。毋庸赘言，这样的态度肯定会让人瞠目结舌，因为欧洲央行的决策，显然应该是以整个欧元区的局面为根据，而不是只照顾某一具体国家。

　　阿斯姆森担心的倒不是立即会发生通货膨胀问题，目前德国的通胀率为1.5%，较之欧元区整体的1.2%也没有高出多少。他真正担心的，是一些资产价格过高的风险，比如房地产，甚至是德国的股票。上周五，在交易商们认定欧洲央行也在追随全球性的量化宽松趋势之后，德国的DAX指数收于创纪录的点位。

　　从若干角度说来，欧洲央行这次的动作都实在是太晚了，现在，整个欧元区已经连续第五个季度国内生产总值下滑了。不过，欧洲央行也确实有他们难言的苦衷，从意大利新政府的变数，到欧洲各国政府(包括)德国都默认了对整体紧缩政策的懈怠，一系列因素使得欧洲央行必须尽量迟一点动作，直至降息的压力不可承受。

　　阿斯姆森和魏德曼戏剧性的“二人转”也再度证明，要将他们任何一个简单归为鹰派或者鸽派，都不是一件容易的事情。阿斯姆森接任的是2011年9月辞职的斯塔克(Juergen Stark)，后者一般被认为是一个非常固执的人。斯塔克之所以离开，主要的原因就是他反对欧洲央行购买外围国家债券的政策，但是另外一个重要原因还在于，他显然无法影响六人执委会，也无法影响二十三人理事会。

　　斯塔克频繁表现出强硬态度，但是真正在具体政策上却无法贯彻自己的影响力，与他截然不同，阿斯姆森和魏德曼都显得头脑冷静，眼光超越了每天的争吵，而是希望谋求获得较长期的影响力。

　　恐怕迟早有一天，德国和他们之外的欧洲央行其他成员还是要来一场总摊牌，实际上，许多国家在私下里都批评德国做得不够，没有想办法去增加能够惠及货币联盟其他成员的需求。

　　面对着整个集团受困于衰退，复苏前景日益暗淡的局面，欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)上周四表示，欧洲央行已经做好准备，如果需要未来还可以继续降息，甚至可能贯彻存款负利率的政策。现在，德拉吉已经就这样的前景发出了警告。

　　如果要求货币政策日益宽松的压力进一步增大，那么魏德曼和阿斯姆森或许就不得不重新思考自己的柔软身段了。这种情况下，就需要采取更为直接而非与会的做法，凸显自己的重要性，改变那些在集团内部占据多数的赤字国家的想法，也对德国产生难以估量的影响。

　　不过至少眼下，魏德曼和阿斯姆森恐怕还会继续低调，和别人一样等待和观察，看看欧洲央行最新的努力是否能够有所收效。(子衿)

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