—写在中国石化上市10周年之际

　　在资本市场“火眼金睛”的监督下，中国石化10年业绩可圈可点。这个巨型国企兢兢业业，建立现代企业制度，完善法人治理结构，扎实推进国际化战略，发生了脱胎换骨的变化。

　　十年破壁

　　10年的海内外资本市场磨炼，让中国石化融入了海外市场。其营业收入、每股净利润、资产总额、股东权益、公司市值等主要指标均成倍以上增长，实现了较强的竞争实力和回报能力。

　　■文/本刊记者  张 娥

　　10年的时间，中国石化从“蹒跚学步”的孩童成长为阔步前行的少年；10年的时间，这个外闯世界的“初生牛犊”成长为运筹帷幄的高手。10年前的10月18日，中国石化在海外三大证券交易所敲响上市锣鼓。风风雨雨一路走来，这个资本市场上懵懂无知的孩童迅速变得沉稳睿智，经营上的重重负担一一被巧妙化解。

　　看看它交出的成绩单吧：10年间，公司净利润增长3.4倍，营业收入增长3倍，总市值增长7.8倍。

　　正如中国石化董事长苏树林所说：“十年来，中国石化适应上市后内外部环境的变化，深化内部改革，加快结构调整，完善公司治理，实现股权结构多元化，推动公司实现了跨越式发展。”

　　背水一战

　　中国石化10年前为什么要上市？这是一个很多人问了很多遍的问题。

　　答案是沉重的。当时的中国国企，已经被公司治理结构问题困扰已久。内部突破，成效甚微。通过海外上市，主动寻求严格监督，以外在强制力迫使企业治理结构完善，成为一条可行的道路。

　　1998年，时任国务院总理的朱基亲自点将石油石化行业，为大型国企改制开道，谋求海外上市。

　　当时，中国石化集团在世界500强中还只排名第58位。不仅总资产和总规模远远落后于世界石油巨头，营利能力更是远不如国际跨国石油公司。

　　传统的管理如一副沉重的铠甲，使中国石化缺乏应变和竞争能力，效率、效益难以提高，更谈不上与人“赛跑”。

　　面对如今资产规模已是今非昔比的中国石化，人们几乎已回想不起，它当初上市时的举步维艰。

　　那时资本市场追求的是IT类的高科技股票，投资者甚至把石油行业视为夕阳产业。在一片唱衰声中，市场并不认可陌生的中国油企，甚至有许多投资者不把它视为一家公司，而是把它看成一个政府部门。许多国际投资者直言不讳，投资中国国企风险实在太大。

　　1999年10月，最先向海外资本市场进军的中海油意外失手。在中海油失利的阴影下，中国石油咬牙前行，异常艰难地于2000年4月6日、4月7日在纽约和香港上市，但筹集股本从计划中的100亿美元缩水到30亿美元。

　　中国石化能否顺利上市，已经不是一家公司的事情，而是涉及整个行业、整个国企改革发展的战略问题。在众多复杂的国际国内背景下，中国石化毫无退路可言，被迫背水一战。

　　在外资银行的帮助下，以上市为标志，国有企业有史以来工作量最大、中国石油企业史上最艰难的一次改革在中国石化集团内拉开序幕。

　　这次改革不亚于一场深刻的革命，它的复杂程度和难度超乎想象。按照主业与辅业分离、优良资产与不良资产分离、企业职能与社会职能分离的原则，员工从100多万精简到60多万，经过对业务、资产、债权债务、机构、人员的重组，中国石化集团集中其主业和优质资产于2000年2月独家发起创立了中国石油化工股份有限公司(“中国石化”)。

　　为了最大限度地争取胜利，它们展开了漫长的“游说”工作。时任中国石化董事长的李毅中专程拜会香港的华人首富、和黄集团主席李嘉诚。会谈十几分钟后，李嘉诚当场拍板购买1亿美元股票。除了香港的李嘉诚家族、美国“股神”巴菲特以及高盛投资之外，全球最重要的石油巨头——埃克森美孚、壳牌、BP也成为中石化的战略投资者。三家跨国石油巨头购买了中石化全球发售股票的一半。

　　上市的最终结局是戏剧性的。2000年10月12日下午6点45分，中国石化将最终发行价定为每股1.61港元。大约7点30分配售完成。两小时之后，以色列的炸弹就落在了巴勒斯坦。如果定价晚上两个小时，这次配售结果将很难预料。

　　中国石化终于成功在世界上三个重要金融中心——香港、伦敦、纽约上市，创造了中国国企在境外上市新的“惟一”。它也是惟一一家世界石油石化三大巨头埃克森美孚、壳牌、BP一起购买股票的企业；但更重要的是，它于2001年率先回归国内A股市场，成为当时我国惟一一家四地上市的国企。

