熊市反弹站上60日均线的前三个交易日被技术分析派定义为“敏感时间”：去年两次突破60日均线走势都是在前三个交易日触及反弹最高点，2008年自1664点的反转首次站上60日均线后三个交易日触及短期高点。上周五突破60日均线之后，本周一收出一根十字星，盘中最低点恰是60日均线。周二、周三的走势更显关键。

策略研究员注意到，技术分析派普遍关注于已经形成的长期下降趋势压力（见大势酷图2），目前指数正好处于下降通道上轨，60日均线上方多空博弈更加难测。从预期的角度看，我们发现近三个交易日民间看盘高手对短期走势的观点调整非常频繁，日内趋势的小幅波动、不同结构板块的短线分化均构成调整观点的重要因素，机构研究视角暗示“阶段性反弹后调整风险越来越大”的观点逐渐增多。近两个交易日市场投资者普遍关注“技术波段”，暂时忽视“基本面因素”，这一特征显示60日均线上方持股心态的不稳定性。

我们之前曾提出一个观点，有了1年内两次受阻60日均线上方的历史记忆，真正的抛售压力应该出现在60日均线下方。上周60日均线下方仅完成小幅震荡就向上突破，显示多方阵营的大部分力量对阶段性反弹有更高的期待。从市场交易特征看，周一的小十字星更像是多头在发动新的攻势前的主动蓄势，从这个角度看，我们对指数近两个交易日的表现依然期待。

策略研究员倾向于认为，60日均线之上放量是继续反弹的重要条件。一方面，只有放量激发多空碰撞，市场的内在动力才能发挥作用；另一方面，市场持股心态的不稳定性使得盘中波动更容易导致一致性交易动机的出现。我们需要强调的是，一旦短期快速放量行为发生，不管是放量大涨还是放量滞涨，都是短期风险增大的信号。60日均线上方短期看多动能衰竭之后的宽幅震荡很可能发生，因此，近两个交易日的盘中择机交易策略显得尤为重要。

综合的讲，我们认为“波段高位风险大于中长期反转机会”，谨慎的投资者一旦观察到市场放量，要注意择机兑现反弹利润，等待后市走向进一步清晰。

操作策略：我们维持周一提出的策略。整体上，我们一直强调的“审视自己投资组合，规避风险股”依然重要，60日均线上方调仓窗口已经打开。

中期操作：如果市场出现快速冲高，投资者可适当兑现阶段性反弹收益，进入2360点上方之后，可将仓位调整到30%以下。

短期操作：盘中急跌过程中把握活跃股短线买入机会。只要指数不快速突破2360点，仍可耐心持有短期仓位，一旦出现放量行为，注意择机兑现反弹利润。

点击进入《浪淘金》汇总页收藏本期刊，每个交易日8：30前更新

声明：本栏目由厦门市新汇通投资咨询有限公司制作、提供