人民币再升值

　　中间价再破7.70，累计升值7.47%

　　制图：鲁建杨志成

　　新快报记者宋菁

　　昨日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为1美元对人民币7.6951元，较前一个交易日上升101个基点，突破7.70关口，创汇改以来新低。从2005年7月汇率体系改革至今，人民币已经累计升值7.47%。

　　分析认为，市场对人民币升值的预期导致了这一升值结果；此外，将在本月下旬展开的新一轮中美战略经济对话也刺激汇率再创新高。

　　升值符合预期

　　此次人民币升值并无意外，分析人士普遍认为，这是之前缓慢升值的一个必然阶段。在5月黄金周前的最后一个交易日，4月30日，中国外汇交易中心公布的美元兑人民币汇率中间价为7.7055元，较前一交易日上升了84个基点。

　　而根据中间价统计，人民币汇率在4月份累计升值了287个基点，先后突破7.73、7.72和7.71元3个关口。

　　国泰君安首席分析师伍永钢昨日说，这一升值符合市场预期，幅度也在可接受范围内。他说，市场对人民币升值的预期致使升值继续，“目前的汇率水平，与市场判断的人民币的升值潜力相比，仍有相当差距，这一差距的存在使得升值仍将持续。”

　　中国金融转型与发展研究中心主任陆磊昨日也说，持续高企的贸易顺差导致了人民币升值预期，进而短期游资进入国内，资本项目出现顺差，以致人民币币值上升。

　　统计显示，今年一季度的外贸顺差仍然高企，海关早前发布的数字令人惊讶，2月份我国贸易顺差达237.57亿美元，仅次于去年10月创下的238.3亿美元纪录，为去年同期的9.7倍。虽然3月顺差后来大幅跳水，较2月下滑近70%，不过业界仍然认为全年的贸易顺差仍将持续高位运行。

　　外部压力仍存

　　中国世贸组织研究会常务理事周世俭昨日说，外部压力也是人民币5月急升的一个原因。本月下旬，新一轮中美战略经济对话即将在华盛顿举行，从去年12月首轮对话开展时的情形看，人民币对于这类消息面因素反应敏感，可能立即弹跳走高。

　　去年的中美首次战略经济对话成果寥寥，中美两国的经济摩擦点从中国的盗版到美国对高科技出口的控制涉及众多方面。其中，最敏感的问题是批评人士所说的人民币币值被低估。美国两党的议员也一直威胁，如果我国不让人民币更快、更大幅度地升值，就将制定报复性的保护主义立法。

　　眼下，美国已经开始就人民币问题再度施压。5月2日，美国财长保尔森就表示，中国需要趁经济强劲之势加快建设促进市场决定汇率的机制。翌日，保尔森再次重申，中国应当尽快让人民币升值，让市场力量发挥更大作用。

　　升值还将持续

　　此次人民币汇率突破7.70关口，也被认为是5月再升的一个开始。

　　FX168首席外汇分析师李骏认为，人民币在5月份的升幅可能会较4月翻倍，达到500个基点以上，继续保持强劲的升值节奏。

　　中国建设银行研究部昨日发布的一份研究报告也说，考虑到二季度不会像前一段时间那样密集出台外贸政策，来自国际的压力以及相互协调力度也在加大，料人民币汇率将会出现加速升值趋势。预计二季度人民币对美元汇率将升值1.70%上下，比一季度上升0.75个百分点左右。

　　来自国泰君安的预测则是，年内人民币升值幅度大约5%，甚至更多。

　　陆磊表示，人民币年内会升值到哪个位置难以判断。但他指出，今年全年升值幅度在5%左右是较优的。“这一幅度外贸行业尚可承受，对实体经济的影响也尚在可控范围。”若升值幅度过大，则可能造成国际收支逆差、币值的大起大落、资产泡沫破灭以及银行不良资产的累积。

　　升值影响有哪些？

　　主要受益行业包括房地产和基础设施类行业是非贸易的不动产行业，升值将全面提升国内地产资产价值，同时提高具有资源有限、垄断性或建设周期较长而供给弹性较小的特点的机场、港口、铁路、高速公路这类基础设施、基础产业的投资价值，以上两大行业因此明显受惠；金融行业，特别是银行业和证券业，属于经营货币和资本业务的资金密集型行业，由于具有较好变现能力和流动性，属于高人民币资产的行业，因此将吸引国际资金大量流入，从而受益；航空、电力、炼油、造纸、工程机械等行业收益于原材料，或设备依赖外国采购为主而导致成本降低，或大额外债而导致的还本付息所产生的汇兑损益方面的收益，对国内市场拥有垄断优势的航空业更为突出；技术进口依赖型的高科技类行业，在关键科技知识产权上还不具有优势，在一定时期内还将保持着大量进口的势头，在汇率升值的前提下，能保持自己在成本方面的优势。

　　主要受损行业包括对以出口型为主的行业而言，如纺织业(特别是出口依存度较高的服装行业受损较大，其后依次为棉纺业和毛纺业)、家电、建材等，人民币升值将很大程度上削弱产品的竞争优势；外贸企业在产业链中处于劣势地位，进口业务很难从人民币升值中获取超额利润，但是出口业务则会遭受重大损失；采掘业、石化业、有色金属业由于产品定价国际化将受到冲击。

　　（沈彤国海证券首席宏观分析师）

　　5月8日4月30日

　　美元兑人民币 7.69517.7055

　　欧元兑人民币10.4630 10.4999

　　日元兑人民币(每100日元)6.4080 6.4441

　　港元兑人民币 0.98417 0.98518

　　英镑兑人民币 15.3348 15.3678

　　资料来源：中国人民银行

　　（winzi／编制）