　　中国石化的四地上市具有深远影响，对其他境外上市企业产生了良好的示范作用。

　　斯坦福大学高级研究员孟庆轩博士评价说：“中国石化成功上市，与中国石油联手形成合力，为国企改革改制开辟出了一条道路，为其他国企海外上市塑造了典范意义，其经验让后来者学习借鉴，少走了很多弯路。”

　　健全法人治理结构

　　一位资深金融专家说，在企业所有的融资方式中，股权融资是成本最昂贵的，因为公司上市后不仅需要向投资者分配红利，还需要披露公司所有的重要信息，并在经营决策中听取投资者的意见，重大决策更需得到投资者的批准。

　　路演、信息披露、分析师报告、独立董事、健全法人治理结构……这些来自于国际资本市场的基本概念对刚刚上市或准备上市的中国企业来说显得那么新鲜又那么神秘。但这些概念在上市后就变成了实实在在的事情，必须去面对。

　　上市以来，中国石化健全落实股东大会、董事会、监事会、总裁班子各自职责和工作程序，董事会设立战略、审计、薪酬与考核三个专门委员会，发挥科学、迅速和谨慎的决策功能。同时，中国石化修订完善了《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》等内部治理制度，初步形成了权责统一、运转协调、有效制衡的法人治理结构。

　　为进一步理顺管理体制和机制，中国石化大力推进专业化重组。

　　中国石化先后重组成立了润滑油、沥青和石油焦销售、化工销售、天然气、燃料油等专业化分公司，形成了营销策略、市场开拓、物流优化、资源配置、销售业务、品牌战略“六统一”的产品营销网络，发挥了集约化经营的整体优势，提高了市场综合竞争能力，较快实现了内涵发展和业务扩张。

　　为了集中有效管理，充分发挥总部作为决策中心的作用，在重要资源配置、资金使用、项目安排、物资采购、人员调配等方面均实行集中统一管理，同时注重采取措施充分调动各子公司的积极性。

　　为了紧跟现代企业脚步，中国石化建立起严谨的财务体系，保持稳健的资本结构，还引入先进技术和管理，不断促进技术和管理水平上档次、上台阶。

　　2003年开始，中国石化开始建立和试行内部控制制度，涵盖投资、采购、销售等59个业务流程，1331个控制点，并于2005年1月1日起正式实施。

　　中国石化还利用上市公司的优势积极拓展直接融资渠道，通过资本市场实现了直接融资，为中国石化的重组改革和结构调整保驾护航。得到这些资本有力支撑的一项即为解决同业竞争和关联交易问题。2004年到2006年间，中国石化携数百亿元现金大举收购了中国石化集团资产及整合上市子公司，吸收合并旗下北京燕化、镇海炼化、齐鲁石化、扬子石化、中原油气和石油大明等子公司。

　　此后，中国石化持续进行改革、调整，精简机构，压扁管理层次，不断完善管理体制和机制，推进一体化、标准化、流程化、信息化等管理创新，探索中国石化特色管理模式。海外上市使中国石化既固本培元，又壮肌强腱。

　　“在海外资本市场长达十年的学习与实战后，中国石化学到了跨国石油巨头一系列的资本运作、公司管理方式，锤炼了国企资本市场和公司管理能力，这对中国石化来说，是最大的收获。”中国基金论坛研究员冯跃威表示。

　　海外探路

　　开弓没有回头箭。海外上市后的中国石化，已经直接站到国际竞争者的面前。这十年，资本市场、世界石油市场风起云涌。石油石化企业经历了一轮高油价的过山车后又迅速跌到谷底，闯入金融危机的泥潭。中国石化又该如何在强手如林的竞争中立足？

　　此时中国石化正面临一个十分尴尬的局面。作为国内的石化双雄——中国石化的油气储备只有中国石油的五分之一，用于提炼燃油的石油70%以上依赖公司外部。原油采购成本必然会跟随油价上升大幅上涨。

　　没有被高油价“烤”热头脑，没有被金融危机吓退投资，尽管中国石化面临一道道险关，但它仍采取了一系列措施化“危”为“机”，逆势而上。

　　中国石化将走出去、广泛参与竞争并购作为这十年来发展的战略之首。中国石化董事长苏树林在股东会上多次透露，中国石化会加强跟踪评价部分海外并购项目，项目分别分布在非洲、南美和中亚等地区。

　　从资源获取的角度看，“走出去”并能够收购成功，自然是非常好的机会。专家认为，尤其是在金融危机下，资金较为雄厚的中国企业抓住机会通过股权购买、参股合资等手段到海外收购，这使得收购的成功率大大提高。

　　斯坦福大学高级研究员孟庆轩博士认为：“石油企业作为资源性企业，可整合很多资本力量进行海外扩张。如今的中国石化早已经不是过去简单的油田、炼厂概念了。我国石油企业规模正在越来越大，企业参与国际化竞争的实力也不断增强。”

　　融入国际资本市场的十年里，中国石化不可避免地要在国际土壤里汲取营养，获得更多的油气资源。2009年，中国石化海外业务扩张成果显著，海外收入规模占总收入的比重达到26%。海外石油工程市场开发逆势而上，保持了稳定增长。

