如果上市公司长期不分红，股民投资信心将受打击。本报记者 吴伟洪 摄
鼓励分红成为今年证券市场的热门关键词之一。临近岁末，证监会发布的《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》中，对上市公司未做出现金利润分配预案作出特别规定，上市公司如当年未有分红计划，则应当在定期报告中披露原因，独立董事应当对此发表独立意见；上市公司最近三年未进行现金利润分配的，不得向社会公众增发新股、发行可转换公司债券或向原有股东配售股份。
据有关统计，目前A股连续三年没有分红送转的公司共有419家，其中宗申动力(001696)最新摊薄每股收益为0.3719元，中期净利润增长率超过了两倍，至今没有分红一分钱。再如五粮液，是国内知名的绩优股，超过6年没有分红。如今这样的“铁公鸡”将无法从股市中再得到资金支持。这对于吸引长线资金入市也是一个利好。
政策约束作用不大
不过申银万国证券的分析师蒋健蓉认为，这一规定对上市公司的约束仍然不是很大。因为按照规定，过去三年没有分红的不能融资，但是如果其中有一年分过红利，哪怕是很少的红利，都符合再融资的条件，所以这条规定主要还是鼓励性质的。
国资委主任李荣融最近也表示，中央提倡上市公司分红，而不是强制分红。他认为，在海外上市的公司中不存在太多的分红问题，但对于在国内上市的公司来说却是大量存在。国资委作为出资人，提倡上市公司多以现金的形式进行分红，以使投资者有信心进行长期投资。
海通证券的分析师陈峥嵘认为，目前A股上市公司分红的比例还是比较高的，连续三年分红的上市公司也越来越多，达到300家左右，与国外证券市场相比，差距已经很小了。而且管理层鼓励公司分红也有利于吸引保险、社保、企业年金等长线投资资金，他们入市主要不是看重股价涨跌所带来的差价收益，而是公司的分红。同时也能改善大型国有企业的形象，为以后央企改制、上市融资铺平道路。
投资者望减免红利税
不过投资者盼望国家能将20％的红利税予以减免，因为红利是上市公司将税后利润拿出来分配，如果再予以征税，则属于重复征收。如果免除20％的红利税，税后股息率超过一年期定期存款利率的上市公司数量将会更多，到时候将有更多的银行存款被吸引到股市。
证券专家认为，总的来说，证监会这一举措无疑将打破旧有的价值判断和定价体系，至少说明管理层开始解决股市长期存在的投资者相互博弈的投机获利问题，但要让上市公司注重投资者利益，主动分红将是一个漫长的过程。
目前许多公司不仅没有力量分红而且也不习惯分红，但这个和国际标准接轨的过程必然会慢慢地深入人心。有了管理层的明文规定，对遏制上市公司报表虚增利润也能起到一定的作用，好的业绩也要有好的分红，这不是造假可以轻松实现的。
本报记者 陈家林 责任编辑：陈苑 刘妙京（来源：南方都市报）
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