股指翻红全赖银行股护盘

　　

上证指数日K线图。在前期低点附近，大盘面临M头和W底两种选择。

　　[市况] 反弹市个股跌多涨少

　　周三早盘两市双双高开，随着权重股集体回暖，个股开盘也呈现普涨格局，沪指一度收复5600点关口，最高摸至5610.95点，反弹态势明显。但反弹走势未能延续，以中国石油为首的部分权重股弱势振荡依旧，个股方面也没有了前两个交易日的活跃表现，两市股指一路振荡下挫。午后券商、保险、地产股联手做空，沪指和深成指分别跌破了5500点和18000点大关。尾市在银行股的强势推动下翻红，沪指收盘成功站上5600点。成交量仍然处于萎缩状态。

　　盘面热点散乱，个股涨跌比约为3：5.煤炭行业表现突出，个股全线飘红，板块整体上涨近3%.中国石油连续下挫之后一度惯性跌破39元，午后止跌企稳。银行板块集体走强，为大盘提供了良好的支撑，券商和保险股则走势疲弱。

　　[消息面] 年末通胀将明显缓解

　　中国人民银行行长周小川日前表示，中央银行首先要注重通货膨胀的防治，保持币值稳定；其次，在宏观调控和制定货币政策时要考虑促进就业；此外，还要大力发展金融服务，为消费者提供更好的服务。但他同时也表示，年末时通胀将有明显缓解，今年未必会推出进一步紧缩政策。

　　国家统计局前日发布的宏观经济预警指数显示，9月指数为121.3，较8月上升4.00点，且指数已连续两月位于趋热区间。而经济先行指数已连续两月下降，显示趋热可能只是短期现象，未来经济有趋缓可能。市场猜测，年底前可能不会有大幅加息的措施，其余力度较大的调控政策亦不可能出台，从而刺激资金再度回流，做多大盘蓝筹股。

　　近日，国资委再出台相关措施，要求央企在编制2008年度财务预算报表工作时，不但要说明预算年度内拟安排的股票、基金等金融工具资金占用规模、资金来源，还特别规定须包括预计投资回报率。分析人士认为，这表明国资管理部门对包括证券、基金等央企非主业投资管理力度正在加强，并有收紧之势。

　　国土资源部副部长汪民前日表示，矿产资源补偿费征收的相关调整方案将会在适当时机尽快出台。这对从事矿业的上市公司是一个不小的心理打击。但是最后这部分提高还是会落到消费者身上，对企业利润的影响不会构成实际性影响。

　　[机构看市] 调整趋势仍未改变

　　中投证券赵华：不回补缺口短期将得不到有力支撑

　　中投证券分析师赵华认为，周三下午工商银行等银行股将大盘拉起，很像大盘岌岌可危时的护盘。从历史情况看，工行护盘后

大盘走势并不好，第二天很可能冲高回落。其他几个权重股护盘后的走势也与此相似。中石油19日才记入指数，在此之前肯定还有一个回归市场预期价值的过程。周三的最低点还不是底，目前的合理定价应在30-35元。

　　本来市场预期周三会回补5410点附近的缺口，但被权重股的护盘动作打破。如果不能回补这个缺口，短期市场将得不到有力的支撑。而且，上有6000点的压力，市场上冲乏力后可能再次下探，走出顶部不断降低的局面。

　　不过，目前散户投资者可利用市场调整的时机改变持股结构，趁反弹时抛掉非主流股票，逢低买入煤炭、石油、有色等稀缺

能源板块股。

　　九鼎德盛朱慧玲：市场阶段性休整的特征明显

　　九鼎德盛分析师朱慧玲认为，就目前的市场而言，个股普遍有一定的下跌幅度之后，市场阶段性休整的特征明显。投资人已元气大伤，市场走势非常犹豫，盘中权重股的反弹未能唤起市场的参与热情。权重股没有了以前的一呼百应的效应，显示市场仍处在结构性调整之中。而超跌股在反弹之后，由于参与资金短线炒作的思路占据上风，盘中持续性较差，难以有效维系市场人气。盘中量能继续萎缩，市场的操作难度也越来越大，投资者参与热情不高，造成了股指处于上下两难的境地。后市若量能未能同步放大，将大大制约市场的反弹空间。

　　值得关注的是，随着本轮个股的结构性大调整，超跌股大多跌幅在30%-40%之间，权重股或蓝筹股普遍有20%的跌幅，新基金和前一段发行的QDII也出现跌破净值的现象。同时，增发个股也纷纷跌破增发价。可见，虽然指数仍处在牛市当中，但市场中的大部分个股在牛市中却遭遇了“寒流”。个股的结构性调整愈演愈烈，操作难度非常大，稳健的投资者暂时不要轻举妄动，等大盘走稳后再介入也不迟。

　　广发证券万兵：个股反弹收益与风险仍然不成比例

　　广发证券分析师万兵认为，中国石化、中国石油经过连续大跌之后出现小幅反弹，但这种反弹目前仍仅能视之为超跌反弹，其持续性仍有待观察。随着大盘的持续阴跌，投资者的心理越发变得脆弱。沪市五连阴后虽有一定的反弹要求，但股指调整的趋势已经确立。部分个股尽管会有一定的反弹出现，但收益与风险仍然不成比例，目前点位仍然不适宜大量介入。建议投资者多看少动，耐心等待机会的出现。

　　本报记者 王涛