　　2009年中国石化原油国际贸易及进口经营量达到1.46亿吨，是2003年的2.6倍，年均增长率达14.3%；2009年实现原油及成品油国际贸易额740亿美元，国际化经营程度显著提高。

　　中国石化内部人士认为，在主业投资和收购海外新项目的拉动下，中国石化资产扩张速度加快，企业资产增值能力大幅提高。

　　创造价值

　　上市给公司员工的观念上带来了巨大变化。他们牢固树立了为投资者创造价值的观念，并贯穿到企业决策和经营的全部过程之中。在实践中，为投资者创造价值的观念与为国有资本保值增值的观念已经有机地统一起来。作为一家国有控股的上市公司，事实上，中国石化在为投资者创造了价值的同时，也实现了国有资本的增值。

　　以炼化为主的中国石化，曾经经历了长达4年之久的政策性亏损。2008年，中国石化集团炼油板块的亏损额竟达1000多亿元巨资，直接拖累整体营利水平。

　　中国石化不肯坐以待毙。经历多年的炼油亏损之后，中国石化清晰地认识到：要坚持上中下游一体化协调发展，实现整体产业链的优化组合；加强板块、区域、企业之间的资源优化整合，推进炼化一体化，实现规模化、集群化发展，才能实现资源利用最大化。

　　在炼化产能改造上，中国石化完成了一批新建和改造项目，形成14个千万吨级炼油基地，炼厂平均规模提高到714万吨／年。2009年底炼油能力2.27亿吨／年。目前11家乙烯企业平均规模接近世界水平，初步形成了长三角、珠三角和环渤海湾三个炼化集群。

　　通过与国际大石油企业、业内炼油先进水平对标，中国石化对照先进找差距，深入研究定措施，提高了炼化企业生产经营业绩和精细化管理水平。

　　“得益于这一长远战略，终于使中国石化获得了上中下游一体化、规模化、集群化协调发展，板块、区域和企业之间的资源整合优化。”中国石化一内部人士充满自豪地告诉我们。

　　下游终端销售业务连着市场和消费者，是增强市场保供能力和竞争力的关键环节。10年来，中国石化在成品油销售业务上坚持特色发展，调整优化结构，完善网络布局，打造企业下游实力。

　　目前，冠有中国石化标识的加油站已达29950座，居世界第2位。中国石化还拥有原油长输管道6887公里，成品油管道7787公里，20万吨级以上原油接卸码头12座，总接卸能力1.93亿吨／年。

　　可以很坦然地说，中国石化目前拥有中国最大的成品油销售网络，已在全国形成油库布局合理、管道四通八达、加油站遍布城乡的营销网络。2009年国内成品油市场占有率60% ，累计发行加油卡突破4000万张，每天为超过1500万消费者提供高品质服务。2009年中国石化销售成品油1.29亿吨，年均复合增长率7.4%。

　　在这10年里，中国石化的下游扩张理念也发生了彻底的改变。通过对市场的深入研究，转变经营理念，公司实现了从“经营资源”到“经营市场”、从“产品营销”到“服务营销”、从“油品销售”到“油非互促”三个转变。

　　在拓展市场销售方面，中国石化的非油品业务呈现快速发展势头，2009年在营“易捷”便利店1.2万座、知名品牌快餐和汽服店60座，实现非油品营业额30.1亿元。

　　社会责任

　　作为一个现代企业，在创造经济价值的同时，也承担着对员工、消费者、社区和环境的责任。

　　“对于中国石化来说，我们的每一滴油都是承诺。将每滴油吃干榨尽，做到利用最大化、服务最优化就是我们最大的社会责任。”中国石化工作人员表示。

　　这种责任不仅体现在要保持良好的经营业绩，还体现在不断加大投资和技术创新，实现油气田高效开发，积极开发清洁能源和新能源，推动国家能源消费结构不断优化，参与国际油气合作以获得持续发展上。

　　上市十年来，中国石化累计经销成品油达9.59亿吨。他们在奥运会、世博会、亚运会等重要时刻全情投入，也在地震、旱灾等危急时刻以充足的能源解燃眉之急，更是年复一年地在春耕、夏收等农时为全国近90%的耕地保障供油。

　　在为社会提供能源支撑的同时，中国石化也在安全生产、环境友好和资源节约方面，尽到了一个“企业公民”的责任。

　　2000年，国家开始淘汰含铅汽油，中国石化油品质量升级步伐加速，仅用不到10年的时间，就完成了欧美等发达国家几十年才能完成的油品质量升级任务。

　　十年来，中国石化始终高度重视环境保护工作，推行清洁生产，生产清洁产品，强化“三废”治理。2009年，公司环保支出达到32亿元，并提前一年实现“十一五”节能目标。

　　它的社会责任同时体现在对弱势群体的持续关注中。

　　自2004年以来，中国石化赞助的“健康快车”已开进新疆、西藏、青海、甘肃、广西等十几个省区的边远贫困地区，免费救治了约1.5万名白内障患者。2009年3月，第一列由中国内地企业全资捐建的火车医院——“中国石化光明号健康快车”投入使用，使每年能到达的站点增加到12个，可以多救治病人3000余名。

　　被中国石化温暖的心灵不止于此。中国石化持续八年援藏，从改善当地的生产生活条件入手，重点建设一批改善民生的基础性、公益性项目。自2002年支援西藏至今，中国石化共投入援藏资金1.3亿元，建设惠民利民工程55个。

　　不仅“输血”，也帮助“造血”。“春蕾计划”自2004年启动以来，已在26个国家级贫困县资助了3万余名女生分别完成学业，不仅有力地推动了贫困地区教育事业的发展，也改变了这些地区“重男轻女”的思想观念。多年来，中国石化还积极投身于贫困地区的“希望学校”建设工程，2009年，公司捐建希望学校近40所，建设面积2.4万平方米，贫困娃娃们背起了书包，走进了宽敞明亮的教室。

　　桃李不言，下自成蹊。中国石化在不断加快发展的同时，也更为深入地履行了社会责任，推进了企业与社会的和谐发展。

　　记者手记

　　十年资本路带来内核巨变

　　■文／本刊记者   张 娥

　　上市当年中国石化提出获得更多资源接替，如今他们突破了海相勘探理论，发现普光气田；上市当年中国石化提出炼油化工优化资源配置、调整产品结构，如今已经形成14个千万吨级炼油基地、6个百万吨级乙烯基地、4个大型合资乙烯基地；上市当年中国石化提出开拓市场提高市场份额，如今已经拥有近3万座加油站、拥有中国最长里程的成品油管道……中国石化“言必信，行必果”，走过了一条不平凡的十年发展之路！

　　专家指出，中国石化是我国石油石化行业的主力军，它的改制成功是国企改制的成功，它的十年资本化道路，对整个石油行业有着重要的意义。

　　首先，具有里程碑意义。中国石化海外资本市场十年跋涉，与中国移动、中国联通、中国石油以及后来上市的中海油等国有企业联手形成合力，将我国的对外开放推向了产权融合的新领域，让企业自己到世界资本市场中去争取我们稀缺的用于基础产业建设的大资本。

　　更重要的是，三大国有石油企业会师海外资本市场，借助外部力量监督实现了国企管理、治理结构的创新，率先将整个石油行业推向资本运作之路。对于石油行业来说，通过资本市场手段，跨国石油公司能够购买我们石油公司的产权，在交流合作中我们的“翅膀”硬了以后，我们反过来也可购买外国石油公司的产权，这样从更深层次上促进了石油合作、保障了我国的石油安全。

　　其次，为石油企业乃至国有企业积累了宝贵的资本市场学习、实践经验。十年资本路途，中国石化学会了资本化运作手段。正如同一位资深投资专家分析，通过十年的资本化历程，我们的企业交了学费，获得了国际化资本运作的实战经验，学会了资本融资、债券融资、租赁、保险、再保险等运作方式。

　　再次，十年发展，打造出了国际化能源公司的雏形。但从根本上说，上市的核心目的是凭借上市、资本运作等多种手段将企业打造成具有强大实力的、能与欧美国际石油巨头同台共舞的跨国企业。而提高这种真实力，乃是中国石化今后长期发展战略中的重头戏。

　　通过在国际资本市场10年的磨砺，中国石化的内核发生了巨变。这表现在：其经营理念发生了巨大转变，正在从国内石油公司向国际能源公司跨越；当初上市的目的是为改制，如今先进的管理机制已建立起来，公司采用了国际先进的管理模式，即现代企业业绩考核体系，这一体系层层细化目标，层层落实责任，公司运作更加现代化和高效率了；中国石化还如火如荼地开展海外油气业务，参与海外油气开发，积极融入到国际石油市场潮流中……

　　时光如箭未虚度，十年洗礼，十年进步。10年来，中国石化的营利能力渐渐增强，公司的股票价格稳定上升、公司价值持续增加，中国石化在资本市场上的知名度和美誉度也水涨船高，倍受各方青睐。

　　新十年大器有成

　　在资本的道路上，中国石化仍要按照资本市场的规则要求，履行对全球投资者负责的承诺，打造出中国企业与欧美企业在国际舞台上同台竞技的实力。

　　■文/本刊记者   张 娥

　　十年前，有人抱着怀疑的态度问：中国石化习惯了国有企业式的管理，一举进军国际资本市场开始透明化的市场监管，能行吗？

　　今天，中国石化用骄人的成绩给出了回答。十年来，以中国石化为核心资产的中国石化集团，在《财富》500强排名从2000年第58位攀升至2010年第7位；向广大投资者累计分红1040亿元；向国家累计上缴税费7402.45亿元；生产成品油8.27亿吨，生产乙烯4530万吨，经销成品油达9.59亿吨……

　　成功，源于中国石化独特的经营战略。但在波涛汹涌的资本市场之路上，下一个十年乃至更长时间里，中国石化还能继续应对市场的残酷竞争吗？今后，中国石化企业利润得以持续演绎更多“神话”的优势缘于何处？

　　同台竞技

　　上市10年，中国石化敏锐地觉察到，走向世界是公司生存发展的必然选择。

　　然而，随着地区性石油供求矛盾继续加剧，供需异常变化更趋频繁，石油作为国际竞争和大国博弈焦点的特征更为明显，其敏感程度、波及范围和产生的影响更加深远，企业之间国际合作环境越来越复杂，“走出去”的困难更多、风险更大。

　　在这样的背景下，要想在群龙共舞的国际舞台上争得一席之地，全球资本世界里涉世不深的中国石化需要做好哪些准备？

　　中国石油基金论坛研究员冯跃威则认为：“尽管上市十年后中国石化的实力变化很大，但其上游能力还显得较弱。今后要想在全球获得更多的油气资源，企业自身还要打造以下几个能力：一是能否拿到资源的能力，二是拿到资源后，能否安全顺利地将油气开采出来，三是能否高效实现产能，让石油最大化地开采出来。”

　　在当今油气资源勘探越来越艰难的背景下，中国油企应区别对待各个区域的资源。对于那些勘探技术不发达的非洲等国家，中国可以利用自身先进的技术和勘探经验以及资金直接进入项目，参与油气开采进而获得资源；而对待那些南美等地区成熟而优质的油气资产，中国可以以股权收购、参股等形式间接进入，这样一方面能避开产油国在政治、政策变化的风险，另一方面还能处理好这些地区与美国的关系，寻求合作不求控制，这也是最实效的进入方式。

　　事实上，中国石化现正在伺机实施。日前，中国石化已经通过股权收购方式成功进入了南美深海油气资产。虽然只是冰山一角，但这个方向值得肯定，还需努力。

　　自墨西哥湾漏油事故发生后，鉴于油气勘探生产中的巨大风险，美欧各国政府在深海石油开采方面给出了更严格的规定。今后在这些地区的深井、技术、设备等方面都提出了更高的资产和技术要求。

　　中国基金论坛研究员冯跃威建议：“中国石化可以从几个方面来应对。一是尽量不单打独斗。连百年油气巨头BP都不能避免漏油风险，何况中国企业呢？二是学会应用最先进的管理经验——国际分包。运用全世界分包的模式，能够充分利用全球资本，分散风险。”

　　苦练内功

　　今天的中国石化虽已连续两年进入世界500强企业前十强之列，具备了全球性资产规模。但他们依然认为，从营利能力等角度看，自身实力仍然有待提高，在“做大”的同时还要“做强”。

　　就拿炼化业务来说，尽管在新的定价机制实施后严重亏损的局面被扭转，但是其利润上升的空间还有待挖掘，尤其是在当前原油价格高涨的背景下。这要求中国石化还要继续苦练内功：一方面，炼化企业要挖掘自身潜力，提高轻油收率；另一方面，下游销售要根据市场进行供应，最大限度满足市场需求的总量、品种、结构，加强企业间合作，避免终端客户比价、竞价采购等压价行为。

　　国外很多跨国油企具有很强的实力，这充分体现在多个方面。比如，一些企业经历战乱、经济衰退，还能顽强地生存下来，这是因为在危机中，企业具有很强的应付能力，渡过危机后重获竞争优势。

　　真正强大实力的跨国石油企业，还具有多种优势，如人才、生产要素、管理成本以及资本运作。如何以有限的资源、资金谋求规模扩张、利润持续上升，更重要的是如何形成整体的综合能力，而所有这些因素联合起来，可以极大地促进石油公司净利润的上升。在这些方面，中国石化可以好好学习壳牌、埃克森美孚等国际石油公司的做法。

　　斯坦福大学高级研究员孟庆轩博士表示：“石油企业在提高综合竞争实力方面，还可以从国际化、资本化、市场化三大领域实现战略转型，学会更要能够灵活运用并购兼并、人力资源优化、丰富资本市场经验、体制转型、产融结合等多种手段，扩大国际市场，学习国外企业生产专业化、产业多样化、经营集约化、管理精细化，使企业在应对各种风险时，具备较强的市场平衡能力、风险对冲能力。”

　　中国石化十年前上市时承诺要为投资者创造一个高回报、高增长的未来。十年来，这个净利润已经得到了较大幅度的增长。但是未来十年乃至二十年，中国石化要继续保持净利润持续的高增长，却并非易事。

　　投资者是挑剔而专业的。“资本市场上，没有比保持持续的承诺更为重要的了。”中国国际金融有限公司一位投行经理道出了自己在资本市场多年的体会。

　　冯跃威表示：“中国石化既然成为了全球上市公司，就要对全球投资者负责，要转变观念提高绩效，努力提高股东权益，让投资者价值实现最大化。”

　　的确，既然走进了国际资本市场，中国石化就要严格按照资本市场的规则来要求自己，过去是这样，未来仍旧是这样。

　　直面矛盾

　　十年前的海外上市，将中国石化这样一个背负庞大社会负担、拥有120多万职工的大型国企改组为一家符合现代企业制度的国际上市公司。

　　回头来看，经过10年的结构调整，中国石化的一体化竞争优势和抗风险能力，以及市场竞争力显著提高。

　　“过去十年里，中国石化成绩不小。无论是规模、实力，还是给国家的税收、利润、体制转变等，中国石化各个方面都不错。”中国石化经济技术研究院原副总工程师朱和表示，“但是，尽管机制、体制改革迈出了重要一步，还是有很多深层次的矛盾并未完全解决。中国石化与老牌跨国石油巨头相比，存在明显差距。在新的十年里，中国石化还要加快脚步赶上去。”

　　朱和进一步表示：“中国石化代表国企探索资本化这条道路，今后还面临诸多挑战。今后要借鉴国外经验进一步深化改革，推进管理创新，还要根据市场做好业务结构、产品结构、布局结构的调整和优化。此外还包括企业文化建设、社会责任建设、低碳能源、节能减排，下游带动延伸产业发展等等。”

　　千里长堤，溃于蚁穴。从表面看上去，发展前景相当美妙。但是，业内专家坦言，中国石化尚需处理好一系列问题，其中最为关键的就是产品结构调整。

　　国际市场风雨难测。一场全球性的金融海啸，让化工市场发生戏剧性骤变。因需求严重萎缩、库存增加，石脑油、化纤等产品暴跌。石化景气周期无情地结束了。

　　专家认为，当今市场不但多变，还变幻莫测。石化企业应迅速做好战略转型，向精细化工、高附加值高技术含量产品发展。今后在化工业务上，石化产品不能过多依靠投入发展，而须靠技术进步获得更大发展。

　　未来，还有一个更大的冲击摆在眼前，那就是中东石化产品的竞争。

　　国际石化产品正以低于我国化工产品出口价格的价格向我国倾销，国际市场的合成材料、有机化工等产品加快向亚洲市场流动。目前来看，这种影响面、影响的数量正在扩大，这将越发加剧我国石化企业所处环境和形势的恶化。

　　因此，分析专家认为，油价越高，中东等地的烯烃工业就越能获利，只要能得到有吸引力价格的原料，就会吸引进一步的投资。在2012年后仍存在对烯烃进一步投资的巨大潜力。而这些投资必然要寻求外部市场。

　　国外大公司认为，跨国公司在中国发展是其全球战略的一部分，中国的市场如此重要，如果不进入中国，就会失去在全球的位置。

　　海外上市十年来，中国石化逐步融入国际市场，这种状况远胜于十年前。中国石化和石化产品不再孤立于国际市场之外，但同时也不能避免美欧以及中东等生产能力和低价产品的冲击。

　　对此困境，日前中国石化总裁王天普表示：“发展化工主要还是依靠调整产品结构，生产高附加值能替代进口的产品，以进一步增强我们化工核心业务的竞争力和营利能力。”

　　观察

　　化肥市场：两大巨头进退各相宜

　　中石化2015年之前退出化肥市场，中海油在化肥领域大举进攻，一退一进间显露的不仅是两大公司产业结构的调整和发展方式的转变，而且映射出我国化肥市场的行情与走向。

　　■文/本刊记者 张起花

　　历经成本和市场的双重夹击，忍受一番肠梗阻带来的苦痛，中石化下定决心扬长避短，逐步退出较薄弱的化肥业务。其下属的江西九江石化尿素装置已然从第三季度开始关停。这是中石化提出2015年之前退出化肥尿素业务的战略后做出响应的第三家。

　　与此同时，中海油却做出了与中石化完全迥异的反应。中海油4年前就将化肥产业列入重点发展板块，视之为打通上下游的切入点。近期，中海化学大峪口公司扩产改造项目正式动工，该项目建成后，中海油磷复肥生产能力将达到100万吨。

　　进退之间有取舍。中石化与中海油在肥市逐鹿中做出了不同的选择，都是企业根据各自产业结构调整和发展方式转变的需求而采取的最佳策略。从两大公司的进退之道中，可以看出我国化肥业接下来的发展走向与市场格局。

　　中石化以退为进

　　忆往昔，我国石油石化企业南北分家前，中石化曾有的13套老化肥装置在我国大干快上农业生产，化肥资料十分紧缺的年代立下过汗马功劳。它们也带动了一批化肥生产企业在我国生根发芽。此后，我国化肥市场的放开使得各地新建化肥装置如雨后春笋般拔地而起，各路化肥企业竞相发展壮大，市场热闹非凡。但在激烈的市场竞争中打拼几年后，中石化毅然选择淡出历史舞台，急流中勇退，专家们认为这是很明智的选择。

　　成本难降

　　当前，资源价格上涨“吃”掉了企业很大一部分利润，但化肥产品的特殊性，使得企业无法通过下游销售环节来释放压力。加之出口受阻，企业面临两难窘境。中国石化股份公司当前的尿素总产能为363万吨/年，占全国产能的6%。旗下拥有巴陵石化、镇海炼化、安庆石化、九江石化、湖北化肥、金陵石化、齐鲁石化7家大型尿素生产企业。石油和化学工业规划院化肥处处长李志坚说：“中石化短期内难以通过降低成本的方式解除市场压力，而调整产业结构，退出不具备竞争优势的薄弱产业，集中力量发展主业更符合其有退有进、有所为有所不为的发展原则。”

　　中石化在作出退出化肥市场决定之前也做过努力。近几年，在国际油价攀升的压力下，化肥行业“油头”企业的生产经营不堪重负，纷纷投巨资引进先进生产线，优化生产工艺流程，进行化肥原料线路改造。中石化早在2003年，就着手炼油化工系统开发利用煤焦化工、降低炼油和化肥生产成本等方面的论证和研究，把目前世界上最先进的煤工艺技术——壳牌粉煤气化工艺技术成功地运用于化肥合成氨装置，并先期对7家化肥生产企业中的5家进行了“油改煤”、“油改气”化肥原料线路改造。

　　天公不作美。中石化费尽周折调整原料路线，希冀实现降本增效的目的，然而天然气和煤的价格也开始不断上扬。雪上加霜的是，中石化的天然气和煤炭原料产地距离化肥厂区较远，高昂的运输费用也使其成本居高不下，两方面原因使化肥经营压力大，营利水平十分不理想，部分企业甚至出现亏损，产业竞争优势不明显，制约了进一步发展。

　　以退求进

　　隆众石化商务网化肥信息主管张茂晶认为，此举是中石化以退求进的重要方略。“中石化的化肥品种比较单一，主要是尿素，本身抵御市场风险的能力较弱，再加之没有规模化生产化肥的资源优势，选择淡出市场有利于丢掉包袱轻快前行。”在激烈的市场竞争中，企业只有发展才能立于不败之地，而发展并非是资产规模越大越好，关键是能带来效益的这部分资产的比重越大越好。要达到这个目的，必须以局部的退出为条件。

　　近几年，随着国内化肥市场逐步放开，我国化肥产能飞速增加，短短5年间尿素年产量就增长了47%。国内尿素市场供给的增长已经远高于工、农业生产需求的增长。有资料表明， 2009年我国尿素新增产能约为430万吨，总产能达到6300万吨。而全国工、农业化肥需求量5200万～5300万吨，产能过剩首次超过1000万吨。令人堪忧的是，目前国内仍有不少在建和将建的项目，国内尿素产能还将继续扩大。中石化当前的尿素生产厂家正好在我国产能过剩比较严重的的几个地方，这样的决策不仅对中石化自身有利，而且还能在一定程度上缓解我国尿素产能的过剩局面。

　　此外，张茂晶也补充说：“化肥这个产业比较特殊，从其属性而言，交由专门的独资公司进行运作效果会更好。国外不少化肥企业都经过了从石油化工企业剥离出来独立发展的过程。”

　　当然中石化的化肥退出战不能一蹴而就，退出速度与方式可以根据市场的具体情况慢慢调整。张茂晶认为，比较有优势的南化复合肥品牌等可以考虑保留下来单独发展。

　　中海油逆势而上

　　化肥产业是中海油实现一体化战略的重头戏，其谋划大化肥产业不是一朝一夕的事。早些年，中石油和中石化在炼油化工领域居于强势地位，中海油另辟蹊径，将化肥板块纳入战略高度进行规划和打造，走出了一条差异化的巧妙路线。   

　　一体化优势明显

　　中海油化肥能在逆市中保持持续发展的势头，中国化工信息中心化肥部主任陈丽分析有两方面原因。一方面中海油在化肥领域整合了上游资源、中游加工和下游销售的各个环节，全产业链的优势比较明显。另一方面产品比较丰富，同时拥有氮肥、复合肥、磷肥三大系列产品，能够在市场波动中更容易实现产业内部的盈亏平衡。

　　中海油的化肥板块主要由上市公司中海化学所有。去年7月，中海化学成功收购了山西华鹿阳坡泉煤矿及山西华鹿煤化工项目。此前中海化学还收购了湖北大峪口的部分磷矿权。这都使该公司有足够的资源支持其磷肥和煤制尿素的生产。在填补钾肥业务空白方面，中海化学副总裁全昌胜表示，公司计划通过收购或合资形式在海外投资钾肥项目，通过国际化运作，力争实现100万～200万吨的钾肥年产能。当前，中海油拥有钾肥进口许可证，而不久前也传出过中海油和中国化工两大央企正在与中川国际矿业控股有限公司商洽投资加拿大钾盐项目事宜的消息，足见该项工作进展非常明显。

　　“可以说，中海油将一体化战略贯穿于化肥产业发展的各个阶段，并成功实现了从带动上游气田开发利用生产化肥产品向形成国内外举足轻重的化肥产业的转变。从最初的立足海南，依靠单一的天然气资源发展化肥产业，到现在依托多种资源布局全国市场的转变。”李志坚认为，正是坚持走项目配套资源而建的路子，将化肥项目和资源开采很好地结合，中海油的化肥产业才在市场竞争中具有无法比拟的低成本优势。

　　并购增添竞争力

　　中海油在化肥领域还有着比较强势的网络优势。2006年10月，中国化工建设总公司整体并入中国海洋石油总公司。2007年4月，中国化工供销总公司又并入中国海洋石油总公司。时隔半年的两起并购案为中海油化肥产业打开了内外贸一体的销售格局。

　　据了解，中海油化学计划在未来几年形成约400万吨的尿素生产能力和400万吨左右的磷肥和复合肥的年生产能力。钾肥方面，该公司还要争取通过国际化的运作，实现100万吨到200万吨的生产能力，并争取在化肥贸易板块实现约300万吨的供给能力。而这些都将通过市场并购的方式去整合资源。

　　“有了资源、资金和销售网络的优势，加之中海油在化肥市场属于后起之秀，装置比较新，工艺先进，这样的目标不难实现。即便在化肥市场不景气的情况下，依然能保持良好的发展势头。”陈丽乐观地评说。

　　整合成趋势

　　变则通，通则久，这是企业在市场的风浪中持续前行的不二法则。透过中石化退出，中海油挺进的表象，分析当前我国整个化肥市场的发展现状及其今后的走势，整合二字是业内专家的共识。

　　结构调整在即

　　今年上半年，我国大多数化肥生产企业在盈亏线上挣扎，甚至出现巨额亏损，有60%的尿素企业出厂价跌破成本线。不少化肥生产企业因受高成本和高库存影响，纷纷被迫停产、减产或提前检修。生产的快速增长和需求的平稳增长导致化肥供需矛盾不断加大。目前氮肥和磷肥产能过剩约20%。根据我国“十二五”化肥行业规划思路，接下来，加快结构调整，通过并购整合淘汰落后产能，争取实现产需总量基本平衡，略有节余的状态是行业结构调整的总体原则。

　　据陈丽透露，“十二五”期间，我国新增产能与落后产能淘汰基本抵销，氮肥产能达到供需平衡、略有节余的格局。氮肥企业数量会减少30%，由394个(按集团统计)减少到250个，大约会建成20个左右具有核心竞争力的大型氮肥企业集团。同时，以下几类企业需要转产或退出：一是对占氮肥总产量20%的气头企业进行原料改造或转产；二是能耗指标不达标、连续三年亏损，且停产1 年以上的约500万吨(实物)产能需要退出；三是中石化的300多万吨产能计划逐渐退出。

　　磷肥 “十二五”规划不再批准新建项目。2010年还将新增150万吨(折纯，下同)产能，已经开工建设的“十二五”期间计划投产约有150万吨，落后产能淘汰约100万吨。到2015年末，中国磷肥总产能为2200万吨，总产量1600万吨，除去出口部分300万吨，基本满足1300万吨左右的国内需求量。

　　钾肥按照1∶1∶1的原则，即对于“十二五”末约1200万吨的实物需求，供应体系应采取国产1/3进口1/3境外开发1/3。“必和必拓对加钾的收购行为、俄罗斯和白俄罗斯钾矿的合作意向都昭示着世界钾资源的集中度将越来越高，谈判难度也将随之越来越大。为此，中国企业加快国内和境外钾资源的开发步伐是保证钾肥需求的最好措施。”陈丽指出。

　　品牌化是方向

　　业内专家普遍预计，今后中国化肥需求还将保持增长态势，但是由于测土配方施肥、新型肥料推广应用等因素的影响需求增幅将趋缓。据陈丽分析，需求方面，未来5年我国化肥需求增幅为年2%～3%，其中氮肥保持平稳或1%增幅，磷肥稳定或略有增长，增幅为1%～2%，钾肥增幅较大，为5%～8%。“具有缓释效果的、能够提高利用率的环保型肥料值得大家关注。添加微量元素的肥料越来越受到欢迎。”

　　需求增加有限，未来化肥市场竞争更加激烈，化肥工业必然要朝大型化、高效化、节能化、环保化、差异化等方向发展，整合是化肥市场发展的必经阶段。通过并购等方式，我国化肥领域将会出现几家规模较大、工艺技术先进、产品精细的化肥品牌。张茂晶认为：“晋煤集团、中海油、云天化、湖北宜化等企业都大有希望进一步在整合过程中做响品牌。”他还补充，未来的新增项目除了要考虑在资源地建设外，原料替代和技术升级也是必须实施的工作。